在市場環境大變的情況下，農夫山泉半年業績增長放慢。

8月24日晚間，農夫山泉披露今年半年報，整體來看，該公司營收和歸母淨利潤分别報165.99億元和46.08億元，增幅分别為9.38%和14.84%，相比往年15%（不包含2020年）以上增幅放緩。

南都灣财社記者透過财報注意到，今年上半年，農夫山泉的業務管線表現各異，主營業務包裝飲用水增幅為4.8%，從去年同期25.6%增幅相比大幅下滑。但是該公司茶飲料産品上半年達到33.07億元，增幅為51.6%。

有意思的是，曾被稱為“五大最難喝飲料”之一的東方樹葉，成了農夫山泉這半年最強的增長點。根據農夫山泉方面引據的數據顯示，上半年茶飲料産品大增，主要歸功于東方樹葉的增長。

農夫山泉發布今年半年報，營收和歸母淨利潤增長放緩

零糖賽道做大無糖即飲茶獲益，東方樹葉銷售收入大增

對于業績增幅放緩的農夫山泉而言，茶飲料業務大幅增無疑是該公司上半年“最大亮點”。其中，該業務闆塊中的産品東方樹葉，被農夫山泉方面認為發揮了“增長主力”作用。

雖然并未披露具體銷售收入，但農夫山泉方面向南都灣财社記者援引AC尼爾森數據表示，東方樹葉過去十二個月增速接近70%，而産品所在的即飲茶（不含奶）增速僅為0.8%；與此同時，AC尼爾森數據還認為，無糖茶市場是今年上半年唯一正增長的即飲茶細分市場，其中東方樹葉貢獻了近7成的增量。

作為一款已上市銷售10年的茶飲料，東方樹葉的口碑可謂是“否極泰來”。

據南都灣财社記者了解，雖然東方樹葉以“健康”“零糖”等作為主要賣點，但在當時該茶飲料因“口味獨特”，與當時其他包括冰紅茶、冰綠茶等含糖即飲茶存在極大的口味差異，因此東方樹葉在2011年上市後，曾一度被網友戲稱為“五大最難喝的飲料”之一。

不過，2018年由元氣森林帶起的“0糖”風潮開始，代糖類果味蘇打水在碳酸飲料林立的市場中崛起并分羹，并對消費者進行一輪“0糖”市場教育。近兩年來随着健康觀念深入，消費者從“帶果味的代糖蘇打水”轉向更為健康的無糖即飲茶，這也使得東方樹葉獲益。

數據顯示，2019年東方樹葉增長率就達到28.9%，去年更是出現銷售增長。南都灣财社記者還發現，東方樹葉銷售額大增還具備新消費的“口碑傳播”特征，包括微博、小紅書等社交平台，該産品被年輕群體“種草”，這也使得東方樹葉摘掉了“最難喝的飲料”标簽，變成農夫山泉“最有遠見的産品”。

據南都灣财社記者了解，國内無糖茶市場可能才剛剛開始。根據《2022年中國無糖茶飲行業洞察報告》顯示，無糖茶飲産業已經步入成長期，并進入快速穩定發展的新階段，随着品類市場進一步成熟，預計到2025年，中國内地無糖茶飲市場規模将突破百億。

當然，對于東方樹葉而言，未來無糖即飲茶的“蛋糕”很大，但競争對手同樣也正在布局該賽道。例如農夫山泉“老對手”怡寶，2019年就殺入即飲茶領域，并在2021年推出多款低糖、無糖即飲茶産品；外資可口可樂方面，今年上半年該公司通過太古可口可樂和中糧可口可樂兩大瓶裝上，加大了即飲茶在國内市場的布局；另外，日本品牌三得利和麒麟則是通過便利店與商超買送促銷、網絡“種草”推廣等方式，推動其烏龍茶等産品在市場上的滲透。

除了茶飲多項業務增長放緩，國際油價上漲導緻成本大增

雖然，茶飲料品類增長一定程度上提振了農夫山泉上半年業績，但是消費環境的變化以及國内新冠疫情偶發等，讓這家水巨頭的業績增幅放緩，這使得該公司不得不采取“抓大放小”的策略。

除了茶飲料增速亮眼外，包括主營的飲用水業務等增速放緩（來源：公司财報）

南都灣财社從農夫山泉财報中注意到，除了茶飲料業務大增外，該公司原有的飲用水業務增長僅為4.8%報93.49億元，相比去年同期的25.6%增幅大幅收縮；果汁飲料增幅4.2%報12.75億元，而且去年同期該業務增幅為29.9%；而功能飲料收入為20.23億元，與去年幾乎持平。

“疫情環境下，我們采取主抓經營效率，進一步聚焦資源的策略。”農夫山泉在财報中坦言，今年上半年，包括蘇打水、含氣風味飲料等其他飲料産品銷售有所減少，收入同比下滑23.8%至6.45億元。

業績增幅收縮同時，農夫山泉面臨成本增長的壓力。

南都灣财社記者透過農夫山泉半年報了解到，國際油價在今年上半年呈快速上升以及高位寬幅震蕩走勢，農夫山泉産品包裝最主要的原材料PET（聚對苯二甲酸乙二醇酯，塑料瓶原材料）是原油的下遊産品，而油價的變動也讓農夫山泉PET采購成本提高。數據方面，今年上半年，農夫山泉的銷售成本同比增長13.9%至67.61億元，毛利率從60.9%下降至59.3%。

在銷售成本費用增加的情況下，南都灣财社記者發現，農夫山泉在分銷及廣告支出等方面采取控費思路。今年上半年，農夫山泉的銷售及分銷開支為36.12億元，同比略增1.6%。财報指出，新冠疫情影響下，期内廣告費用投入有所減少。

對于2022年下半年的發展，農夫山泉做出了保守的估計，其表示，受外部因素影響，國際環境仍複雜嚴峻，下半年成本控制壓力将進一步增大。疫情時有反複，加上今年夏季中國區域性雨水增多，另一些區域又持續高溫，部分區域甚至不得不限制電力供應，為其業務和發展帶來挑戰。

對于農夫山泉今年有何重大動向，南都灣财社記者将持續關注。

南都灣财社記者 貝貝 實習生 陳爾琳

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