撰文｜大蔚

在競争激烈的動力電池領域，欣旺達已經不再是當年名不見經傳的小弟了。

9月3日，欣旺達 EVB發布了超級快充動力電池産品SFC480。

在一衆“1000公裡續航”的新聞中，欣旺達4C快充電池的700公裡續航略顯無力。但對于以代工起家的欣旺達來說，這是公司自主研發的首款量産超充電池，在材料、工藝、結構方面均有突破性創新，這意味着欣旺達正在突破技術創新上的短闆。

而在發布這款原創新産品之前的半個月，欣旺達就有兩次重大的資本動作。

9月1日，欣旺達發行境外全球存托憑證（GDR）并在瑞士證券交易所上市事項獲得中國證監會批複。登陸瑞交所不僅有助于欣旺達獲得更多融資，吸引全球戰略投資者，也有利于未來在歐洲業務的開拓。

攪動市場格局

在SFC480超級快充電池發布會上，欣旺達 EVB副總裁張耀透露，這款電池将于今年量産。據知情人士透露，即将上市的小鵬G9或将成為首個搭載欣旺達4C動力電池的車型。

據了解，該産品可以實現零下20攝氏度的低溫下能量保持率高于85%，體積利用率大于72%，且可做到無熱擴散，最大充電功率達480kW，一次充電可實現續航裡程700公裡，充電5分鐘則可支持200公裡續航。

雖然不是行業裡最先進的電池，但SFC480是欣旺達從代工到自主研發的一大轉折。而在競争激烈的動力電池領域，自主研發是動力電池公司立足的“必備技能”。

欣旺達最初是做锂電池模組的，嚴格說就是代工。從手機電池、筆記本電腦電池，到亞馬遜的kindle，大疆的無人機，邁瑞的醫療設備，其中的電池模組欣旺達都代為生産。其中又以手機業務為重，客戶包括聯想、華為、小米、中興、魅族、OPPO、VIVO、金立等國産手機品牌。

雖然是消費類電池龍頭，欣旺達在動力電池領域也已布局了十餘年。

早在2008 年，國内新能源汽車正處于以示範推廣為主的萌芽期，欣旺達就開始拓展新能源汽車動力電池業務，涉及電動汽車電池電芯、模組、BMS（電池管理系統）和 PACK（電池包）等核心環節。直到2014 年，欣旺達成立電動汽車電池子公司，正式承接電動汽車電池業務。2015年，成立動力電芯研究院。2016年，成立綜合能源子公司，向儲能進軍。

但由于技術相對落後，2018年至2020年，欣旺達動力電池業務分别虧損1.46億元、3.05億元、6.07億元，虧損呈現逐年上升趨勢。2018-2020年中國動力電池裝車量排名中，欣旺達排在15名開外，汲汲無名。

但2021年以來，随着動力電池的爆發式增長，欣旺達汽車動力電池勢頭突然迅猛，成為欣旺達增速最快的業務闆塊之一。2021年，欣旺達以2.06 GWh的動力電池裝車量在國内排名榜上有名，位列第十。今年上半年，欣旺達排名一度擠進國内前五，全球前十，與甯王、比王差距進一步縮小。在2022世界動力電池大會上，欣旺達還榮登“全球動力電池十二強”榜單。

暴增的裝車輛帶來營收的爆發。2021全年欣旺達營收29億元，虧損超3億元，虧損收窄。今年上半年，其營收41.2億元，超過去年全年，同時扭虧為盈，獲得淨利潤1.3億元。

不僅如此，欣旺達上遊延伸到礦産原材料、電芯正負極材料等關鍵環節，下遊延伸至電動汽車、儲能電站、動力電池梯次利用等産業，形成了全産業鍊一體化的布局。

此前，甯德時代有麒麟電池，比亞迪有刀片電池，中創新航有One-stop高錳鐵锂電池，蜂巢能源加速布局無钴電池，比克電池、孚能科技等正在布局大圓柱電池。如今，欣旺達也有了屬于自己的超級快充動力電池。

這意味着，有了技術的加持，欣旺達最終來到了二線廠商的前排位置。而第三名的中創新航和第四名的國軒高科，或将成為它上位最大的競争對手。

目前，欣旺達動力電池已經與小鵬、雷諾、日産、吉利、東風、廣汽、上汽通用五菱、上汽乘用車等車企達成合作。

但欣旺達與車企的關系并不隻是供貨，而是更深度的鎖定。

8月17日，欣旺達 EVB宣布完成80億元A輪融資。這是一次熱火朝天的融資——衆多投資方争搶激烈，最終融資額度大大超出了此前規劃的30億元募資額度，投後估值達到了近300億元。

投資方中，接近半數都擁有國資背景，比如中信證券、國家綠色發展基金、申萬宏源、中國華融等“國家隊”。另一大投資陣容則是車企，包括小鵬汽車、蔚來、理想汽車、上海汽車、東風汽車、廣汽等整車廠商，也紛紛參與投資了欣旺達。

而且這并不是車企們第一次投資欣旺達。

今年以來，欣旺達汽車電池已獲多家投資，涉及金額超24億元。

今年2月24日，欣旺達發布增資議案公告，19家公司向欣旺達汽車電池增資24.3億元，認購欣旺達汽車電池12.37%億元新增注冊資本，對應增資完成後約19.55%股權。

投資企業中，理想汽車關聯公司江蘇車和家、小鵬汽車關聯公司Sky Top LLC、蔚來汽車關聯公司蔚瑞投資分别增資4億元、4億元和2.5億元，持股比例将分别為3.2%、3.2%和2.01%。

除了 “蔚小理”，此次投資人還包括上汽金石、廣祺欣電、信之風/東風交銀，分别關聯上汽、廣汽以及東風汽車等傳統車企。

6月初，東風交銀完成對欣旺達電動汽車電池有限公司的投資，東風汽車借助東風交銀入股欣旺達事宜正式落地。

據了解，為了防止被電池供應商卡脖子，車企一般有2-3個電池供應商，二供能占據2-3成的車企訂單份額。

在此前媒體報道中，一位投資人對欣旺達的定位是“二供之王”——欣旺達現在确實還沒有能力跟甯德時代、LG新能源、比亞迪等頭部企業去搶行業第一，但做二供之王是可能的，争取在每個車廠都是站穩二供的位置，這會保證欣旺達整體有很不錯的裝機量。

和車企從供貨到股權上的緊密關系，使得欣旺達獲得了很大的訂單優勢。在這種優勢之下，從去年開始，欣旺達明顯加大了擴産的步伐。

去年12月，欣旺達汽車電池在山東棗莊建設年産能30 GWh動力電池、儲能電池生産線，總投資約200億元。

今年，欣旺達還投資了廣東珠海和四川什邡兩座電池生産基地。廣東珠海項目計劃投入120億元，建設總産能30 GWh的動力電池工廠；四川什邡項目則計劃投資80億元，建設20 GWh動力電池及儲能電池生産基地。

2021年欣旺達EVB的市場份額僅為1.3%，今年上半年上漲到2.23%。而在海外市場，欣旺達則有着27%的市占率。随着今年生産基地的動工擴産，欣旺達國内的市占率将會得到大幅提升。

盡管勢頭兇猛，欣旺達面臨的挑戰也很大：甯德時代與比亞迪“雙強”并立，二線廠商你争我趕，唯恐落後，并且二線廠家中實力強過欣旺達的也不在少數。

據公布出來的數據，欣旺達2021年已建成的動力電池産能約為10GWh。按照規劃，到2025年，欣旺達的落地産能約為138GWh。這與甯德時代的1000GWh 、中創新航的500GWh、蜂巢能源的600GWh，甚至國軒高科的300GWh相比，都要弱一個等級。

作為以代工起家的公司，欣旺達的電池開始隻能應用于國内中低檔電動汽車，這也給消費者造成了錯覺，欣旺達“不配”出現在高端品牌配置單中。即使目前已經取得了長足發展，但是公司的品牌配置在高端車企中所占比例仍然不高。

代工起家、缺少技術長期主義的欣旺達，在麒麟電池、刀片電池、無钴電池的“圍攻”下，想要沖出重圍，難度不小。剛剛發布的4C快充，是欣旺達的一次“裡程碑創新”，欣旺達需要保持這個态勢，才有可能赢。

從自身經營來說，盡管營收大漲，但上半年歸母淨利潤下滑了39.72%。除此之外，2022年半年報顯示，欣旺達計提資産減值達1.71億元，占利潤總額比例達-50.76%，直接拖累了公司的業績。對此，年報中解釋：存貨跌價損失和合同履約成本減值損失所緻。

而且欣旺達的毛利率低于同行，2022上半年欣旺達動力電池毛利率僅為8.76%，雖然比上年同期增加2.37%，但比起龍頭甯德時代電池15.04%的毛利率仍有不小差距，這或許與欣旺達無法獲得較低的采購成本相關。

2022年動力電池二線陣營的“厮殺”異常激烈，這也是行業高景氣度的體現。有了2021年狂飙突進的基礎，而且逐漸補上技術創新短闆的欣旺達，能否沖擊二線頭牌，讓人期待。

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