資料圖片：圖為香港利豐集團大廈外景

　全球最大的服裝貿易采購商與服裝代工廠——利豐有限公司（以下簡稱“利豐”），今天（1月8日）午後發布公告稱，公司于2017年12月24日與USEL（一間由獨立第三方弘毅投資全資擁有的投資控股公司）及公司的主要股東馮氏控股1937及馮氏投資共同擁有的實體）訂立協議，以11億美元，約合85.36億元港币（約合71.47億人民币——第一紡織網編者注）的代價，将旗下家具、美容和毛衣産品業務進行出售。

交易完成後，利豐将繼續擁有并經營核心服務分部，包括分部項下的供應鍊解決方案和物流業務，以及産品分部下在岸批發業務。

利豐方面表示，出售之舉利于公司專注核心業務，未來将建立端到端的數字化供應鍊。公開資料顯示，全球最大的服裝貿易采購商與服裝代工廠，利豐擁有8000多家客戶以及超過15000家采購工廠的供應網絡，主要專注于成衣、時尚配飾、家具、美容、護膚産品、玩具和體育用品業務等等。

市場普遍認為，利豐出售旗下家具、美容和毛衣産品業務或與遭受快時尚的沖擊有關。第一紡織網記者查閱财報了解到，截止2017年6月30日止的2017年上半年，利豐實現營業收入492.06億元人民币，與上年同期相比下降8.06%，歸屬于母公司所有人的淨利潤6.84億元人民币，與上年同期相比增長42.62%。而2016年度，利豐實現營業收入1162.69億元人民币，與上年同期相比下降4.92%，歸屬于母公司所有人的淨利潤15.48億元人民币，與上年同期相比下降43.38%。

業内人士表示，利豐業績下降的最主要原因是其在歐美的主要客戶因為受到快時尚品牌的沖擊，偏向通過控制

庫存，以獲得與快時尚品牌競争時更大的靈活性，從而逐年減少了訂貨量。

利豐核心業務為消費品設計、開發、采購及物流，之前利豐集團憑借其在亞洲市場豐富的工廠及上下遊産業鍊關系資源，為全球衆多零售商及品牌提供對接各階段供應鍊的服務，但其供應鍊模式受快時尚影響而略顯遲鈍。

第一紡織網記者注意到，長江證券分析師李錦此前談到，自2012年，利豐營業收入及淨利潤紛紛出現下滑，2015年營業收入與淨利潤相比2011年分别下降5.99%及33.79%，連續4年經驗狀況持續下行，經營情況面臨較大壓力，究其原因主要受宏觀經濟下行影響，不過在電商發展、客戶戰略變化過程中，利豐供應鍊優勢仍然突出，客戶對利豐的依賴度保持較高，客戶粘度基礎仍較夯實。

李錦認為，由于利豐主要服務于全球品牌服飾、零售渠道等客戶，與經濟及消費習慣變遷相關度較高，同時全球要素資源價格優勢随國家産業發展進程易發生變化，所以利豐的業務情況易受到全球經濟周期、消費格局以及所在業務國要素資源價格變動等影響。而2012年以後全球經濟震蕩，美國、歐洲消費下行，同時電商格局沖擊、中國人力成本上升的因素疊加，使得利豐經營狀況面臨較大壓力。

不過，在李錦看來，利豐的業務屬性決定其易受到外在不可抗力的宏觀因素影響，但利豐經過近百年努力建立供應鍊管理龍頭地位，積累了豐厚的原材料供應商資源、優質生産企業資源、各國業務網點及優質要素資源禀賦信息以及建立起強大的集團多客戶供應鍊組織管理體系，能夠為客戶業務産業鍊降低采購成本、降低生産成本、提高生産及産品周轉效率并能夠達到多客戶供應鍊管理後台資源利用的規模效應，為客戶極大提高經濟效益，具備極強的短期無法逾越的壁壘，由此與客戶建立深度的業務綁定，依然具備持續的客戶穩定性。

李錦強調，無論商業環境如何變更，能夠為客戶創造獨特價值的供應鍊管理需求仍然存在，一方面歐美市場面臨經濟壓力而新興市場仍保持市場活力；另一方面利豐所代表的供應鍊龍頭企業為客戶創造的價值依然巨大且不可替代，客戶關系持續穩定。

由此來看，利豐從産品設計開發至分銷、零售的全面供應鍊管理的核心競争力仍然存在，依然具備巨大的發展前景。

不過李錦也坦言，不可忽視的是，利豐的四大核心優勢仍然存在，大型零售商調整采購渠道是出于短期内迅速降低産品成本以應對日益激烈的競争環境的需要，而利豐提供的圍繞産品的開發設計、生産管理、質量監控等增值服務，正是從全方位提升産品競争力，幫助零售商更好的在低迷環境中生存的根本，另一方面，利豐以圍繞産品的開發設計、生産管理等增值服務為基礎，強化其物流、分銷渠道方面的優勢，完全可以提供滿足網絡零售渠道為主的客戶的供應鍊管理的需要。

　　截止第一紡織網記者發稿前查閱行情了解到，利豐今天收報于4.28港元/股，漲幅2.88%，市值363億港币。（第一紡織網　martin）

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