做了這麼多期的房産節目，我不想再去評判房價問題，是心累了。

但在這些節目的後面，總有人說：“中國的房價不能跌，房子是蓄水池，一旦房價跌了，水就會流到各種商品上，物價就要暴漲，到時候豬肉100元一斤，蘿蔔白菜50元。你唱空樓市，簡直是造孽。”

那麼，你覺得這個觀點是否正确？歡迎打在彈幕裡。事實上，這個觀點是完全錯誤的，是對貨币一竅不通者的胡說八道。

首先，我們來看下央行是如何放水的。貨币的金本位制，自從布雷頓森林協議解體後就失效了。美元不與黃金挂鈎，可以根據自己的需要決定貨币發行量。

于是，世界各國的貨币都開始濫發貨币，搞不好就會導緻嚴重通脹。比如，委内瑞拉，100萬玻利瓦爾買一斤豬肉。

有數據統計，中國20年間貨币量增加了68倍。1994年開始人民币與美元挂鈎，外彙占款一直是人民币最大的底層資産。到了2015年，地方債馬上要崩掉的時候，央行又一次買入了大量地方債，發行貨币對沖。于是，人民币的底層資産就成了60%的外彙，30%左右的地方債，10%的其他資産。

簡單講，央行持續買入了大量垃圾債，加之被美元放水稀釋，不得不一直增發貨币，這也讓人民币越來越不值錢了。人民币的購買力也持續下降，比如，90年代，1毛錢買一根冰棍，現在要2元，漲了20倍。

那麼，央行是怎麼放水的呢？央行放水，是印刷基礎貨币，不能直接投放到市場。它要先投放給銀行。銀行拿到基礎貨币，再加杠杆放貸給企業、地方政府和個人。這裡就要提到存款準備金率，它決定着銀行放貸的杠杆率。

比如，存款準備金率是20%，那麼央行印100元錢，銀行拿到100元後，就必須拿出20元放回央行保管，80元用于放貸。80元再放貸，要拿出16元放在央行，剩下64元放貸，如此類推下去。最後，央行的100元基礎貨币，銀行總計放出去500元的貸款。

這裡就出現了貨币乘數5，這就是銀行放貸的杠杆。如果存款準備金率是10%，那麼這個杠杆就是10倍，100元的基礎貨币最後釋放出1000元的現金。

央行還可以通過購買國債的方式向國家放貸，通過購買地方債的方式向地方政府放貸。總之，各種辦法印錢。最近幾年，感覺這些印錢的辦法不太夠用了，逼得央行開始說英語了，什麼MLF、MLS、PSL等，其實都是短期的放水工具。

央行放水的腳步不能停下來。因為所有的負債都是有利息的，所以每年社會上還要有更多的錢用于還貸。一旦停下來，就會斷供。這就需要信用擴張。

于是，各類金融機構不斷加杠杆，貨币總量一直不斷增加，錢越來越毛，購買力越來越差。然後富人越來越富有，窮人越來越窮。

但是随着企業、政府和居民借貸的持續增加，基礎貨币的放水增速是持續下滑的。2019年的時候，中國所有主體的債務已經高達GDP的300%。

顯然，整個社會都已不堪重負了，再大規模放水，已經沒有人能接的住了。2020年疫情發生後，百業蕭條，全球印鈔機開動，所以央行的放水再度提速。

以上就是央行放水的原理。本質上，央行放水就是一個不斷稀釋居民财富，降低實際購買力的過程。怎麼樣，是不是感覺非常真實，歡迎彈幕，三連走起。

接下來，咱們來回答“房子到底是不是貨币蓄水池的問題”。

很多人說，房子是貨币的蓄水池，這個說法是完全錯誤的。房子不僅不是蓄水池，更是貨币增發的重要工具。有些人和組織會把這個工具叫做“功臣”，普通老百姓把這個工具叫做“罪魁禍首”，因為它洗劫了财富，降低了購買力，讓所有人都成了奴隸。

央行想要印更多貨币，就必須有人借走這些錢。誰是借錢大戶呢？央行數據顯示，2020年末貸款餘額為172.75萬億，其中企業事業單位貸款110.53萬億，占比63.98%，而在這些貸款中固定資産的貸款餘額為47.58萬億，幾乎占了企業貸款的一半。這裡面，有多少是企業購買的辦公樓或土地資産呢？

而房地産貸款餘額49.58萬億，占比為28.7%。所以，央行放水的30%流入了房地産，是各類貸款中最多的部分。

或者也可以說，央行借助房地産行業，印刷了超過3成的錢。這些錢被用來購買土地、建築材料、支付建築商報酬等等，最終還是流入社會，讓社會上的貨币總量越來越大。

顯然，房子成了貨币增加的放大器，貨币增發的工具，并不是什麼蓄水池。你又不是賴小民，你家裡不可能裝滿現金。

房子對于大多數人來說，裝着負債，裝着每個人的紙面财富。比如，你的房子值100萬，但是銀行貸款70萬。你以為自己是百萬富翁。房子漲了，你覺得自己财富增加了。但是銀行認為你是欠債70萬的房奴。

銀行通過你這個房奴，把100萬的現金投放到社會中，順便又一次稀釋了你的财富與購買力。

還有比房子金額更大的負債麼，還有比房子更好的貨币放水工具麼？而且房子還能讓借貸者有種财富增值的虛幻感，996、拼上六個錢包也心甘情願得為它賣命。所以，房子真的是央行放水的魔法棒，實在是太精彩了。

好了，講到這裡，你終于搞明白了央行放水的原理，明白了房子與貨币放水之間的關系。然後再遇到那些說房子是貨币蓄水池的白癡，就可以有理有據的怼他了。

那麼，房價跌了，物價到底會不會上天？且聽我下回分解。

感謝你關注敢說真話的磐石，下期節目更精彩啊，我在這裡等你們。

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