内衣品牌都市麗人近日宣布獲得 Windcreek（京東子公司）、意象架構投資（騰訊子公司）唯品會以及中瑞控股旗下的 Quick Returns 的入股。這四家公司以每股 4.2 港元的價格，一共認購都市麗人 1.21 億股，占擴大後已發行股本的 5.37%。

根據都市麗人的公告，募集到的資金（約為 5.1 億港币）将用作集團銷售分銷渠道改革、潛在合并、收購和合作項目等。除此之外，引入京東、唯品會和騰訊這樣的認購方或能加強都市麗人在電商渠道的業務發展。

都市麗人在天貓、京東和唯品會上開有專賣店。它近期在唯品會上直播營銷并且推出了“唯品會專供款”。今年 2 月，它宣布和京東成立 10 億元人民币的合作基金，用于國内外涉及貼身衣物品牌、上下遊及相關周邊行業的公司的投資和資源整合。

2017 年，都市麗人在電商渠道收入達 5.43 億元，占總收入的 11.9%。這比前一年進步了不少：2016 年它的電商業務收入為 3.13 億元，占比 6.9%。

2017 年 5 月都市麗人獲得了複星旗下前海複星瑞哲資産管理有限公司的入股，認購 6 億元成為除都市麗人最大股東——創始人鄭耀南以及一緻行動人之外的第二大股東。複星持有都市麗人11.2%的股份。

2017 年都市麗人業績總收入為 45.4 億元人民币，同比增加 0.7%，沒有完成複星給它定下的目标——2017 年收入增長 3%以上。不過利潤“達标”了，主要因為經營成本的縮減，淨利潤上升 31%，達到 3.17 億元。如果 2018 年未完成對複星集團的承諾，大股東需向複星賠償 1 億港元。

雖然引入了複星、京東、騰訊等公司的入股，但是都市麗人仍然面臨許多問題，因為品牌定位偏中低端，走“薄利多銷”的模式，毛利率隻有 43.2%，在行業内偏低，近年毛利率都在下降；另外積了一定庫存，平均存貨周轉天數比前一年還上升了。

都市麗人在往中高端貼身衣物市場延展：去年它代理了定位中檔的日本嬰童裝；今年還宣布和 Kappa 成立合資公司設計、生産和銷售男性貼身衣物和女性運動内衣。

根據市場咨詢機構歐睿，中國貼身衣物市場規模為 2980 億元人民币，行業于 2017 年~ 2021年的年複合增長率約為 6.9%，高于服裝行業的 4.5%。不過，這是一個比較分散的市場：雖然都市麗人在中國内衣品牌中銷售額的第一，但是它的整個市場份額才 3%左右。前十大品牌市場份額疊加也未達到 20%，而維密（Victoria's Secrets）一家在美國本土的市場份額就接近 20%。

題圖來自 都市麗人

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