今年以來中證500和中證1000的超額表現非常的好，所以很多人對這兩個指數都很感興趣，前幾天有一個朋友留言，問這兩個指數間的區别，以及相對于的基金應該怎麼選。

另外，大家以後不要叫我老師，也不要叫我大V什麼的，大家都一樣，也都是一個傻散，對未來也沒有透視預測的能力，我隻是字寫的多一點，大家不要有過高的期待。

這個問題比較有代表性，所以說一下。

就如我們以前讀書學習一樣，要想透徹的搞清楚一件事情，最先開始接觸的是定義、公理之類的，其他的運用，都是從定義所引申出來的。

那麼，要想搞清楚中證500和中證1000這兩個指數，我們也遵循這個邏輯過程，先從他們的定義入手，這樣後面理解起來會相對更簡單一點。

指數公司給出的定義如下：

中證 1000 指數：

選取中證 800 指數樣本股以外的規模偏小且流動性好的 1000隻股票組成，與滬深300 和中證 500 等指數形成互補。

中證500指數

由全部A股中剔除滬深300指數成份股及總市值排名前300名的股票後，總市值排名靠前的500隻股票組成，綜合反映中國A股市場中一批中小市值公司的股票價格表現。

從上面的定義，我們大體可以知道幾個概況。

首先，這兩隻指數是從滬深A股全市場選股的，這兩隻都是跨深證和上證的寬基指數，而不是單市場的指數；

其次，兩隻指數都是按照市值因子來選擇成分股；

再次，中證500選擇的是市值排在301到800名500隻個股，中證1000選擇的是排名在801到1800名的1000隻個股。

以上三點是粗線條的，接下來我們詳細對比一下。

以前因為A股市場上市公司數量比較少，個股市值還比較小，所以第301到800這一檔個股市值比較小，因此中證500被稱為中小市值個股。

但是随着A股市場的不斷壯大，上市公司數量不斷增多，目前301到800這一檔的個股其實并不小，甚至有的已經達到了千億市值，被稱為中小市值已經不合适了，成為中盤股可能會更加恰當一些。

從成分股的市值分布來看，在中證500中，雖然100到200億這一檔的個股占比高，但是總數占比多的依然是200億以上的公司，而且在500億以上個股的占了相當大的比重。

而中證1000所不同的是，其主要是以200億以下的個股為主，它們占據了絕大部分的比例，尤其是100以下這一檔，它們的占比是最高的。

因此，中證1000被稱為中小市值闆塊是合适的，而中證500被稱為中盤更貼切。這個基本的概念，大家還是需要先建立起來。

再來看一下行業分布。

從權重集中度來看，中證500和中證1000非常的類似，前三大行業的占比都在60%以上，其他行業的占比相對較少，對指數的影響有，但是并不大。

雖然集中度非常類似，且前三大行業都是一樣的，均為工業、材料和信息技術。但是細看的話，它們之間還是有些許差别的。

相對來說，創新性行業在中證1000中，所占的比重會更高一些，像計算機和醫藥生物這些行業。而中證500中，傳統的有色金屬、煤炭、鋼鐵、化工這些占比多。

當然，從行業的分布來看，我們也可以推測出，為啥中證500的表現會比中證1000好一些，因為今年漲的好的就是有色、煤炭、鋼鐵和化工這些行業，它們在中證500中占比高。

這些行業之所以會落在中證500裡面，我個人的理解是，最近幾年漲的好的都是消費、醫藥這些行業，随着它們市值的增長，逐漸被滬深300給吸收走了，但是化工、有色、煤炭這些個股沒怎麼漲，市值逐漸萎縮、變小了，從滬深300中剔除了，最後納入進了中證500。

剛好下半年以來，這些行業因為景氣度高和估值低，成為了資金炒作的重點，也就推升了中證500和中證1000的行情了。醫藥和消費這兩個行業是下跌的，所以滬深300的表現自然也就不好了。

在這裡再提一下，其實都是周期，上漲的時間其實很短，占比時間可能都不到20%，其他時間主要是下跌和震蕩為主，投資更多還是要堅持，不能大漲之後再去追，這樣是容易吃套的，也是虧損的主要原因。

更為關鍵的是怎麼選擇呢？

建議還是以增強基金為主，它們相對被動指數基金會有較高的超額，因為中證500和中證1000的個股會更多，相對更加的分散，散戶占比更多，而且機構鐮刀間的互砍沒有滬深300那麼嚴重，增強基金容易做出超額收益來。

申萬做了一個對比研究，大家可以從前5名中挑選，其實還有國投瑞銀這種也是比較優秀的，建議不要選擇規模太大的基金，這樣超額收益會更容易做出來一些。

中證1000的話，之前寫過一篇篩選的文章。

目前市場上跟蹤的基金不多，而且規模也比較小，再貼一下名單，富國、萬家和創金合信的會更好一些。

後面有時間的話，對中證500增強再做一次篩選吧。

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