美聯儲理事鮑威爾如果獲得參議院确認，将在現任美聯儲主席耶倫2月份任職到期之後接替她的職務，屆時他所繼承的将是穩健的經濟增長，以及至少未來數月貨币政策已達成共識的局面。但他也将接下耶倫未完成的作業，也就是經濟方面的幾個未解難題，為何通脹如此低迷、金融市場狀況在貨币政策制定時所扮演的角色，以及在利率較低時如何應對經濟衰退等。

相關辯論會讓現年64歲、律師出身的鮑威爾在聯儲經濟研究員、12位地方聯儲主席以及聯儲理事布雷納德等同事之間調停。12位地方聯儲主席中，有七位具有博士學位。如果耶倫在卸任聯儲主席時也一并辭去理事職位，那麼布雷納德将成為聯儲理事中唯一的另外一名專業經濟學家。

耶倫美聯儲主席的任期到2018年2月屆滿，但她作為美聯儲理事的任期一直到2024年。而且除非美國近紀錄高位的101個月經濟擴張再延續四年，否則鮑威爾可能還不得不應對衰退局面，而很多人認為美聯儲還沒有做好相應準備。

加州帕羅奧圖Merk Hard Currency Fund總裁兼投資組合經理Axel Merk稱，鮑威爾将把監管問題放在心上。問題是，危機時他該做什麼？又将依靠誰？我對于他的智慧或者誠信等方面毫不懷疑，但他有可能把事情想簡單了。

鮑威爾自2012年以來任美聯儲理事，将是William Miller以來首位沒有經濟學高等學位的美聯儲主席。William Miller在1970年代的短暫任期中，通脹螺旋上升失去控制。

短期内一切正常

決策者雖然對短期經濟前景和貨币政策立場有信心，但擔心近年來持續低通脹可能意味着，經濟比過去更容易重陷衰退。

與此同時，如周五就業報告所示，非農就業崗位穩步增長以及失業水平低，證明經濟仍穩步進行擴張。但一些分析師提到，長短期利差持續偏窄，或“收益率曲線”平坦說明，市場對經濟的未來感到懷疑。

如果保持低利率，美聯儲通過降息應對經濟下滑的空間将有限，等利率降至零水平後将不得不再次采用購債或更多争議性工具，例如負利率。

不過鮑威爾可以說更偏向“鴿派”，傾向于寬松，與耶倫持有同樣觀點，下次危機可能讓他處于不利境地。作為一名共和黨人，在共和黨總統執政且國會由共和黨把持的情況下，他可能不得不考慮共和黨保守派通常反對的政策。

前美國明尼亞波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔稱，“一個令人關心的方面是鮑威爾領導的(美國聯邦公開市場委員會)在應對衰退沖擊時，是否會像耶倫領導時那麼積極或主動。”柯薛拉柯塔現在是羅契斯特大學經濟學教授。他補充說，鮑威爾在擔任美聯儲理事初期，“曾對非常規貨币政策展現出擔憂”。

後來，這種“擔憂”逐漸轉變成支持美聯儲政策。美聯儲政策承認，需要時間來為2008年金融危機帶來的沖擊和經濟衰退療傷。鮑威爾曾表示，他緻力于看到相關政策的繼續。但結果可能取決于與他共事的人是誰，以及他覺得誰可以讓人信服。

技術派為主

耶倫依賴來自美聯儲内外的建議，有條不紊地解決各種問題，譬如長遠看失業者是否會重返崗位，通脹機制自2007-2009年金融危機以來是否發生了變化，該問題尚未得到解決。耶倫在傑克森霍爾年會等場合發表的核心演說，通常包括數十項注解，引述自美聯儲工作人員的報告以及經濟期刊中同行評審的文章。

她認為就業市場仍存在失業率等數據未能反映的薄弱之處，她的經濟研究根底幫助她把政策辯論向有利于美聯儲緩慢升息的方向引導。正如她的前任們借助對金融市場及生産率的類似洞察來制定各自的政策，耶倫對就業市場的理解讓她得出結論，即失業可在不産生通脹的情況比預期低出許多。

鮑威爾現在必須證明，他可以從美聯儲的人才網絡中獲得相同的洞察，并将之轉化為政策。前路還将存在許多其他風險，比方說，如果國會正在讨論的稅改議案設計不合理，美聯儲官員就擔心它可能引發通脹風險，并迫使聯儲以更快速度升息。

新共識

在貨币政策讨論中，一些重要位置的人選還未确定。特朗普可以再提名三位美聯儲理事，如果耶倫的主席任期屆滿後也放棄理事職務，那麼特朗普就可提名四位理事。其中一名理事将擔任美聯儲副主席。

白宮國家經濟委員會主任柯恩(Gary Cohn)周五表示，将很快開始與鮑威爾就這些職務空缺進行商談，年底前作出決定。

巴克萊分析師稱：“他可能想尋找擁有專業背景，能為貨币政策提供理論基礎的候選人。最重要的問題在于，在下次經濟滑坡時如何引導貨币政策。共和黨人對此一直批評不斷。因此，問一句下次經濟滑坡時的應對舉措是否包括非常規政策，這很合理。”

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