據尼爾森數據，2022年上半年中國嬰配粉市場銷售額同比下降4%，行業整體需求處于下降趨勢。在新生人口下降、疫情反複的大環境下，行業挑戰加劇，從很多乳企今年上半年的财報來看，增收不增利或是營收利潤雙雙下滑的不在少數。而在此之下，今年上半年貝因美卻逆勢而上，營收淨利雙增長的業績實屬亮眼！

8月29日，貝因美發布2022年上半年财報，細讀這份業績報告，諸多亮點之下，提振的是品牌的信心、渠道的信心、行業的信心。即使母嬰行業身處困境，但仍有增長之機，逆勢之下，仍有趨勢。

2022年1-6月，貝因美實現營業收入16.14億元，創近7年同期新高，較2021年1-6月同期營業收入11.21億元，同比增長43.95%。而再把節點明确，可以看到，從2018年貝因美創始人謝宏重回貝因美開始，貝因美各年度上半年營收整體呈上升的大趨勢。

再來看當下大家格外關注的利潤，2022年1-6月，貝因美實現歸屬于母公司股東的淨利潤4291.50萬元，創近8年同期新高，較2021年1-6月同期歸屬利潤3352.46萬元，同比增長28.01%。自2020年上半年，貝因美盈利能力大幅改善，淨利潤向好趨勢明顯，後疫情時代抗風險能力強勁。

當下，母嬰行業内部和外部均面臨重重挑戰，從上半年各企業的經營狀況來看，營收和利潤能增長其一都實屬不易，所以對于貝因美營收和利潤均實現雙位數大幅增長，我們不難看出貝因美多年沉澱的底蘊和實力，以及全面煥發的新勢能，這個奶粉昔日的王者，正全方位蓄勢待發。

并且，據财報數據，2022年上半年，貝因美經營活動産生的現金流量淨額為1.86億，同比2021年上半年的3633.56萬元，增長達412.18%，變動的原因主要系本期銷售回款較上年同期增加的幅度大于采購付現較上年同期增加的幅度所緻，可見貝因美在産業鍊中話語權和地位的提升。并且，在行業各種突發和變局之下，穩定的現金流無疑是一個企業持續發展的保障。

在當前的形勢下，進一步來看，貝因美增長的背後，可謂是其從産品、品牌到渠道的全方位革新和發力。

分闆塊來看，貝因美主要産品包括嬰幼兒配方奶粉、營養米粉和其他嬰幼兒輔食、營養品等，其中2022年上半年，貝因美奶粉實現銷售11.90億，占主營業務的73.74%，同比增長18.20%，米粉實現銷售675.85萬，其他産品實現銷售4.17億，奶粉闆塊表現突出。

作為老牌實力企業，一方面，基于貝因美30年的科研實力和産業實力，從嬰配粉到兒童粉，再到成人粉，以及更高科研力的特配粉，貝因美不斷推出創新成果，産品矩陣愈發豐富。并且針對發展前景巨大的兒童粉和特配粉布局充分，據悉貝因美已有火星寶貝系列等近10款兒童粉産品，以及無乳糖配方、乳蛋白部分水解配方等4款特配粉，謀篇品類機會。

另一方面，圍繞着“愛加”大單品的打造，貝因美不斷強化，今年上半年推出“愛加有機 A2”、“愛加寶護蓋”等升級新品，進一步完善“愛加”大單品矩陣，持續提升品牌力，并上新數智内碼，保障渠道利益，以大單品破局新增長。

分業務模式來看，貝因美主要通過經銷商、電子商務、直供客戶等渠道進行銷售，2022年1-6月貝因美經銷商業務收入占比40.36%，同比增長16.24%，電子商務業務收入占比16.83%，直供客戶業務收入占比5.86%，部分産品通過總承銷模式和包銷模式進行銷售，已基本實現線上線下融合的新零售業務模式，新零售轉型先發優勢明顯。

優質核心的渠道對奶粉品牌發展的重要性不言而喻，對于業績增長的原因，貝因美公告中就提到關于渠道變革的重要兩點。一是，貝因美創始人謝宏重新操盤後，通過重塑商譽、重振團隊、重整管理體系、重新梳理公司的營銷策略、産品組合、渠道結構等，使得貝因美管理及運營效率不斷提高，為公司未來業績的爆發增長奠定了良好基礎。

二是，貝因美通過渠道協同、客戶共享等創新合作方式，與有實力的渠道商、平台客戶加強合作，探索從單純的業務合作向縱深的戰略合作、資本合作發展的新道路。從今年上半年各區域經銷商的變化來看， 相比2021年期末，2021年6月末，貝因美經銷商共計1685家，增長10%，進一步滲透各區域市場，加深渠道布局。

總之，從貝因美的逆勢增長，可以窺見的是領導人對于一個企業發展所起的重要作用，而作為行業的精耕者，貝因美深谙做好産品、品牌和渠道将是企業發展的基本功和主旋律，做難而正确的事，方能于困境“破和立”。

從近些年的财報數據來看，貝因美的經營發展正進入到一個良性的新階段，“起勢”凝聚。而身處二次配方注冊和新國标的關鍵時期，貝因美的品牌口碑、産業底蘊、科研創新等将助力貝因美奶粉下一階段的更大機遇，這其中尤其是工廠實力。

據悉，作為我國嬰配粉注冊工廠最多的企業之一，貝因美旗下共有6家嬰配粉工廠通過注冊，按每個工廠能夠注冊3個系列産品來看，貝因美能夠注冊生産18款産品，可見貝因美注冊之下的上遊産業底氣和企業機會，而這些都是貝因美紮根産業、布局長遠的最好印證。

除此之外，從1992年創立以來，貝因美深知優秀人才對于企業長遠發展的重要性，不斷完善和推行人才激勵機制。對此，貝因美對公司股票進行回購，并将回購股份用于員工持股計劃，激勵業務骨幹。

據财報公布，貝因美在2021年12月3日召開的第八屆董事會第十次會議與2021年12月20日召開的2021年第六次臨時股東大會上審議通過了《關于〈貝因美股份有限公司第三期員工持股計劃（草案）〉及其摘要的議案》等相關議案。截至2022年6月30日止，貝因美員工持股計劃累積剩餘股份數量10766307股，剩餘回購股份資金總額達5735.27萬元。

回購股份彰顯了貝因美對其發展充滿信心，同時通過期權激勵，顯示了公司推動人才長效激勵機制的決心，不僅将員工利益與公司利益高度一緻，也将為公司吸引行業優秀人才、打造一流團隊奠定堅實基礎，為公司三年經營目标的實現提供強有力的組織保障。

根基已固，趨勢已成，從産品、品牌，到渠道、團隊，貝因美已做好充分準備，期待大國品牌貝因美，奮進新征程，綻放新時代。

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