資不抵債的資是總資産不是淨資産。遇到債務人資不抵債時，債權人盡管很被動，但還是應該想辦法維權。

我們知道，會計的恒等式是，資産=負債 所有者權益（淨資産），隻有負債總額大于資産總額時，在财務上表現為資不抵債。另外，資不抵債是會計概念，主要是表述企業的資産總額無法覆蓋企業的全部債務。

一、資不抵債的資是總資産。

現實中，企業在生産經營中都會形成一定的債務，這種債務有的是有息債務，如長短期銀行借款或其他金融機構的借款；有的是無息債務，如應付賬款、預收賬款等，企業通過這些财務杠杆來實現企業經營規模的快速增長。

1、通過資産負債率指标來判斷。單純地從資産負債率指标來看，當企業資不抵債時，資産負債率一般大于100%，此時，可以确認資不抵債的資産為總資産而不是淨資産。

如某企業某時點日的資産總額為1000萬元，負債總額為1300萬元，所有者權益為300萬元，則資産負債率為130%。也就是該企業的總資産小于總負債。

2、企業淨資産過高限制了企業的發展。由于行業的不同，使得不同企業的資産負債率有着很大的偏差，一般情況下，資産負債率在60%左右相對合理；而如果企業的資産負債率在10%左右，也是不正常的，說明企業的經營戰略過于保守，沒有很好地發揮财務杠杆的作用。

3、有些初創企業的資産等于負債，或是高負債。這主要源于企業在設立時采取認繳制，也就是企業不用交一分錢資本金就可以從事生産經營活動，而此時的運營資金多數是借來的，則企業的的資産負債表上反映的就是資産總額小于負債總額，資産負債率大于100%，也就是資不抵債；但這時會計上反映的資不抵債應該說意義不大，不能說明什麼問題。

4、因企業多年經驗虧損而導緻的資不抵債，也就是總資産小于總負債。這種由于經營虧損使得企業的淨資産為負值，即總資産沒有覆蓋總負債，那麼一定有一定比例的債權人的利益很難保證。

二、面對資不抵債的企業，債權人應及時收回貨款。

債權人企業應收債務的形成多數是企業在生産經營中采用賒銷業務形成的，如果企業通過各種渠道了解或掌握了債務人的經營狀況，應采取相關措施解決應收賬款回收的問題：

1、停止供貨，不要加大債權金額。有的企業當得知債務人企業已經資不抵債還抱着僥幸的心理，幻想着債務人有轉機的可能，不想失去這一客戶，而繼續為債務人供貨，或許會加大企業的損失。實質上，你的債務人是否有可能轉機完全不歸你控制，你要做的就是抓住機會将貨款收回來，多收回來來一分錢就是減少一分錢的損失。

有這樣的案例，一家債務人企業是一家規模比較大的企業，但由于投資失利導緻企業持續增加負債維持企業的生産經營，而出現資不抵債，确還要求供應商繼續供貨。當供應商發現債務人企業出現資金困難時，為了繼續維護客戶關系，則按照客戶的要求繼續供貨。一年後債務人企業撐不下去了申請破産。而債權人企業隻能按照破産清償的順序來收回應收款。

2、與債務人企業商議債務重組，以減少企業的損失。如果債務人企業的生産經營持續惡化，那麼債權人企業應及時與債務人企業商議債務重組。盡管債務重組會導緻企業的應收賬款有一定比例收不回來，但總比全部損失，或絕大部分損失要好很多。這也是止損的辦法之一。

當然，如果債權人企業發現得早，可以陸續将債務人所欠的資金收回來。

當然，有的債務人企業即便出現資不抵債，也不會破産或倒閉，一方面企業的商業模式比較好，有機構投資者願意投入，則企業的現金流比較充足，現實中這類企業也是存在的；另一方面企業還有一些沒有列入企業會計賬目的資産，如商譽、無形資産等。

總之，資不抵債中的資産指的是總資産，而不是淨資産。當債權人企業面對債務人企業出現資不抵債時，應及時采用收回貨款的措施，盡最大努力收回貨款，将損失降至最低。

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2020年11月10日星期二

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