光伏産業的投資機會?記者 | 馬悅然編輯 | 張慧，接下來我們就來聊聊關于光伏産業的投資機會?以下内容大家不妨參考一二希望能幫到您!

光伏産業的投資機會

記者 | 馬悅然

編輯 | 張慧

你願意為一片屋頂背負貸款嗎？

說起貸款，最常見的類型包括房貸、車貸等。近年來，随着光伏新能源逐漸推進，“光伏貸”應運而生。

日前，光伏行業龍頭隆基綠能（601012.SH）高調上線了一款專門針對戶用光伏業務的小程序“向日葵”。其中的“金融服務”選項裡，可由隆基擔保合作的大型銀行，為用戶購買隆基的光伏發電設備，提供貸款服務。

隆基綠能4月曾官宣将為戶用光伏貸業務用戶提供資金擔保。“向日葵”的發布，代表隆基綠能正式進場“光伏貸”。

無獨有偶，一周後，另一行業龍頭晶澳科技（002459.SZ）旗下的晶澳智慧能源也推出多種戶用業務模式，其中包括“光伏貸”模式晶貸寶。

據界面新聞不完全統計，自今年3月起，已有五大光伏巨頭涉足“光伏貸”，還包括天合光能（688599.SH）、正泰安能、晶科科技（601778.SH）等。

“光伏貸”并不是新事物。2013年前後，各地就陸續出現了相關産品，但多為地方中小型企業主導。因操作過程及後續運營不規範等問題，一度引發“光伏貸騙局”。

鳳凰網等媒體曾報道，有農戶為安裝屋頂光伏背上數萬元貸款，項目收益不夠還貸，銀行則哭訴不賺錢。

為何各大光伏龍頭在今年集中布局“光伏貸”，它們推出的方案能解決行業此前面臨的難題嗎？到底靠譜嗎？

什麼是光伏貸？

光伏貸是指銀行向個人或企業發放貸款，以用于支付分布式光伏電站成套設備費用，可采用信用、保證、抵押、質押等多種擔保方式。

光伏貸的興起與國内分布式光伏的發展密切相關。

光伏系統一般可分為集中式和分布式。集中式光伏電站一般是指利用荒漠、戈壁等資源條件好的地區，集中建設大型光伏電站，發電直接并入公共電網，接入高壓輸電系統供給遠距離負荷。

分布式光伏指在用戶場地附近建設的光伏發電設施，用戶自發自用、多餘電量上網。其中，分布式光伏又分工商業項目和戶用項目。

戶用光伏系統需要安裝屋頂。國内擁有獨立屋頂的人群主要集中在農村，因此農戶成為戶用光伏最大的目标群體。

但一直以來，在農戶中推行戶用光伏存在困難。

海通國際證券指出，戶用光伏系統初始投資大、回收周期長，與農戶的購買、投資意願存在顯著分歧。農戶的人均可支配收入較低，而戶用光伏系統初始投入大，制約了農戶的購買力。此外，農戶的風險厭惡程度較高，投資回收期長的産品對于它們沒有很強的吸引力。

一位券商分析師告訴界面新聞，分布式光伏發展的最大難點在于擴大規模。同樣的發電裝機容量，地面光伏電站容易達到，但分布式需要和各用戶溝通，時間成本大大提升。

農戶是否為出資主體，成為戶用光伏推廣的關鍵因素。當農戶不需要出錢時，資金壓力小，戶用光伏推廣的速度會更快。

正泰安能總裁助理朱建波向界面新聞介紹，目前戶用光伏開發主要有三大模式。

一是合作開發模式，農戶提供屋頂，光伏企業負責出資并建設電站，每年農戶獲得固定收益。

二是融資租賃模式，金融租賃公司出錢購買設備，農戶租賃金融公司的設備安裝在自己的屋頂上，光伏企業負責設備安裝及後續維護。

三是“光伏貸”模式，農戶以自身名義向銀行等金融機構借款建設電站，光伏企業負責設備安裝、運維，電站所有權歸屬于農戶。在貸款年限内，電站收取的電費多用于還款付息；貸款還完後，電站收益全部歸農戶所有。

上述三種模式下，農戶都不需要掏出真金白銀，但“光伏貸”的主體在農戶，需要承擔還貸責任，具備一定風險，同時收益也最高。

朱建波稱，合作開發模式風險最低，最容易獲得農戶的接受，目前在所有模式中占據主導地位，市場占比已達60%左右。

對光伏企業而言，第一種模式需要自己持有電站，存在較大的資金壓力；第二種模式需要找到願意投資電站的金融公司，市場推廣也存在壁壘。

“光伏貸”則是較為完美的模式，能同時解決資金及推廣問題，且因電站産權歸屬農戶，項目保障度更高。但如何降低農戶對“光伏貸”風險的抵觸，是推行的關鍵。

朱建波認為，随着光伏行業的發展，電站建設及金融成本下降，投資收益逐漸提升，未來農戶對光伏貸的接受度會越來越高。

為何龍頭集中進場？

今年3月，興業銀行推出“光伏貸”業務，并先後與天合光能、正泰安能進行合作，打響了龍頭企業進入“光伏貸”的第一槍。

興業銀行聯合正泰安能推出的“光伏貸 運維”産品“綠電家”，無需支付首付，最高可貸款20萬元、最長期限為15年，享受25年的運維服務。

正泰安能是正泰集團主做戶用分布式光伏的子公司，去年新增戶用光伏電站開發量約4.5 GW，國内市占率約21%，處于龍頭位置。

4月，民生銀行也發布“光伏貸”，産品宣傳重點也是零首付，農戶可享受最高25萬元的貸款額度支持，最長期限同樣為15年。

同月，晶科科技推出戶用光伏品牌“晶能寶”，提及用戶可出資、融資建設電站，并享受25年的發電收益。

随後，兩大組件龍頭入場，為“光伏貸”再添了一把火。

4月27日，“光伏茅”隆基綠能公告，将與銀行、經銷商開展光伏貸業務合作，該公司拟向銀行繳存保證金不超過2億元，并由經銷商為其相關保證金擔保提供反擔保。

兩天後，晶澳科技也宣布，拟與金融機構合作開展戶用光伏業務，将為戶用光伏終端客戶提供擔保額度預計不超過22億元。

時隔兩個月後，兩大組件龍頭的“光伏貸”項目落地，隆基綠能發布“向日葵”，晶澳科技旗下晶澳智慧能源推出多種戶用業務模式，包括上述提及的“晶貸寶”。

除了普遍的“零首付、分期付款”等共同點外，每個企業推行的“光伏貸”産品，在回本、貸款時間等條款上存在差異。

朱建波表示，正泰安能目前是确保十年内還本付息，十年後所有收益給農戶。有的企業則是15年還本付息。

龍頭集中布局“光伏貸”的一大背景是，分布式及戶用光伏在近年迎來衆多政策利好，發展前景廣闊，但業内競争也在加劇，優質的“屋頂”資源變得越來越稀缺。

去年6月，國家能源局下發了《關于報送整縣(市、區)屋頂分布式光伏開發試點方案的通知》。

三個月後，整縣屋頂分布式光伏試點正式落地，全國共有676個整縣（市、區），被列為屋頂分布式光伏開發試點。

去年中國分布式光伏同比增長89%，新增裝機29 GW，占比首超集中式光伏，達到53%。

今年一季度，國内光伏新增并網容量13.21 GW，其中戶用光伏新增裝機2.55 GW，同比大幅增長102.4%。

中泰證券測算，截至2020年，全國存量建築屋頂面積220億平方米，全國分布式光伏的潛在裝機空間約為658 GW，其中以住宅和工業建築為主，總裝機容量占比分别為46.2%和31.41%。預計“十四五”期間，分布式光伏裝機空間将增加249 GW。

上遊原材料價格大漲，也推動企業更加注重分布式光伏開發。

相較于集中式光伏電站，分布式電站對價格的接受度更高，敏感度較低。據界面新聞了解，當組件價格達到每瓦2元高位，下遊集中式光伏電站的接受度有限，采購量将明顯降低。

當前矽料價格已站上30萬元/噸的關口，連續三周刷新最高價記錄。PV InfoLink的價格統計顯示，分布式電站項目中組件價格已經達到每瓦2元。

風險都解決了嗎？

三到四年前，“光伏貸”仍是亂局重生。一些中小企業打着“免費安裝電站可獲得高收益”的旗号，誘導農戶去銀行等金融機構貸款。但很多安裝商并沒有能力對電站進行全程運維，導緻後期電站收益遠不及預期，農戶無法按時還貸。

有不願具名的業内人士對界面新聞稱，早年市場做戶用光伏的企業，多以個體安裝商為主，主流品牌均未涉及光伏貸業務。引發糾紛的很大原因還在于，很多企業在推廣過程中誇大事實，導緻農戶貸款額度過高，也不清楚具體的收益指标。

這些不合規操作造成的負面影響，目前依然存在。一線主流品牌進入後，急需重塑市場。

“光伏貸模式下，光伏企業一定要計算好單個電站的最高單瓦造價及預期收益。”朱建波稱，這決定着企業能否掙錢，以及農戶能否承擔貸款。

如果單瓦造價過低，貸款低于成本，企業将面臨虧本；若單瓦造價過高，覆蓋不了貸款及利息，農戶則面臨貸款逾期和“入不敷出”的風險。

因光照等資源條件不同，每個戶用光伏電站的發電量及收益均不同。企業結合本地光照條件、電站發電效率，以及還款利息、運維成本等，準确測算出電站成本及貸款額度，且為農戶提供合理的投資回報期，變得尤為重要。

“光伏貸”的另一風險點還在于電站品質問題。

據界面新聞了解，一般光伏電站具有25年生命周期，“光伏貸”的貸款周期一般在10-15年。如果光伏電站最終無法有效運行15年，則收益受損，這就要求電站采用的組件等設備擁有高質量，合作的企業信譽可靠。

“光伏貸”還存在管理半徑、覆蓋範圍較小等問題。隆基綠能對界面新聞表示，目前隻能在銀行有限的授權範圍内開展“光伏貸”業務，且本地銀行、農商行能夠給到經銷商的利潤率較高。

此外，“光伏貸”業務的申請、征信查詢、授信、放款全流程，仍多需要線下辦理，業務周期拉長，效率較低，且不具備算法模型，缺乏相關建設标準。這些都是龍頭企業未來需要解決的問題。

在規範了市場流程後，如何讓普通農戶相信，也是一大難點。

多位業内人士對界面新聞稱，企業在項目推行過程中，一般會與當地有話語權的人溝通，包括村長、鎮長等，易帶動農戶形成規模化發展。

界面新聞從多家企業了解到，目前各家“光伏貸”業務推行起步緩慢。一方面是更多企業入局，競争激烈；另一方面是今年設備成本等費用都在上漲，整體市場空間仍較小。

“但戶用光伏的增長空間毋庸置疑。”朱建波稱。

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!