暮年的戰争3?來源：燕十七 作者：建約車評後世有人把20世紀稱為，石油的世紀，我來為大家科普一下關于暮年的戰争3?以下内容希望對你有幫助!

暮年的戰争3

來源：燕十七 作者：建約車評

後世有人把20世紀稱為，石油的世紀。

1908年5月，伊朗東部的蘇萊曼地區發現了當時世界最大的油田，中東地區從此開始步入世界舞台的中心。1909年4月，英國波斯石油公司成立，1935年改名英伊石油公司，1954年改名英國石油公司，即赫赫大名的BP。

一戰前夕，1913年7月17日那天，丘吉爾警告英國國會說：“我們得不到石油，我們也就得不到谷物，得不到棉花，得不到許許多多保持大不列颠經濟活力的商品……”

同年，英國政府用200萬英鎊的代價控股英伊石油公司，控制了中東地區絕大部分（80%）的石油資源。

一戰結束，英國衰落。國力日隆的美國開始挺進中東。1933年，美孚公司以3.5萬英鎊/年的價格獲得占沙特國土面積39%（93萬平方公裡），66年期限的石油開采權；1939年，阿美石油公司（美孚、埃克森、德古士、莫比爾合資成立）又獲得20.7萬平方公裡，95年租期的石油開采權。至此，美國石油資本取得沙特110萬平方公裡廣袤土地的石油開采權，壟斷了中東蘊含最為富饒的石油産地。

二戰結束，美國徹底崛起，一直嚣張到了21世紀。

21世紀，或将被稱之為锂的世紀。新能源大勢已成定局，人們甚至為锂冠之以“白色石油”的名号，以突顯其至高地位。而南美洲智利北部高原沙漠，因為阿塔卡瑪鹽湖中的锂資源儲量冠絕全球，所以被稱為下一個中東地區。全球礦業資本的各路玩家，正加緊步伐，搶灘登陸下一個财富之地。

未來幾十年，誰掌控了锂，誰就掌握了“保持未來經濟活力”的命脈。

2017年10月18日，手中持有SQM公司32%股份的加鉀公司突然對外公布，為了應對中國、美國、印度的反壟斷法案，實現與加陽公司的成功合并，将在18個月内剝離其所持有的SQM公司的全部股份。

多方勢力，聞風而動。來自英國的全球礦業巨頭力拓集團（Rio Tinto Group）、來自加拿大的惠爾斯礦業（Wealth Minerals）以及中國的投資公司金沙江資本（GSR Capital）和天齊锂業，先後加入陣戰，全球第二大锂業巨頭美國雅保，甚至傳言就連中國的中化集團，亦伺機而動。

全球最大锂業公司SQM，擁有阿塔卡瑪鹽湖高達8萬公頃面積的富锂之地，一場争奪戰，正式爆發。

拾貳

第一個強而有力的參戰方力拓集團，全球最為“臭名昭著”的鐵礦石三巨頭之一，中國每一家鋼鐵企業每晚噩夢的主角。成立于1873年的力拓，能夠成為今天全球最大的資源開采和礦産品供應商之一，擁有鋁、銅、鑽石、金、煤、鈾、和鐵礦等多條産品線，靠就是持續不斷的資本并購之路。

世界第二大礦業巨頭的實力堪稱恐怖，更兼2017年春風得意：當年，營收超過400億美元，淨利潤同比大增90%，達到88億美元，這一年光派息就派了52億美元，破了其曆史記錄，且整個公司的淨資産負債率隻有7%。

手裡握着139億美元的現金流，不買買買，更待何時。全球範圍内新能源汽車産業的爆發，已經讓力拓直接受益。由新能源汽車輕量化導緻的對特殊鋼材的需求，以及采用更大比例的熱管理系統導緻的對銅的需求大增，讓以鋼鐵和銅為主要産品的力拓的股價持續攀升。

更何況一直以來的老對手，全球礦業界長期排名第一的必和必拓（BHP Billiton）也早已嗅到新能源的無限商機并有所布局，剛剛投資了一個生産三元锂電池正極材料中所必需的硫酸鎳的項目，未來達産後，将極有可能成為全球硫酸鎳的供應龍頭。

三元锂電池總共就主要包含鎳、钴、錳和锂這四種元素，未來高鎳低钴低錳化是大勢所趨，鎳這個坑被必和必拓占住了，那貌似擺在力拓面前的選擇就隻能是占锂了。

所以在加鉀公司宣布出售SQM的股份之後的一個月，力拓被曝出參與競購的消息也就不奇怪了。

可就在三個月之後，2018年1月11日，力拓突然宣布放棄競購計劃，這是一個出乎所有人意料的結果。因為就在這之前一個月，其集團CEO 塞巴斯蒂安•雅克（Sebastien Jacques）在一個論壇上還表示，力拓正在積極評估和尋找投資的機會，使其從全球電動汽車的增長中受益。

江湖傳言，力拓是在征詢了包括瑞士信貸集團等投行的意見後，才決定放棄的。因為長期關注有色金屬和礦業領域的諸多投資和分析機構都認為，當時全球锂産品的市場價格已接近高位，甚至判斷“锂可能處于其價格周期的頂端”。

華爾街的領頭羊貝萊德（BlackRock）集團甚至警告說，“業公司需要保持警惕，不要因為高估了對電池原材料需求上升而以過高的價格購買資産。”

一語成谶。

以火爆的中國市場為例，在經過2017年末18萬元/噸的價格巅峰之後，電池級碳酸锂價格就一路下滑，直至今天的10萬元/噸，近乎于腰斬。

而巧合的是，SQM的市值在消息當天（2018年1月11日）達到曆史高峰168億美元之後亦一路下滑，到今天的120億美元，市值蒸發了近30%。更巧的是，也是在那天，資本市場同樣對力拓的這一決策表示了支持，當天其股價上漲到63美元，創6年來曆史新高。

姜還是老的辣，力拓差一點就當了接盤俠。

力拓沒有成為接盤俠，還在于其在塞爾維亞的一個礦産項目可以托底。力拓在塞爾維亞的賈達爾（Jadar）擁有一座鈉锂硼酸鹽的礦山，當年收購這一礦産時，力拓是為了從裡面提取出硼，作為其在美國加州死亡谷（Death Valley）礦的替代項目，後者供應着全球一半的硼需求。

但之後随着碳酸锂價格的一路上揚，力拓轉而開始研究賈達爾礦石中所含的锂。最新的消息是，力拓将重點開發賈達爾礦的碳酸锂，未來将形成年産5萬噸碳酸锂的能力（基本上與SQM相當），用來滿足歐洲市場。

拾叁

力拓退了，不過依舊阻擋不了後繼者前仆後繼的熱情。

加拿大溫哥華的惠爾斯礦業和中國的金沙江資本，也都在虎視眈眈。

但是，結果都是铩羽而歸。原因都是，實力不濟。

惠爾斯礦業是一家以探礦和采礦權買賣交易為主的礦業公司，從這一點或許就能看得出來，其實力并不咋地。事實上，這家公司直到今年4月才上市，并且至今已經淪落成為美國“垃圾股票回收站”粉紅單市場(pink sheet market)的陣營。這家公司在2016年虧損758萬美元的基礎上，2017年繼續保持了淨虧損1200萬美元的記錄。

顯然，當時收購市值150億美元SQM公司32%股份，需要支付的将近50億美元的現金，對于這家沒怎麼盈過利的公司來說，怎麼說呢，有點“a toad wishing to eat swan meat”的意思。

但最終結果對于惠爾斯礦業來說，卻是失之桑榆。2018年3月，這家公司對外宣布，已經和智利國營礦業開發公司ENAMI簽署一份新協議，共同開采智利的锂礦。

根據這份協議，惠爾斯和ENAMI将成立一家合資公司，其中惠爾斯占股90%，後者則擁有剩下的10%。

智利政府一直通過各種政策來限制锂礦資源的開采。特别是對于外資來說，想要獲得锂礦開采權就隻能通過三種途徑，一是向智利政府出售外資公司的股權；二是與智利政府簽署一系列“公平友好”的協議；第三種就是與智利的國有公司成立合資公司，共同開采。所以，ENAMI那10%的股份其實就是幹股，本質上就是給智利政府上繳的承包費。

但這都不重要。重要的是這家智利曆史上第一家锂業合資公司手中持有的阿塔卡瑪鹽湖的采礦權，以及智利北部一個名為拉古·納佛（Laguna Verde）礦業項目的開采權。

擁有阿塔卡瑪鹽湖的碳酸锂生産權，就意味着開着一台印鈔機。而拉古·納佛旗下23個礦權區的碳酸锂儲量，則不低于50萬噸。

截止當前，在智利獲得锂礦開采權的外資公司，屈指可數。

而惠爾斯礦業獲得這些的代價，卻隻是500萬美元和700萬股普通股票（不到1美元/股）。

拾肆

伍伸俊的金沙江資本，一直以來都對新能源産業有着極大的熱情。

這讓這家規模不算太大的私募基金投資了從锂電池上遊原材料（立凱電能、Zorlu）到動力電池（波士頓、SEEO），從新能源汽車零部件（普羅天恩）到新能源汽車制造（國能、艾康尼克）的全産業鍊。

所以值此SQM股份待價而沽的好時機，金沙江資本自然不會錯過。

其實早在2017年4月，SQM處于内憂外患之際，金沙江方面就和智利政府進行過接觸，商讨過收購事宜，奈何當時SQM内外部鬥争情形過于複雜，金沙江也開始頻頻向日本動力廠商AESC暗送秋波，收購一事就未成行。

這之後，在加鉀出售股份之時，外界再次傳出金沙江競購的消息，隻是直到收購一事在今年5月塵埃落定，金沙江都再無其他動作。

直到7月，日産汽車單方面對外宣布，停止一直以來被熱炒的金沙江收購AESC的交易，人們才知道其背後真正原因是金沙江“缺錢”。這家成立以來總募資金額都沒超過15億美元，也許連一次性拿出10億人民币的能力都沒有的投資公司，怎麼會拿得出數十億美元呢？

這樣，留在牌面的又真正有實力的玩家，就隻剩美國的雅保和中國的天齊锂業了。

SQM、雅保和天齊，全球排名前三的锂業巨頭公司，其實有着頗值得玩味的三角關系。

2017年全球锂供應的份額中，SQM占20%，雅保占15%，天齊則占13%，三者合計控制了全球将近一半的锂供給。而這其中，SQM和雅保兩家共同瓜分了全球最大的在産鹽湖锂礦——智利的阿塔卡瑪，雅保又和天齊平分了全球最大在産礦山锂礦——澳大利亞的格林布什礦。

所以，影響和控制全球一半份額的锂業三巨頭，已經在某種程度上達成了利益同盟的默契關系。三者之間的一舉一動，勢必深刻影響着全球锂業格局。

你以為雅保不想借此機會，一舉拿下SQM？但是須知，全球老二收購老大的股份，需要通過全球範圍内的多個國家極為嚴格的反壟斷調查。

而對于智利政府來說，當前日漸明朗化的國際政治經濟環境，也讓其不得從重新考慮與美國和中國的關系處理。

兩國間經濟利益額關系，歸根結底取決于背後國力之間的較量。

拾伍

SQM的股權，本質上是智利锂資源的開采權和分配權。所以選擇是賣給天齊還是雅保，本質上就是選擇由中國還是美國來開發和主導。這起股權并購，與其說是企業之間的鬥争，不如把它理解為國家之間的對戰略資源的争搶。

因為锂被智利政府視為核戰略資源，所以真正決定花落誰家，除了加鉀公司之外，最終還得是智利政府拍闆。而此時的智利政府，也正處于内外交困的煎熬境地之中。

介紹一下背景：

智利是全球範圍内外資流入在國家GDP中占比較大的經濟體之一，也就是說其國民經濟對外資的依賴相當之重。而一直以來，智利的外資來源國都是——将拉美視為自家後院的美國。

這種狀況，随着特朗普的上台發生逆轉。特朗普就任美國總統後，在經濟、貿易等相關政策上的調整思路呈現出明顯趨緊的态勢，其提出的制造業回歸、重新評估自由貿易協定等主張，嚴重沖擊了對美國高度依賴的拉美，使近些年來本就持續低迷的當地經濟更加地雪上加霜。

特朗普一上任，就宣布美國退出跨太平洋夥伴關系協議（TPP），直接給了TPP最主要的南美成員國智利當頭一記悶棍。據經濟合作與發展組織（OECD）公布數據，智利已經連續3年成為外國直接投資額跌幅最大國家之一，2017年，其吸收直接外資僅為67.19億美元，較2016年大跌40%。

2018年，特朗普四處出擊大搞貿易戰，而在3月剛上任的智利總統塞瓦斯蒂安·皮涅拉（Sebastián Piñera ）一上任就向國民承諾，上一屆政府期間智利經濟的年均增長率隻有1.7%，他要做到兩到三倍。

美國對智利經濟的打擊，正好給中國與與其拉近關系以可乘之機。

2017年，中國與拉美國家的貿易總額達到2600億美元，同比增長18.8%。中國對拉美地區非金融類直接投資存量也已突破2000億美元，2000多家中國企業為拉美國家創造了超過180萬個就業機會。

智利方面，中國連續5年蟬聯其第一大貿易夥伴，去年中智貿易額達350億美元，占智利對外貿易總額的四分之一。

2017年，锂成為僅次于銅、钼和鐵礦石的智利第四大出口礦産，智利政府預測，未來锂有望成為該國第二大出口礦産。智利，世界上擁有最大锂儲量的國家（锂儲量約占全球52%），锂産量卻在去年被澳大利亞超越。在世界碳酸锂需求一派繁榮的大背景下，智利在全球锂市場的份額從37.6%降至32.8%（澳大利亞則從36.8%上升到43.5%）。

所以對于這個國家來說，引入一個強而有力的開發者，幫助其進一步提升全球锂業份額就顯得時不我待。

選擇中國還是美國，答案已經明朗。

拾陸

中國政府，正以雷霆萬鈞之勢強力推動着新能源汽車的發展進程。這個國家的土地上，正在創造着新能源車産銷數十倍于傳統汽車增速的奇迹。

新能源産業爆發直接導緻的結果就是，上遊碳酸锂直接受益。中國以一國之力，撐起全球锂産品市場的半壁江山，且産銷量增速要遠大于國際增速。

但擺在中國的新能源産業，乃至整個國民經濟面前的锂安全問題，又亟待解決。锂作為未來最重要的戰略資源，如果在外國企業手中，中國将會受制于人。如果掌握在中國企業手中，則可以占據主動權，甚至在需要的時候，成為中國震懾其他國家的武器。如同今天，美國拿芯片做武器卡我們脖子一樣。

天齊能夠成功收購SQM的股權，不僅是天齊邁向全球锂業巨頭道路上至關重要的一步，更是中國争奪锂資源戰争的重大勝利。

所以在今年3月9日，智利生産促進局（CORFO）向智利國家反壟斷機構提出應該阻止天齊收購SQM股份的時候，中國駐智大使立刻拜訪了智利經濟部長，“希望智方在法律框架内對中國企業在智經營予以支持”。并在随後接受智利主流媒體《三點鐘報》采訪時表示“CORFO的言行……可能對兩國經貿關系發展帶來負面影響。”

5月28日，天齊發布公告稱，将以40.66億美元的價格收購SQM23.77%的股權。6月22日，又發布2018年第二次臨時股東大會決議公告，宣布《關于簽署購買SQM公司23.77%股權的協議的議案》獲得股東大會審議通過。

在當前中國嚴控資金外流的大環境下，能夠動用250多億人民币去收購海外資産，這背後……你懂的。

至此，算上之前收購的2.09%的股份，天齊總計持有SQM25.86%的股權，離32%的控股權更近了一步。

但天齊為國（也為己）買礦，卻在一定程度上當了接盤俠。當初溢價到每股65美元購買的SQM股票到如今已經跌破50，最新收盤價47.5美元，貶了27%；當初41億美元收購的那部分股份，如今價值29.7億美元，蒸發掉11.3億美元。

來源：建約車評

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