摘要：

雖然在現階段，金融行業也随大環境在降薪，但根據各大券商近期财報，金融行業頭部5家機構平均年薪仍高于80萬元。在公衆眼裡，這樣的高工資似乎并不合理。

作者| 李四季

編輯| 淩淩柒

日前，某知名金融機構員工妻子在小紅書上曬出了丈夫82500元月薪的帖子可謂一石激起千層浪。評論中有羨慕的，也有忌妒的，更多的是對金融行業天價薪酬合理性的讨論。

數據顯示，這位交易員所在的中金公司在今年一季度隻有16.64億元利潤的情況下，應付職工薪酬超112億元，去年人均年薪超過了116萬元，2021年員工人均年薪為98.3萬元，在2020年更是高達114.98萬元。這是什麼概念呢？互聯網大廠朝陽産業、高淨值、高學曆門檻等光環，其龍頭阿裡公司在職人員平均年薪也隻有40萬元左右。

雖然在現階段，金融行業也随大環境在降薪，但依據各大券商近期财報，金融行業頭部5家機構平均年薪仍高于80萬元，在經濟承壓越來越大，大部分行業與人群收入都在急速下降的情況下，金融行業的高薪依然宛如一枝獨秀。那麼，作為大家夢寐以求的賺錢行業，金融行業工資高的原因是什麼？這樣的高工資是否合理？本篇就為您解答金融行業高薪背後的秘密。

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高薪争議頻發，

多數金融高管被指“拿錢不辦事”

雖然工資的初次分配是依據自治與激勵的原則，也擁有理論正當性，但金融機構的高薪越來越多地引起了社會公衆在财富分配上對正義感、公平感與認同感的質疑。且在大多數人心裡，金融企業員工的高薪并沒有真正降低金融風險、提高金融效率，大衆認為金融機構尤其高管存在“拿錢不辦事”的行為。

美國前财長保爾森在擔任高盛首席執行官的8年期間共拿走了1.7億美元薪酬；美林證券公司前首席執行官奧尼爾在其辭職前的9年期間内，其工資與獎勵收入總計達2.79億美元；2008年9月宣告破産的雷曼兄弟公司前首席執行官福爾德自2000年以來的總收入高達4.84億美元；2008年全年虧損270億美元的美林證券公司在被美國銀行收購前，還緊急地為其高管發放了40餘億美元的紅利。但如此高的薪酬，卻沒能阻擋2008年次貸危機的發生，并使大量低收入人群陷入困境。

由于，過高的薪酬特别容易導緻金融高管的利益私人化，誘發社會道德風險，直接放大金融機構的運營成本與風險，在金融科技化的大背景下，強化對金融機構高薪特别是高管薪酬的管理，成為業界與公衆的統一認知。

2

金融高管薪酬成為我國金融行業管理重點

針對大家多年來的質疑，我國也在加大對金融行業工作人員薪酬的規範化管理。

今年8月2日，财政部發布《關于進一步加強國有金融企業财務管理的通知》（下稱“《通知》”），這原本是一份針對國有金融機構的行業性文件，卻“出圈”受到網友的關注。

其中，令人矚目的是消弭薪酬機制中的級差不均的措施。《通知》提出，金融企業要主動優化内部收入分配結構，充分發揮工資薪酬的正向激勵作用，有效落實“兩個不高于”的政策要求，即：總部職工平均工資增幅原則上應低于本企業在崗職工平均工資增幅，中高級管理崗位人員平均工資增幅原則上不高于本企業在崗職工平均工資增幅。

同時，《通知》還要求金融企業應嚴肅分配紀律，嚴格清理規範工資外收入，将所有工資性收入一律納入工資總額管理，不得在工資總額之外以其他形式列支任何津貼、補貼等工資性支出，實現收入工資化、工資貨币化、發放透明化。

針對大家提出的金融高管的工作是否能配得上收入的問題。《通知》要求國有金融機構建立健全薪酬分配遞延制度和追責追薪機制。金融機構高管及對風險有直接或重要影響崗位的員工，其績效薪酬實行延期支付機制，以确保績效薪酬支付期限與風險持續期限相匹配。

《通知》還沒有放過各機構的延期支付制度，要求基本薪酬一般不高于薪酬總額的35%，根據其所負責業務收益和風險分期考核情況進行績效薪酬延期支付，績效薪酬的40%以上應采取延期支付方式，延期支付期限一般不少于3年。對此，中國銀行保險監督管理委員會特别要求本行業内的高管和對風險有重要影響崗位上的員工，其績效薪酬的40%以上應采取延期支付的方式，且延期支付期限一般不少于3年。主要高管的績效薪酬的延期支付比例應高于50%，有條件的應争取達到60%。同時，中國證券監督管理委員會要求公募基金管理人的薪酬遞延支付不少于3年，高管、基金經理等關鍵崗位人員的遞延支付金額原則上不少于40%。

《通知》還要求建立績效薪酬追索扣回機制，對于員工在自身職責内未能勤勉盡責，使得金融企業發生重大違法違規行為或重大風險損失的，金融企業應當追責追薪。

規範已出，各機構将如何執行還需靜待後續發展。

3

人均占有資本量多、

成本低決定了行業本身的高收入

金融行業高薪酬是一個世界範圍内的現象。因為，金融行業收入高是由其行業本身的屬性決定的。

相比其他行業，金融行業人均占有資本數量多，資本品最主要的形式就是資金本身，而資金不像其他實物資本品，不存在運輸與折舊産生的損耗，且從理論上講，每個人占有的資金沒有上限，屬于“人有多大膽，地有多大産”。如果一個人能夠運營海量資金，哪怕傭金的比例再低，也能賺到可觀的利潤。

而且，在凱恩斯經濟理論主導的經濟中，金融業是量化寬松的最大受益者。國家執行量化寬松的貨币政策與加深“市場化”程度的做法，使資本在國家運行上的地位變得更加重要，如歐美各國政府長期發行大量國債，總量幾乎都超過了本國GDP，但是大量資金的引入可以帶動國内經濟的快速發展。

而之所以國債盛行，是因為如果利率太高，可能連利息都支付不起，那就變成了旁氏騙局，通過銷售發行利率更低的國債，可以獲得大量低成本資金，再将這些資金用于政府地直接投資，再通過量化寬松的貨币政策稀釋國債的價值，使得實際利率無限接近于零，減輕國家财政負擔。而當市場上充斥着大量低成本資金時，會首先流向近水樓台先得月的金融機構。

央行釋放出來的資金隻是基礎貨币，而金融機構作為貨币衍生工具的創造者，會通過複雜的衍生品工具将貨币乘數放大，産生更多派生貨币，提高資金利用效率。

在房地産行業最為火爆的那些年，房企對資金的需求量較大，但銀行并不能完全滿足他們的融資需求，于是信托在這一時期壯大，通過杠杆加快資金利用效率，成為“房地産時代”金融行業的風口。信托公司通過以房地産為抵押品銷售融資類信托産品，産品風險被降到很低，其實就意味着該産品的低成本。同時，信托公司會按金額收取2%的通道費，或者被稱為傭金。而這些業務的操作相對簡單，通常一個10人小組就能完成，每個人能夠從此項目中分到的獎金十分可觀。

業務範圍和平台也是保證收入的一大因素。因為券商主要服務二級市場，收入波動就很大，但伴随着2016年以來IPO的常态化，二級市場穩定擴容，券商可以賺取更多的保薦與承銷費用，它的融資融券、資管等業務也得到了發展，收入開始擺脫二級市場牛熊周期的動蕩影響，收入也随二級市場的擴大而提高。

金融雖然早已不是朝陽行業，但是依然是世界公認的高門檻行業，聚集了大量智商、情商雙高的人才，他們在人才市場上的定價也是不菲。相關數據顯示，一知名院校的金融學碩士，如果他的導師影響力較大，且本人研究功底較厚，剛出校門就可以在金融機構中獲得10萬元以上年薪，随着能力和業績的增長，個人自身價值也會得到提升，就成就了出現在大衆視野中的高薪人員。

所以，在合理初次分配的角度看，金融行業限薪，且将薪酬與崗位職責風險防控挂鈎的改革方向是極具重要意義的，但是其行業存在高薪的原因，也是有源可溯的，不能單純以創新和産值論黑白。

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