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保時捷IPO可能要來了！大衆汽車股價盤中漲超8%

牧原股份：商業承兌彙票已全部兌付完畢

新概念，全球首款商用鋁離子電池将投産？

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保時捷IPO可能要來了！大衆汽車股價盤中漲超8%

據周二路透社消息，兩位知情人士透露，大衆汽車正考慮讓旗下豪華品牌保時捷（Porsche）獨立上市，以獲取大衆向電動化及智能化轉型所需的資金。關于保時捷上市的猜測在過去一年中已經浮出水面。但由于複雜的利益相關者設置，還沒有做出任何決定。保時捷的市值預計約為800到1050億歐元。

惜金點評：

保時捷IPO是個大事，不過肯定是在歐美國家上市，和我們無關直接關系。

保時捷的目标是到2030年實現完全電動化，除了911車型。單獨上市可以産生大量價值，這将有助于大衆為挑戰特斯拉電動汽車的領先地位，提供資金。

借這個新聞，衍生到一個思考：目前的新能源汽車新品牌和老牌汽車制造商的博弈會如何？

目前高端新能源車是特斯拉較強勢，今年10月，馬斯克還在推特炫耀特斯拉市值超過11家傳統車企之和。

通用 福特 豐田 法拉利 寶馬 本田 戴姆勒 現代 馬自達 斯巴魯 大衆=8070億美元，特斯拉=8080億美元。

去年一年，特斯拉的全球銷量才不過50萬輛，而豐田和大衆去年的全球銷量都是千萬級，其他幾個車企全球銷量也有數百萬輛，為什麼銷量不高的特斯拉，市值卻比傳統車企高得多呢？

原因是：

1、投資者認為特斯拉盈利能力更強：2021年三季報顯示，特斯拉毛利率高達30.5%，而豐田、大衆分别為19.2%和17.5%，保時捷和法拉利分别為16.7%和18%。

2、投資者認為其盈利模式與傳統車企不同：傳統車企靠賣車賺錢，而特斯拉有軟件銷售能力，比如：自動駕駛選裝包（FSD）、OTA付費升級和車聯網服務費用，已經開始收費，并且為特斯拉創造盈利。

3、投資者認為特斯拉更具前景：如果能解決産能問題，特斯拉将加速取代傳統能源。并且軟件收費是持續性的增長。

這3個原因确實是特斯拉的亮點，不過，對比淨利率，特斯拉9.14%，豐田10.11%，也相差不大。而其銷量确實遠落後于傳統車企。

假如從科技公司的角度去估值，特斯拉292的PE，搭配其200%利潤同比增速确實說不上貴。

但是，再新概念的車，本質上還是車。對比豐田9.16的PE，特斯拉就顯得高估許多。

可能有同學會說：豐田增速沒那麼快，所以PE才會低。

确實如此，高增速搭配高PE嘛，不過特斯拉也不能永遠保持200%的利潤增速。當傳統車企也在新能源領域轉身時，未來的競争會更激烈。

那時，作為消費者的我們可能要面臨一個選擇：買新能源車，是相信老牌的大衆、豐田、寶馬、奔馳，還是選擇特斯拉、理想、蔚來？

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牧原股份：商業承兌彙票已全部兌付完畢

牧原股份周二晚間發布公告稱，經與持票人、銀行積極溝通處理，商業承兌彙票已全部兌付完畢。

牧原股份在公告中表示，由于公司未及時收到部分持票人的有效提示付款申請，或持票人選擇的清算方式不符合銀行要求等原因，導緻公司32家子公司未按時兌付商業承兌彙票。經公司核查，截至2021年11月30日，其中23家子公司已完成全部逾期商票的兌付。截至2021年12月6日，公司9家子公司尚存逾期未支付商業承兌彙票合計755.98萬元。

惜金點評：

昨天群内有讨論此事，有位群友表示（應該是财務）：确實商票到期時，持票人要在線上提出兌付申請，出票人才能兌付。不過，正常來說，到期未提示申請，出票人要打電話聯系提醒，因為逾期對出票人有影響。

從資金體量而言，累計逾期發生額約為2千萬元。

對于牧原而言，2700億市值公司而言，可謂九牛一毛。但為何發生逾期？要麼就像牧原自己說的是操作問題。或者更嚴重的就是财務有問題。

昨天點評說的比較主觀，尤其是持續的經營現金流無法覆蓋投資現金流，引申出“生物資産減值風險”，這個地方屬于個人角度的擔憂，需要和大家澄清下。

财報主要是用來做“排除法”的，發現疑點後可以選擇躲開，并不一定要花時間反證疑點可能是錯的。

投資不立于危牆之下，即便是“被懷疑的危牆”，豬周期還有其他公司可以選擇。

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新概念，全球首款商用鋁離子電池将投産？

據報道，一家注冊地為美國特拉華州的印度公司Saturnose宣布，在動力電池領域取得了巨大突破。他們研制的新型商用增強型鋁離子電池Ea2I，充電12分鐘，續航1200公裡，永不燃爆價格還便宜一半，幾乎可終身使用，不會造成環境影響，酷熱酷寒也不影響駕駛，零下40度還能使用。

亞洲電池研發公司Saturnose宣布計劃在2022年實現鋁離子電池商業化。根據介紹，鋁離子電池具有“五高”突出優勢：高能量密度、高續航能力、高穩定壽命、高安全性能、高性價比。

惜金點評：

鋁離子電池實驗數據雖好，但是要跨過量産的鴻溝，還有很長一段路要走。量産上市的産品能否如預期那樣出色，還需後續揭曉。

現在要看到，锂電池所需的锂資源已嚴重供不應求。生産锂電池的各種原材料價格狂漲，碳酸锂等材料今年價格漲幅超過230%。未來，各行各業對電池的需求還會繼續增加，僅憑目前的锂離子電池技術，已無法完全滿足行業發展需求。

整個行業想快速發展，需要加快研發新型電池，比如今年7月甯德時代推出鈉電池，格力宣布研發出钛電池。

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