日元彙率進入9月後加速走低，繼7日突破1美元兌144日元、創24年來新低之後，14日日元彙率一度逼近1美元兌145日元的整數關口。分析認為，内外複雜因素疊加造成日元急劇貶值，日本政府短期内難以找到切實有效的應對措施，日元貶值仍然存在空間。

此次日元急劇貶值的主要原因是日本與美歐利差預期擴大，加劇了抛售日元買進美元與歐元的趨勢。為解決通貨膨脹問題，今年以來美聯儲采取激進貨币緊縮政策，其他許多國家央行也都采取了類似措施，然而日本央行卻按兵不動，繼續維持超低利率政策。

日元紙币。新華社記者 張笑宇 攝

9月8日，美聯儲主席鮑威爾出席在卡托研究所舉行的貨币政策讨論會時，其發言繼續帶有強烈的遏制通貨膨脹色彩，稱“有必要對通脹采取強力行動”“美聯儲有必要完成并繼續履行有關通脹的職責”“通脹超過目标的時間越長，風險就越大”。再次表明了為抑制通貨膨脹而上調利率的強烈決心。歐洲央行9月8日也召開貨币政策會議，為防止通貨膨脹，決定将利率創紀錄地上調75個基點。歐美上調利率繼續為日元貶值創造空間。尤其9月13日美國勞工部公布的8月份居民消費價格指數（CPI）高于預期後，外界普遍擔憂美聯儲将更加激進加息，導緻美元走強，日元彙率9月14日一度驟跌至1美元兌144.90日元附近。

此外，在俄烏沖突背景下，能源價格上漲，日本貿易收支惡化，也是日元貶值的重要因素。由于能源等資源高度依賴進口，企業抛售日元購買美元的必要性增加。也有觀點認為，由于日元交易便捷，流動性好，所以與新興市場國家貨币等相比，貶值幅度較大。

今年以來，油氣價格上漲，日元貶值已經給日本企業、民生造成嚴重沖擊，很多企業無法将增加的成本轉嫁到價格上，使經營變得異常艱難。日本财務省9月15日公布的貿易統計結果顯示，由于進口商品價格高企疊加日元大幅貶值，日本連續13個月出現貿易逆差，8月份貿易逆差達2.82萬億日元，創曆史新高。帝國數據銀行統計顯示，2022年8月份因日元貶值導緻進口成本上升等直接或間接因素緻使企業破産的事件共有7起，單月數量即超過2021年全年。從行業來看，食品、纖維制品、機械零件制造和批發等産業受日元貶值影響最嚴重。調查結果顯示，約八成企業切實感受到日元急劇貶值帶來的成本增加。除了燃料費和電費外，多達2萬種的食品、建材等廣泛領域的商品價格也在上漲。原材料價格上漲直接導緻居民生活壓力陡增，日本總務省數據顯示，8月份東京都的CPI為102.4，同比增長2.6%，漲幅為2014年10月份以來的最大值。

為應對日元貶值趨勢，日本财務省、金融廳和央行9月8日在财務省内召開了三方碰頭會議。财務省财務官神田真人在會後接受記者采訪時表示擔憂稱：“如果這種動向持續下去，我們将準備在外彙市場采取必要的應對措施。”表明了日本政府和央行不排除出手幹預彙市的姿态。神田真人14日就東京彙市日元兌美元驟跌逼近145關口接受媒體采訪稱：“眼下的波動劇烈，對此感到憂慮。将毫不松懈地監視動向，不排除一切選項進行妥善應對。”

日元和美元紙币。新華社記者 張笑宇 攝

據日本媒體報道，為止住日元繼續下跌的頹勢，日本央行于9月14日實施了被視作為幹預外彙市場做準備的“彙率檢查”，雖然較“口頭幹預”而言已更進一步，且一度對日元起到了拉升作用，但實際收效甚微。分析認為，市場對于日元貶值趨勢的判斷并不會因為央行協調幹預而改變，且就政府而言，并未使用“将采取果斷措施”的強硬表态，因而市場對于政府真正出手幹預彙率的信心不足，彙率檢查不過是“雷聲大，雨點小”。

如果日本政府和央行實施買入日元賣出美元的外彙幹預舉措，将是日本泡沫經濟崩潰後1998年以來的首次。多名日本經濟學人士認為，實施外彙幹預的門檻高，西方主要國家的彙率幹預需要得到美國的同意，然而美國一旦許可，勢必形成示範效應，其他國家恐紛紛效仿，對本國貨币貶值導緻的物價上漲采取幹預彙率的措施，可能最終發展成幹預彙率的貨币升值競争。

也有觀點擔心，日元大幅貶值是否将使“亞洲金融風暴”卷土重來。分析認為，當前日本在亞洲地區的經濟金融影響力較此前已大幅下降，中國經濟的壓艙石作用将護航亞洲經濟穩定運轉，且亞洲金融危機以來，亞洲國家紛紛加大外彙儲備，防範資本流出能力提升，此輪日元貶值對亞洲金融市場沖擊程度有限。

在日本央行無意因彙率問題而改變金融政策的背景下，日元價值的決定權已不掌握在日本政府手中，想要遏制日元貶值的勢頭，隻能寄希望于美歐加息步伐趨緩和世界局勢穩定。可以預見，日元貶值将在未來一段時期繼續考驗日本政府、企業、民衆的承壓能力。

經濟日報記者陳益彤，原标題《日元急劇貶值 政府應對乏術》

來源： 中國經濟網

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