在衆多的省級文旅（旅遊）集團中，山西省文化旅遊投資控股集團有限公司（簡稱“山西文旅集團”）可稱“新人”，其于2017年8月1日成立，距今不足一年。

其是在整合山西省經貿集團、山西省投資集團、晉能集團和山西能源交通集團文化旅遊資産，以及山西省直單位相關經營性資産基礎上設立的國有獨資公司。

該集團挂牌當天，山西省政府一把手等高層親臨揭牌，足見期許之重。煤炭經濟利好遠去，産業轉型急迫，文化旅遊大旗高豎，山西冀圖在文旅業形成突破的急切之心，也可見一斑。

省政府的命題下，山西文旅集團在政策、資源及資金等支持方面，或将有強手，但如何在強資源弱産業基礎上盡快做強，實現從資源高地到産業高地，其壓力不小。

山西文旅集團的既定目标是，力争到2018年末實現營業收入200億元以上，實現利潤2億元以上，總資産力争達到500億元；力争到2020年，實現核心資産上市目标，資産總額達到600億元，營業收入實現300億元，進入全國旅遊企業20強。

在2017年全國省級旅遊集團20強中，老牌旅企浙江省旅遊集團位列第九，是前十名唯一一個省級旅遊集團。其既定目标是計劃在2020年實現“雙百億”目标，即資産、營收分别突破100億元；2022年，資産、營收分别達到200億元，利潤超8億元。

兩者對比，山西文旅集團選擇了一條偏激進的路？

一、全産業鍊的整合者

山西旅集團的使命之一是對山西省文化旅遊資源進行全要素、全産業鍊整合。

在過去不足一年内，山西文旅集團迅速對并入的各個國有集團旅遊業務進行整合，構建各個業務闆塊，同時對山西省文化旅遊資源進行整合。

目前山西文旅集團已成立十個子公司，主要涵蓋酒店管理、景區開發運營、智慧旅遊、文化創意、旅遊地産、投融資等六大業務闆塊。

其中、山西省旅遊投資控股集團有限公司、山西文旅集團黃河旅遊發展有限公司、山西文旅集團長城旅遊發展有限公司、山西文旅集團太行旅遊發展有限公司、雲遊山西股份有限公司、山西文旅集團股權投資基金管理有限公司、山西省康養集團有限公司，在十家子公司中的重要性相對凸顯。

它們直接對應山西文旅集團要打造的文化旅遊産業三大平台：開發運營平台、智慧旅遊信息化平台和投融資平台。

其中山西省旅遊投資控股集團有限公司目前已确立以文化及旅遊業為主業，以住宿及餐飲業、旅遊地産、投資及資産管理為輔業的“一主三輔”格局；黃河、長城、太行三家子公司分别對應山西省政府提出的“黃河、長城、太行”三大旅遊闆塊布局。

山西文旅集團股權投資基金公司将是投融資平台，包括運作山西文旅集團産業引導基金，并成立文旅産業基金，吸引社會資本參與，擴增可用的資金體量。

山西省康養集團有限公司屬山西文旅集團的旅遊地産闆塊，基礎是山西省投資集團房地産開發有限公司，計劃通過整合文旅集團康養旅遊相關産業，打造全産業鍊文旅康養品牌，對應山西省“康養山西、夏養山西”的布局。

實現文化旅遊開發運營新的突破，山西省顯得有些“焦慮”，這也是山西文旅集團業務展開的優先關注所在。

山西省高層曾表示，山西是全國文化旅遊資源版圖上的主要高地、重要地标，但在文化旅遊産業版圖上，屬于“芸芸衆生、鄰家小妹”，在文化旅遊産品的創意版圖上，籍籍無名、不見蹤影。

山西的文化旅遊資源豐富，除了五台山、平遙古城、雲岡石窟三大世界文化遺産外，還有國家級風景名勝區6處，國家級地質公園6處，國家級森林公園18個，國家級自然保護區6處，A級景區155家，其中5A級7家，4A級88家。目前山西的國保級文物單位有452處，位居全國第一，比第二名河南省多94處，比第四名的陝西省多209處。

公開信息顯示，目前山西文旅集團在太行、長城和黃河三大闆塊已有所布局，主要側重景區并購，包括與王莽嶺、喬家大院、皇城相府、娘子關等景區達成了項目合作意向，與壺口、碛口、北武當、太行山大峽谷等景區正在商談當中，力争到2018年末有三個以上規模較大的景區投資項目或股權項目落地；

近期，山西文旅集團調研了晉城市、運城市、忻州市和大同市，與當地政府溝通文旅合作事宜，并已與臨汾市政府、晉中市政府在文旅産業等方面簽訂了戰略合作框架協議。

山西文旅集團還與浙旅集團、陝旅集團等16家省級旅遊集團組成了“全國省級國有旅遊集團聯盟”，以在更寬層面進行資源的整合運用。

二、智慧旅遊布局先行

在已有的整合業務落地中，山西文旅集團與合作方籌建首家子公司——雲遊山西股份有限公司，打造組建“雲遊山西”智慧旅遊信息化平台，算是先行布局之一，緣由是為整合全産業鍊要素。

“這一平台”以輕資産模式運營，由山西文旅集團聯合山西省内五家旅行社發起成立，在于形成集吃、住、行、遊、購、娛、文化旅遊相關服務、管理及電商交易為一體的在線旅遊平台。

山西文旅集團董事長王文保表示，該平台通過“B2B2C”模式，目标是把山西景區、旅行社、酒店、餐飲等涉及遊客需求、旅遊行為的各類資源、産品、要素采購到平台上來，實現彼此互聯采購，同時促進旅遊要素和公共信息的一體化管理和運營。

不完全統計，“雲遊山西”已與山西全省37家景區，52家酒店簽署線上合作協議，逐步建設涉旅産品的線上交易系統。并已與攜程、阿裡巴巴等企業商談合作。

從大面上來看，“雲遊山西”算是一個邏輯行得通的平台。比如通過集聚旅遊資源和産品，改變産品分散化或碎片化等問題，并通過産品之間的有效關聯，有助于拉動遊客對更多旅遊産品消費的可能性。

同時，與旅行社的合作進行導流，合作旅行社的客源将可能為“雲遊山西”提供基礎性用戶。

“雲遊山西” 将通過山西旅遊數源、客源的抓取和分析，給入晉遊客“畫像”，清晰掌握他們的客源地、預訂偏好、行為軌迹、逗留時間、綜合消費等高頻海量數據，向不同客源地的遊客進行定向、精準、多語種地推送。

此外，融合山西本土、原創的社會資源、非物質文化遺産項目等，形成團隊旅遊、定制旅遊、主題旅遊、自由行（單項預訂）的産品體系，為遊客提供個性化、當地化、深度化的旅遊産品。

有流量、有産品、有精準的推送，“雲遊山西”似乎已是運營發展坦途，但事實或并非如此。

首先，山西以景區、景點式的門票經濟為特征的旅遊消費形态，依然是目前主體，由此沉澱下的預訂偏好、行為軌迹、逗留時間、綜合消費等數據，在文化旅遊漸成主流趨勢下，是否具備了足夠的可參考性和可分析挖掘的價值？在未來對遊客進行定向而精準的産品、信息推送時，如何保證？

與攜程等OTA相比，“雲遊山西”的邏輯架構尚無實質的區别，上述個性化、當地化、深度化的旅遊産品是其所突出的區别所在，也是成功與否的關鍵所在。不過這同樣存在挑戰，就山西文旅集團整合的旅遊闆塊業務和資源來看，其資源掌控豐富度不夠，在文化旅遊IP打造、産品打造及運營等方面，也欠缺一定的經驗和能力。由其合作的景區、酒店等來提供，也難言樂觀。

相對謹慎預測，如果“雲遊山西”沒有真正超越大型OTA的優勢，在對抗其巨量流量時或處于下風，入駐資源方、遊客的粘性将都難以得到保證。

三、上市目标背後

雲遊山西股份有限公司的籌建，還被賦予山西文旅集團推動混合所有制改革的實踐意義。

該公司為山西文旅集團控股，山西本土五家旅行社——山西商務國際旅行社、山西太平洋國際旅行社、山西紅馬國際旅行社、山西寶華盛世國際旅行社、山西海外旅遊公司參股。

在山西省政府設定的路徑中，“積極引進戰略投資者，推進股份制改造，推動優質資産上市”是山西文旅集團的任務之一。

山西文旅集團計劃梳理優質旅遊資源，通過并購、參股等形式形成标的物資産，打造一批好的旅遊産品，培育一個上市主體，通過IPO、借殼、重組或香港上市的方式，來實現上市。

資金需求是上市内在驅動力之一。資源整合、并購和項目投資都需要大量資金。可參考的是，在論及鄉村振興（鄉村旅遊）項目打造與投資時，某省級旅遊集團投資人曾告訴執惠，該集團對大項目的投資占比較多，且控股居多，因素之一是保證對項目的主導性。

此外，資本對文旅産業整體看好，但可投優質項目的相對欠缺，以及投資大、回報周期長等因素，也制約着它們進入的積極性和覆蓋面。省級旅遊集團先行投資撬動更多資源和項目，一定程度上也是必行之舉。

山西文旅集團董事長王文保稱，山西文旅集團力争到2018年末實現營業收入200億元以上，實現利潤2億元以上，總資産力争達到500億元，文旅相關産業資産和旅遊産業收入有較大幅度的增長。這其中，先砸入巨量資金或難以避免。

組建産業基金是解決方式之一。山西文旅集團股權投資基金管理有限公司的組建，即為設立并管理山西省文化旅遊産業發展基金，整合放大政府劃撥給文旅集團的兩支引導基金，根據項目拓展及并購需要，規劃設立200億元-300億元左右的文旅産業基金。

文旅産業基金幾成省級旅遊集團标配，或規劃标配。不過産業基金也存在多個挑戰，比如政府引導基金到位後，社會資本是否能如期到位，所可投适配項目不多，項目本身的運營收益如何，以及基金本身的運營管理是否專業等。

尋求金融機構支持是另一途徑。公開信息顯示，山西文旅集團已與國開行、建設銀行等11家金融機構就基金合作、項目貸款、流動性貸款、股權投資等簽訂了金融合作協議，合作意向超過千億元。

縱如此，上市依然是執着訴求。

王文保稱，山西文旅集團力争到2020年，實現核心資産上市目标，資産總額達到600億元，營業收入實現300億元，進入全國旅遊企業20強。

上市還是應對外來競争者，做寬自身護城河的選擇之一。

山西省今年4月印發的《2018年三大旅遊闆塊突破性開局行動方案》提出，圍繞重點景區建設、公共服務保障、新興業态培育，在鞏固和加強與現有投資商聯系的基礎上，繼續對接首旅集團、中青旅、東方園林、中金國泰、複星集團、阿裡巴巴集團、廈門都航集團、北京恒潤集團、巨如集團、寶能集團、山東高速、新昌控股文旅集團等國内大型旅遊資本集團，并明确要在3—5月與首旅集團、中青旅、東方園林、中金國泰、複星集團等國内大型旅遊資本集團簽約一批戰略合作協議。

山西省“敞開大門”，快速推進文旅業發展背後的急切之心已然顯現，這些外來者或有山西文旅集團的合作者，但競争者也在所難免。作為文旅業新人，其在資源争奪、産品打造及運營等方面，将直面挑戰，這需要更多的錢以及錢後面的資源方支持。

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