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金楓酒業獲“中性”評級

健康 更新时间:2024-10-01 09:31:14

  公司前三季度實現收入6.4億元,同比下滑85%。實現利潤1.07億元,同比下滑25.7%。實現EPS:0.29元。其中三季度實現收入1.66億元,利潤0.25億元。環比分别增長14.3%和1400%。單季度EPS:0.07元。同比數據由于資産置換,不具可比性。環比顯示受益市場需求恢複。

  公司産品綜合毛利率高達53%,大幅高于去年同期17%的水平。主要是資産置換後,公司主業集中于黃酒業務。

  反映了黃酒業務真實的盈利水平。在商超的調研中發現老問題依然突出,黃酒競争環境異常激烈。貼身降價促銷越打越烈。公司部分品種價格也難以堅守,出現一定程度的下滑。

  這使三季度毛利率數據環比下滑3個百分點。

  公司繼續做好産品結構的調整,推出高檔定制酒迎接2010年上海世博會的舉行。力争以此作為擴大品牌影響,拓展滬外市場的契機。在産能上也已開始進行了擴張準備,新增10萬噸基酒産能,一期4萬噸将在2010年建成。

  從行業數據看,産量增速逐月回升明顯,1-9月産量累計增速在8月開始達到2為數,9月實現16.4%的增速。研究員預計随着旺季的逐漸來臨,公司銷量的增速能繼續加快。

  研究員預計公司09、10年EPS分别為0.4元、0.53元。

  長期看公司正處在向外拓展的準備期,未來增長可期。但當前估值水平相當于10年31PE,短期投資機會并不明顯。故給予公司“中性”評級。

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