作者：Riri

資訊來源：Food Dive

昨日，好時公司（The Hershey Company）表示，将于今年年底完成斥資12億美元的收購案，被收購方為零食公司Dot's Homestyle Pretzels，以及其聯合制造商 Pretzels Inc.。據悉，該合并交易将成為好時曆史上第二大交易。

Dot's Homestyle Pretzels推出一系列椒鹽脆餅 圖片來源：Dot's Homestyle Pretzels

Dot's Homestyle Pretzels（下文簡稱Dot's）以椒鹽脆餅産品聞名，椒鹽脆餅是美國常見的一種鹹味零食，通常以結型呈現，而Dot's則使用了一種棒狀的形狀，還生産了富有特色的西南風味和蜂蜜芥末等口味。

Dot's Homestyle Pretzels的椒鹽脆餅為直條狀 圖片來源：Dot's Homestyle Pretzels

憑借其暢銷的椒鹽脆餅，Dot's公司正處在快速增長中，數據顯示，在截至2021年9月的12個月裡，Dot's和Pretzels的淨銷售額約為2.75億美元。[1]這兩項收購的結合預計将略微增加好時2023年報告的每股收益和2022年調整後的每股收益。

反觀好時在鹹味零食領域的布局，目前代表性産品不足，因此好時也逐步開始加強該品類布局。在2020年12月，好時就曾以未公開的金額收購零食制造商Quinn的股份，其公司也主打椒鹽餅幹産品。

此次好時用12億美元，進行史上第二大收購的Dot's，究竟是一個怎樣的公司？好時的零食帝國又在如何擴張？零食市場是否将迎來新的趨勢呢？

01、讓好時花12億美元收購，Dot's是一個怎樣的公司？

Dot's Homestyle Pretzels，顧名思義，其産品注重“Homestyle”。現在Dot's售賣的椒鹽脆餅，來源于Dot多年前在她家的廚房制作的一種家庭小吃。好時為什麼會選擇收購這樣一個家庭式的品牌呢？我們發現，或許可以從三個方向來分析其原因。

1、高銷量和複購率

Dot's是美國目前市場份額第三大的椒鹽脆餅品牌，其銷售額集中在美國中部和西部，該品牌在食品、雜貨店和便利店都擁有強大的影響力[1]。或許是受其“家庭小吃”的特色影響，其産品增長多來源于消費者的口耳相傳，該品牌很少花錢推銷自己。然而Dot's在口耳相傳中積累了較好的複購率，根據好時的說法，有56%的人會再次購買Dot's産品。

Dot's Homestyle Pretzels椒鹽脆餅有多種口味 圖片來源：Dot's Homestyle Pretzels

2、觸達更多消費者

好時作為一個糖果巨頭，有着非常經典的巧克力産品。然而，巧克力的食用場景通常為少數人之間分享，或是單獨享用。品牌不能通過巧克力一次接觸到更多消費者。

而椒鹽脆餅，常用于在大型團體聚會，很适合朋友們一起分享食用。此次收購Dot's，将發揮重要作用，幫助好時在一定時間内接觸到更多消費者。

3、掌握特有的制造技術

後疫情時代，消費者對零食需求也逐漸增長，在銷量提升的同時，也需要一個穩定的供應鍊，來保證在增加産品産量方面具有更大的靈活性。

好時首席執行官Michele Buck表示，當公司對Dot's進行盡職調查時發現，Dot's使用一種特别的工藝，将一種特殊的混合風味加入椒鹽卷餅中。而這種正是好時想要獲得更多控制的制造技術。在美國如今緊張的供應鍊下，這也将幫助好時及時支持産品增長。

02、好時的零食帝國，正在如何擴張？

好時作為一家市值270億美元的零食巨頭，以每年生産數十億份Kisses巧克力、Reese花生醬杯、Milk Duds焦糖球等零食而聞名。[1]然而，在大健康的趨勢下，糖巧産品正在經受一定的沖擊。為了穩定其零食帝國，好時也在進行新的布局，并宣布以“創新零食巨頭”為目标。

好時的一系列熱門産品 圖片來源：好時

回顧其近幾年的收購曆史，我們發現好時開始擴大其産品種類，提供更廣泛的鹹味和甜味産品組合，從而覆蓋更多消費者。

2017年，好時宣布了迄今為止最大的一筆收購，以16億美元收購SkinnyPop爆米花的母公司Amplify。Amplify旗下的産品組合還包括Tyrrells薯片、Oatmega蛋白棒等。好時曾表示，收購Amplify所帶來的産品組合，能讓好時在成為創新零食巨頭的路上邁出重要一步，使好時的産品規模和類别管理能力獲得提升。

Amplify旗下一系列熱門産品 圖片來源：Amplify

2018年，好時以4.2億美元收購了Pirate's Booty公司，希望增加好時在時尚食品品牌的布局。

2019年，好時以3.97億美元收購蛋白質棒制造商One Brands，從而拓展新的品類線。

2020年，好時投資了零食制造商Quinn，其公司銷售椒鹽脆餅、爆米花和薯條等零食。

在通過一系列交易加速多元化品類布局外，好時還開始更關注消費者的低糖、無糖需求，并加以有機和小份裝零食的創新，以推動公司利潤豐厚的糖果業務保持增長。好時開始使用糖醇增甜，每份提供的卡路裡比經典版本少約20%。此外，還推出了零糖黑巧克力。

好時推出零糖黑巧克力 圖片來源：好時

為了向“創新零食巨頭”目标前進，好時表示，此次收購Dot's後，其公司仍在尋找其他品牌。這些品牌的銷售額通常為1億美元或更多，這些品牌在市場上具有足夠的差異化，并且具有增長前景。随着購物者更多地用零食代替正餐以及消費者口味的變化，推動好時等公司發展壯大。

03、下一個趨勢，會是鹹味零食嗎？

好時此次收購Dot's來擴充其産品線，也引發業内對鹹味零食的新一輪讨論。外媒甚至對好時此次收購提出了“Hershey goes salty”（好時變鹹了）的評價。

當疫情進入新常态，人們對零食依賴也在加劇。根據Mondelez去年與Harris Poll進行的一項研究，全球 59%的成年人更喜歡吃零食而不是吃飯。對于千禧一代，這一數字躍升至 70%。

當人們開始減糖低卡，鹹味零食會将成為新趨勢嗎？Innova Market Insights的創新負責人Lu Ann Williams曾表示，消費者對鹹味的享受，是推動他們購買鹹味零食的主要原因。

此外鹹味零食的使用場景也非常多樣，Innova的市場調查顯示，美國約有46%的消費者在兩餐之間，也就是下午吃鹹味零食；約有37%的人選擇在晚上食用鹹味零食，而在午餐、晚餐以及早餐的選擇比例則為23%、17%和8%。

業内也不止好時一家對鹹味零食有所關注，在百事Frito-Lay發布的2020年五大零食趨勢中，第一大趨勢為Spice，百事Frito-Lay解讀該趨勢為鹹味和辣味。讓我們期待，鹹味零食将在食品飲料行業帶來新的突破。

參考來源：

[1] Hershey buys Dot's Homestyle Pretzels and its co-manufacturer for $1.2B

提示：

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