預判宏觀經濟的先行指标、同步指标與滞後指标

經濟形勢如何?這是很多經濟人關注的話題。于是有人蔑視道，看看就業率、居民消費、工廠庫存數據都是肉眼可見可判斷。其實不然，這些屬于滞後指标分析者如果參照後知後覺。

按照與生産指标變化是否一緻，将統計指标大體分為三大類，即先行指标、同步指标和滞後指标來預判宏觀經濟。三項指标你可能聽過，但未必能分清，更記不住。

先行指标

先行指标是指在宏觀經濟波動達到高峰或低谷前，超前出現峰或谷的指标，簡單說就是那些會先于生産指标變化的指标，尤其是對後期消費者信心指數、采購經理指數PMI、庫存變化和訂單變化等一些預警指标。經濟周期有很多先行指标包括失業率、原材料價格、證券市場價格、消費者、采購經理信心指數、銀行信貸總額等，其中證券市場價格還包括其他能夠反應公衆預期的資本市場價格或利率。

宏觀經濟指标概覽

我先舉例比較貼近生産經濟的幾大先行指标。經濟人一般比較關注統計局發布的每月社融和信貸數據,兵馬未動糧草先行。 這兩個直接關系着老闆投資後期的開工量、實物量這些關聯數據，這是第一個先行指标。其參考值一般可見央媽發布數據。

實物量我們聽到的可能較少，但是其包含的用電量、貨運量、發電量會計、經理和老闆們一定不陌生。

每次經濟周期，領先性指标大約領先一到三個月。

第二先行指标是訂單PMI指數，訂單數增加，預示着市場需求增加，企業就會根據市場需求的增加而擴大生産規模。因為訂單周期1-3月存在，比如眼下忙着歐洲過冬八件套轉運的可能已經來不及。

第三個關聯度高的先行指标是利率。利率作用到經濟運行也是相對滞後，比如降息，刺激經濟、刺激房地産也有時間過程。

第四個先行指标是房地産銷售數據，房地産銷售上漲，開發商加快拿地推盤投資。當代經濟中十次危機，八次房地産危機，其關系着上下遊56個行業産業鍊經濟，房地産邏輯變了産業鍊預兆自然也轉變了。

同步指标

同步指标其達到高峰或低谷的時間與總體經濟出現高峰或低谷的時間大緻相同的指标。它可描述總體經濟的運行軌迹，确定總體經濟運行的高峰或低谷位置。

主要的經濟同步指标有：國内生産總值、固定資産投資總額、工業總産值、設備利用率等。

滞後指标

滞後指标伴随經濟的漲落而變化的指标。其峰與谷出現的時間與經濟運行峰與谷出現的時間一緻，綜合反映了經濟總體所處狀态。

從經濟意義上分析，該指标應與其基準循環有明顯同步特征;與基準循環峰值接近，如商品銷售額、勞動力失業率等指标，峰值差别在2-3個月以内。

滞後指标包括：社零居民消費價格指數、企業生産庫存、失業率，庫存量，銀行未收回貸款規模等。

同步指标和滞後指标大體可以概括同步指标參考值為統計局發布每月報告數據。目前九月社融數據回升，但傳導到居民就業、物價指标明顯好轉還有時間表，四季度消費數據将會有小幅回升。（完）

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