說起禦家彙，很多人可能不熟悉，但是要提起禦泥坊、花瑤花、小迷糊這些個護品牌，大家就耳熟能詳了，而禦家彙正是這些品牌的母公司。

就在近日，禦家彙發布業績預告，該公司預計在2019年1月1日至2019年3月31日期間實現的歸屬于上市公司股東的淨利潤約為880.13萬元—0萬元，同比下降70%-100%。

對于業績變動的原因，禦家彙稱，宏觀經濟下行，國産化妝品品牌受到雙向擠壓，銷售渠道快速變化；公司為了适應各種變化，加大了渠道和市場投入的力度，并在新品牌的培育方面加大投入，銷售費用比率有所上升。

不過，禦家彙的回應并不能服衆。宏觀經濟下行，國産化妝品壓力增大，其他的品牌百雀羚、佰草集、自然堂，甚至是被很多人視為三無産品的WIS，業績都沒有大幅度的下滑，為什麼唯獨禦家彙淨利潤下滑7成呢？

這一切，還要從禦家彙本身說起。禦家彙在電商處于萌芽階段時，就開始重視起線上渠道，抓住了流量的紅利期，在2016年禦家彙旗下的禦泥坊僅“雙十一”一天的銷售額就突破億元，連續四年榮獲天貓“年度面膜獎”， 可謂是風光無限。

後來，阿裡又着重打造一批淘品牌，而禦泥坊、花瑤花品牌赫然在列。阿裡為這些淘品牌提供流量方面的傾斜。淘寶用戶一定都見過，禦泥坊的商品信息遊走在淘寶的首頁上，這就是阿裡流量傾斜的一種表現。

借助阿裡的流量傾斜，同時禦家彙又通過各種營銷手段，進一步擴大品牌影響力和知名度，例如冠名各種電視節目、請來薛之謙當代言人等。通過專攻線上渠道和大力度的營銷，禦家彙走上巅峰，2018年成功登陸A股，成為“中國IPO電商第一股”。

可以說，線上渠道成為禦家彙最大的競争力所在。但是，這也成為制約禦家彙未來發展的一個重要因素。随着線上流量紅利見頂，同時出現了更多的國産、海外的個護品牌争奪這有限的流量，禦家彙的線上生意越來越不好做。

線上渠道乏力，那麼就往線下走，禦家彙開始重點鋪設線下渠道，這是一個費時費力費錢的過程。現如今，在超市、美妝店，都售賣的有禦家彙旗下的産品，不過由于線上線下價格體系的混亂，經常出現線上售賣的産品比線下的價格便宜。因此，線下的銷售情況并不樂觀。

除此之外，禦家彙旗下品牌的産品更新換代的不夠快，新品知名度也不高，無法滿足用戶的需求，而其斥資6億推出的水羊國際開放平台，目前也隻簽約了麗得姿、城野醫生、高端洗護品牌OGX、彩妝品牌KIKO，後續動作不多，盈利能力還有待考證。

多種不利的因素綜合作用下，禦家彙淨利潤下滑嚴重。上市後第一年的财報就這麼不好看，禦家彙未來任重道遠。

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