缺口是指股價在快速大幅變動中有一段價格沒有任何交易，顯示在股價趨勢圖上是一個真空區域，這個區域稱之“缺口”。

缺口有突破缺口、持續性缺口和消耗性缺口，代表着不同的含義，并能為我們投資提供指導。

本期文章，我們來了解下缺口的區别，以及應對的策略。

1、突破缺口。

通常是股價改變趨勢時産生的一種進攻信号強烈的缺口形态，可以是上升趨勢啟動的信号，也可以是下跌趨勢破位的信号。

要點：突破缺口短期内不會被回補，且出現在趨勢轉折的初期。

上升初期的突破缺口，發生在趨勢轉折初期，會突破趨勢線，短期内不會被回補。

應對策略：

上升趨勢初期的突破缺口：盡管短期不會被回補，但依然會有回踩的動作，這個回踩的動作通常是參與機會。

下跌初期的突破缺口，會跌破趨勢線，短期内不會被回補。

下跌趨勢初期的突破缺口：這種缺口短期内不會被回補，有時由于市場悲觀情緒的升溫，可能不會去回抽，因而跌破趨勢線的突破缺口是減倉的信号。

2、持續性缺口。

通常是上升途中或下跌途中出現的缺口，這種缺口往往容易在後期被回補，如果缺口較大，則會成為後期市場走勢中的強支撐位和強壓力位。

要點：短期内可以回補也可以不回補，缺口越大，支撐或壓力的作用就越強。其支撐和壓力作用是我們實際操作中需要掌握的要點。

3個持續缺口的位置。

上圖中是2020年下半年留下的3個持續性缺口，有大中小3個，當下市場已經全部回補，我們來看看其支撐情況。

3個缺口的回補情況。

上圖是上證指數近期的走勢情況，此輪調整中，回補了2020年下半年留下的3個持續性缺口，小缺口的回補沒有反彈，中缺口和大缺口的回補，均觸發了強勢反彈。

應對策略：持續性缺口的回補，産生的反彈并不能改變原有的市場運行趨勢，因而僅适合短線參與，快進快出。若是被套的投資者，可以等反彈後減倉控制風險。

3、消耗性缺口（衰竭缺口）

通常出現在一波急漲的尾聲（過度亢奮），或急跌的尾聲（過度恐慌），表明近期的一輪持續性上漲或下跌臨近尾聲，但并不能代表大級别的上升趨勢或下跌趨勢的終結。

要點：短期内會被回補，通常不是重要的支撐位或壓力位。

近期下跌周期的消耗性缺口。

上漲周期的消耗性缺口。

應對策略：

上漲趨勢消耗性缺口：進入快速拉升階段後，出現的缺口往往是消耗性缺口，是短線分批減倉的信号。

下跌趨勢消耗性缺口：進入快速殺跌階段後，出現的缺口往往是消耗性缺口，是短線分批建倉的機會。

結語：缺口是日常投資中比較容易遇到的一種技術形态，而在實際操作中，比較實用的是大的持續性缺口的回補産生的反彈或回撤走勢，能指導我們短線是采取加倉還是減倉策略。以及消耗性缺口出現後應該保持冷靜理想的态度，來應對市場的亢奮和恐慌，以免追漲殺跌。

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莫磊，申萬宏源證券投資顧問，執業證書編号:S0900621020024。本文所載信息及表述觀點僅代表個人意見，僅供參考不構成投資建議，所涉及的标的不作推薦。本人不對所引發的損失負任何責任，投資人須對自主決定的投資行為負責。投資有風險，入市需謹慎。

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