作者：張力奇

出品：全球财說

最近A股出現了一個特别現象：屢有大白馬被屠戮。9月26日，這個現象還是沒有停止，紫金礦業新進了名單。

9月26日，這隻市值逾2000億的股票，慘到一度跌停，主力資金淨流出超6億元，股價創下近兩年來的新低。截至收盤，該股報收7.82元/股，下跌8.32%，領跌黃金闆塊。

圖片來源：Choice

9月23日，COMEX黃金主力合約大幅跳水，盤中最低觸及1646.6美元/盎司，創兩年半新低。截至9月26日22：30分，COMEX黃金主力合約價為1653.3，下降0.14%。

圖片來源：東方财富網

總的來說，主要是因為受美聯儲大幅加息和美元走強等因素持續影響。

9月22日淩晨，美聯儲公布9月份議息決議，再次加息75個基點以應對高企的通脹。這是今年來美聯儲第五次加息，并且最近三次均為加息75個基點，是1994年11月以來最強勢的加息力度。

9月26日，美元指數盤中升破114，再度創下20年新高。自9月19日以來，美元指數一周已累計上漲3.1%。

今年3月份，受俄烏沖突爆發影響，國際金價沖高至2078.8美元，然後就展開跌跌不休的境地，至今累跌幅度達21.40%，最低觸及1633.9美元。考慮到美聯儲年内還将有兩次加息，美元強勢狀态大概率延續，國際金價或将進一步走低。

屋漏偏逢連雨天。除了金價可能的繼續慘淡外，倫銅、倫鋁和倫鎳在上周五大跌後仍然呈下跌走勢。截至9月26日23：18，倫銅報價為7390.5，下跌42.5。

圖片來源：倫敦金屬交易所

從紫金礦業的半年報中，可以看出公司銅的産量有明顯提高，三大銅礦集群的得到持續綻放。剛果（金）卡莫阿、西藏巨龍、塞爾維亞Timok三大世界級銅礦均有較大增量。公司的礦産銅産量41.02萬噸，同比上漲70.47%，一二季度産量分别為19.36、21.66萬噸，二季度産量環比上漲11.88%。

除此之外，公司上半年礦産金産量27.03噸，同比上漲22.79%，一二季度産量分别為13.10、13.93噸，Q2産量環比上漲6.34%；礦産鋅産量20.27萬噸，同比上漲3.23%，一二季度産量分别為10.82、9.45萬噸，Q2産量環比下降12.66%。

因為核心礦産品産銷量方面勢頭上半年真是不錯。紫金礦業2022 年上半年營收 1324.57億元，同比增長 20.57%。

具體來看，公司上半年歸屬于上市公司股東淨利潤 126.3億元，同比增長 89.95%。扣除非經常性損益後的淨利潤為120.2 億元，同比增長 96.71%。

單看二季度，營收達到 676.87 億元，同比增長 9%；歸母淨利潤達到 65.06億，同比仍高達 57.2%。

國信證券此前給出判斷，考慮到紫金礦業是國内有色上市公司核心标的，礦産資源儲量豐富，國際化進程不斷加快，戰略延伸積極布局新能源新材料産業助力能源轉型，锂資源布局持續取得突破，中長期成長路徑明确，未來有望跻身全球超一流國際礦業企業。

現在大勢轉向，國際金價和銅價均受到美聯儲加息導緻的美元繼續走高導緻價格短期内将可能進一步走弱，紫金礦業顯然不會太容易。多位黃金行業分析師對《全球财說》表示，短期内黃金熊市的情況很難扭轉，預計黃金價格仍有下探空間。

西南證券認為，中期鑒于能源轉型和服務業通脹的粘性，通脹整體難以快速回落，而美聯儲加息終将放緩，實際利率預計先見頂後回落，對黃金價格形成向上驅動。産量彈性大的企業将受益。

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