11月1日，中糧肉食控股有限公司（下稱中糧肉食）登陸香港資本市場主闆，股票代碼為01610.HK。本次中糧肉食全球發售集資總額為19.512億港元，發行價為每股2.00港元。

至此，中糧集團旗下一共有10家上市公司，其中中國糧油（00606.HK）、中國食品（00506.HK）、中糧包裝（00906.HK）、蒙牛（02319.HK）及大悅城地産（00207.HK）、中國肉食（01610.HK）于香港上市，中糧屯河（600737.SH）、中糧生化（000930.SZ）、中糧地産（000031.SZ）和酒鬼酒（000799.SZ）則在中國内地上市。

中糧肉食主要經營兩大業務，包括生豬養殖、生産鮮豬肉、肉制品，以及在中國從事冷凍肉及副産品進口和銷售。中糧集團于2011年引入日本三菱為策略投資者，2014年再引入私募基金KKR、霸菱、新加坡主權基金淡馬錫及Boyu為财務投資者。

上市資料顯示，中糧肉食目前擁有47個生豬養殖場、2個屠宰加工工廠及2個肉制品加工工廠。2015年按育肥豬産量計，中糧肉食是中國第四大生豬養殖企業，公司育肥豬産量為104萬頭，市場占有率約為0.18%。2015年按銷售收入計，中糧肉食是中國前十大生鮮豬肉生産企業和肉制品生産企業。

截至2016年4月30日，中糧肉食共有307家經銷商，其中228家為生鮮豬肉産品經銷商，79家為加工肉質品經銷商。中糧肉食是國内主要的肉類進口商，2015年按豬肉、牛肉、禽肉、羊肉及羊羔肉的進口總量，中糧肉食位居中國肉類進口市場第二位。

為了讓業績好看點，中糧肉食還在上市前夜剝離了旗下虧損的子公司。

10月，中糧集團旗下中糧禽業有限公司在北京産權交易所挂牌轉讓其所持的中糧肉食（宿遷）有限公司100%股權，出讓價格為1.87億元。轉讓方同時還需承擔中糧肉食宿遷公司3.84億元債權，折合總價為5.71億元。中糧肉食宿遷公司今年1-8月實現營業收入4.36億元，淨利潤459.85萬元，截至今年8月31日公司負債總計6.01億元。

在甩掉包袱的同時，中糧肉食聲稱此次上市募集資金主要用來興建新的生豬養殖場及飼料加工廠、推動品牌建設和渠道開拓等。

根據咨詢公司弗若斯特沙利文提供的報告，中國2015年豬肉消費量占到全球的50.2%，預計2015年-2020年的複合年增長率達到2.36%，中國生鮮豬肉消費量由2010年的4434萬噸增長至2015年的5156萬噸，預計2015年至2020年複合年增長率為2.89%。

這意味着中國的豬肉和生鮮豬肉消費都還有增長空間。不過，與主要集中養殖和屠宰加工的同業競争者們相比，中糧肉食垂直整合業務模式覆蓋了整個行業價值鍊，但中糧肉食的盈利能力卻遜于同行。

生豬龍頭上市公司溫氏股份2016年前三季度實現營收436.4億元，同比增長27.6%，淨利潤108.4億元，同比增長124.9%。

而中糧肉食2013年、2014年營業額分别為37.33億元、37.46億元，處于連續虧損2.42億元及4.11億元的狀态。2015年，因生豬價格及肉價上漲，中糧肉食扭虧，營業額為50.56億元，淨利潤1.51億元。

不僅盈利能力壓力大，中糧肉食同時還要面對更多擁有相對完整産業鍊的競争對手。

在生豬深加工方面，新希望六和今年計劃投資55.6億元新建11個豬場項目，而正大集團則與吉林企業簽署了一個總投資42億元的項目，計劃在未來達到100萬頭規模并形成深加工能力。

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