經濟觀察網 記者 王帥國 實習生 張馨琳 在市場需求持續走低的影響下，國内駕駛培訓行業的龍頭公司東方時尚（股票代碼：603377.SH）遇到的問題不斷。近日，東方時尚因一則關聯交易事件受到監管部門的持續關注。

8月23晚間，東方時尚發布了對于上交所二次問詢函的回複公告。針對上交所對其關聯交易中相關資金最終流向方是否涉及公司控股股東、實際控制人及其關聯人的問詢，東方時尚表示，本次關聯交易方相關企業均出具了《确認函》，承諾相關資金最終流向方不涉及公司控股股東、實際控制人及其關聯人。此外，東方時尚還在公告中披露了控股股東目前的流動性狀況加以證明。

在關聯交易事件之外，東方時尚的業績情況每況愈下。根據東方時尚8月12日發布的2022年上半年财報，報告期内，東方時尚營業收入為5.07億元，同比減少7.32%；歸屬于上市公司股東的淨利潤為1660.68萬元，同比減少80.32%。

關聯交易引監管問詢

此次引發市場關注的關聯交易事件起始于8月12日。彼時，東方時尚發布公告稱，公司拟将此前經董事會審議通過的，以不超過1.1億元的價格向千種幻影購買VR汽車駕駛模拟器設備以及設備相關專業技術服務決議中的金額上限提升至1.665億元。

由于該交易以及千種幻影上半年資産數據存在異常情況等原因，8月14日，上交所就該事件第一次對東方時尚發出問詢函。

據問詢函，2021年東方時尚與千種幻影之間并未發生同類交易，而在今年上半年東方時尚多次向千種幻影采購有關設備服務總金額達3.1億元。數據顯示，2022 年上半年，千種幻影營業收入僅為0.47億元，遠低于東方時尚與其關聯交易金額。千種幻影2022 年上半年期末總資産4.5億元，較去年突增近3.6億元。

此外，本次交易東方時尚拟使用自有資金支付貨款6650萬元，使用融資租賃支付1億元，2022 年 5 月、6 月，東方時尚分别向千種幻影采購設備等9790萬元、1.5億元，均使用融資租賃方式付款。

對此，上交所要求東方時尚說明該交易安排是否損害公司利益、公司控股股東及關聯方是否存在通過收取大額預付款占用公司資金情況、是否存在控股股東資金占用等問題。

8月19日，東方時尚對上述問詢做出解釋，表示與千種幻影的關聯交易屬于正常範疇。不久後上交所再發問詢函，要求東方時尚進一步說明公司相關資金最終流向方是否涉及公司控股股東、實際控制人及其關聯人等問題。

對于上交所的二度問詢，東方時尚在23日的公告中表示，關聯交易系正常現象，承諾相關資金最終流向方不涉及公司控股股東、實際控制人及其關聯人。

此外，千種幻影在收到東方時尚的預付款及融資租賃公司付款後，向兩家小企業——京都聚财（北京）商貿有限公司、北京德隆喜尚商貿有限公司簽訂了巨額訂單。而這兩家企業分别成立于2021年5月和2020年12月，并且給社保參保人數均為0，注冊資本實繳出資額均為0元。

就此，上交所要求東方時尚說明千種幻影向這兩家小企業支付較大金額管理費用、稅費金額的原因及合理性，以及訂購有關産品的原因及商業合理性等。但在東方時尚的答複中卻并未對“訂購有關産品的原因及商業合理性”作出說明。

淨利同比蒸發8成

在引發監管風波的同時，東方時尚的業績面臨持續下滑的危機。據8月12日東方時尚發布的2022年半年度報告，其上半年淨利潤為1660.68萬元，同比減少80.32%。

對于業績的下滑，東方時尚表示，受疫情影響，報告期内各地子公司都出現了不同程度的停業、停訓、停飛等情況，學員報名學車需求出現延遲，影響了學員培訓進度和公司收入确認。

結合往年财報，東方時尚在2015年取得業績“巅峰”，當年淨利潤達到3.6億元，此後逐年下滑，在2019年較2018年略有反彈，至2.44億元，而後再度下滑，2021年為1.52億元。而今年上半年僅1660.68萬元的成績，意味着今年全年若想要業績恢複，難度極大。

值得一提的是，東方時尚在2021年出現營收大幅增長，達到11.99億元，同比增長41.32%，但仍未改淨利潤下跌的局面。

在業績連年波動下滑的同時，東方時尚的債務問題也不容小觑。數據顯示，截至2022年6月末，公司賬面貨币資金3.83億元，期短期借款3.55億元，一年内到期的非流動負債3.50億元，合計7.05億元，資金缺口為3.22億元。同時，公司流動比率和速動比率分别為0.47和0.34。

當前，國内駕培行業市場競争日趨激烈，整體行業景氣度不足。前瞻産業研究院數據顯示，2015-2020年全國駕校單車培訓量逐年下降，2019年單車培訓量隻有33.9人，2020年約為25人，顯示出駕培行業處于嚴重的供給過剩狀态，2020年培訓人次供給過剩規模約為2826萬人次。

壓力下急尋出路

面對困境，東方時尚選擇了多路突圍：一是增加業務類型。2021年，東方時尚開始打造飛行培訓品牌，在河南周口、山東德州、河南商丘、北京平谷運營四座通航機場；二是實行智能化轉型。引入VR模拟教學設備和AI人工智能培訓系統，最大程度減少疫情影響。學員可通過智能模式自主學車，減少人員接觸。目前公司在北京、雲南昆明、河北石家莊、湖北荊州、山東淄博和内蒙古鋪設了超1000台VR模拟器和近1000台智能車。

8月22日，東方時尚披露的一份投資者調研記錄顯示，公司在2018年将發展眼光投向空中，打造了東方時尚飛行培訓品牌。目前，公司擁有具備141部飛行培訓資質的航校，在河南周口、山東德州、河南商丘(在建)、北京平谷運營四座通航機場，初步實現了“三校四場”的運行規模。

數據顯示，目前東方時尚在手訂單約3.13億元。未來，東方時尚還将在已取得的經驗和成績的基礎上加大投入，提高産能。同時進一步開拓C端市場，預計航空闆塊将成為新的收入和利潤增長點。

對于飛行培訓業務是否已開始盈利，東方時尚董秘辦公室一位工作人員在8月24日向經濟觀察網記者表示，“2020年公司就已經跟南航還有廈航簽訂（飛行員培訓）合同了，至于是否已經盈利，我也不太清楚。”

傳統業務發展受挫，新業務仍處于起步階段，東方時尚還需艱難前行。

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