醬香型科技終于跌落

全天走勢就一個特點，市場都在看北上資金砸盤貴州茅台，真可謂當年的衆星捧月，現在就有多麼凄涼，而那些還拿貴州茅台當作價值投資典範的機構和個人們估計正在煎熬，是識時務者為俊傑呢？還是繼續以時間為玫瑰呢？可以說很多人都不知道答案。

的确，時間能證明一切，未來也許大家看得到貴州茅台到底是牛回頭喝水，還是走向神壇，但眼前起碼可以說一件事，那就是“一鲸落萬物生”！記得2020年的時候，整個市場都是嘲諷A股是醬香型科技市場，沒有真科技股，如果不買茅台為代表的白酒股，那就徹底被市場抛棄。而我們當年堅持科技的人，算是都投了一個寂寞！好在轉過年的2021年，看好的朗新科技、瑞芯微等等都是價值實現驗證，幾乎都是幾倍大牛股。

可身處當時，就是别樣的滋味，因此我相信這個市場不少人對茅台是咬牙切齒的，甚至可以說A股的悲哀就是除了白酒就沒有真正持續上漲的股票了。但三年河東、三年河西的規律又一次告訴我們，貴州茅台也有被機構抛棄的時候，促成這種抛售具有内外兩重因素。

一是内部原因，白酒特别是茅台這樣的高檔白酒要回歸消費品屬性，國家在對炒作白酒的政策上是嚴厲反對的，把茅台當成金融産品來哄擡炒作，不利于國酒長期定位的價值，所以，經銷商制度的改變可能是茅台未來改革的重點，也是徹底改變出廠價900多元，建議零售價1499元的茅台被實際哄擡到近3000元現象的信号。

消費稅的開征也會抑制高端白酒的銷售，除了茅台這樣的白酒具有金融屬性外，大部分高端白酒是沒有炒作價值的，消費稅會讓它們銷售有一定壓制，這對白酒股的估值将産生很大影響。

科技強國要落實到股市才行

二是外部原因，北上資金紮堆茅台是不争的事實，在目前美元升值，人民币貶值的背景下，外資對中國資産的調整勢必首當其沖影響到茅台的配置，所以近期茅台一直處于北上資金淨賣出的狀态，說明的确有外資撤退茅台，這讓國内公募基金也随着減持，因為這些基金經理都是把外資機構當師傅。

其實從茅台走向神壇這件事來說，對A股不見得是壞事，這就讓紮堆其中的資金重新配置其他行業，好比本次大會強調扶持的中藥産業，也一樣具備足夠的吸引力，華潤三九、同仁堂都創新高，足以說明白酒流走的資金不見得就離開市場，而是換了地方。

當然，我們更想看到的是A股能崛起真正的科技明星企業，涉及國家安全的硬科技産業鍊也需要被市場重新估值，中芯國際的底部放量似乎也在驗證這個觀點，為此，大盤在3000點附近震蕩，可能也是機構調倉換股的過程，震蕩過後走起來的新風向也許就不是醬香型科技了。

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