如果放在五年前，你告訴我在中國科技互聯網行業，有大型企業融資額會高于其整體市值/估值，打死我都不相信。

　　現在，因為衆所周知的原因，有多家主流中概股、科技企業的整體市值/估值，低于融資額，倒挂現象成為新常态。

　　在這其中，二手車電商的幾大玩家倒挂尤其明顯。日前，優信集團發布公告稱，公司再次獲得現有股東蔚來資本和愉悅資本共1億美元的投資。至此，按照公開數據計算，優信累積融資額超過18億美元，對應的最新市值卻僅為1億美元出頭，好不尴尬。

　　尴尬的不止優信一家，與其相愛相殺多年的瓜子、人人車雖未上市，最新估值也僅剩下了巅峰期的零頭，二者都是融資額高于估值的代表企業。

　　備注：之前有媒體稱瓜子（車好多）估值超過100億美元，這種說法大家就當成“烏克蘭反攻莫斯科”式的蘇聯笑話，看看就行了。

　　不過，三大二手車電商玩家均已度過最艱難的時期。自從去年中旬以來，在利好政策的持續加持下，二手車電商開始全面回暖，詳情參考我去年7月發布的文章《人人車、天天拍車、優信動作頻頻，二手車行業何以再次火爆?》。

　　不考慮階段性的疫情因素，這裡再次科普下二手車交易回暖的幾個邏輯。第一，政策加持，多地取消限遷;第二：新車“缺芯”，倒逼更多消費者選擇二手車;第三：居民收入放緩或者下降，更青睐有價格優勢的二手車;第四：楊浩湧們不再折騰，不再放衛星，行業回歸理性，回到健康發展軌道。

　　進入2022年，這幾大玩家在業務、資本多個層面動作頻頻，迎接新一輪的産業複蘇紅利。種種迹象表明，這些企業在估值/市值層面已經觸底反彈，開啟上揚走勢。以優信為例，這次認購價格0.7013美元/ADS，較上一交易日(5月13日)收盤價(0.42美元/ADS)溢價近70%。

　　蔚來資本和愉悅資本背後的掌舵者都是人老成精的資本大鳄，這個時候“補倉”優信，釋放了一個積極信号：抄底二手車電商的時候到了!

　　瓜子和人人車都沒有上市，但近期表達了持續深耕業務的信心，深耕業務需要資金。對于大資方來說，此時抄底瓜子和人人車，或是良機。

　　瓜子方面，現在轉型純電商模式，這種模式不需要開設線下店面，且絕大部分交易環節通過線上完成，既符合疫情常态化防控政策，又能節約成本較快實現盈利。從投資角度看，這種投資标的，風險相對較小。

　　人人車方面，現在基本投入58同城的懷抱，但這家公司靈活性很強，隻要有好機會，再次開放融資通道未嘗不可。

　　而且，就在昨天，全國政協召開“推動數字經濟持續健康發展”專題協商會，特别指出支持平台經濟、民營經濟持續健康發展，處理好政府和市場關系，支持數字企業在國内外資本市場上市。

　　你們看，抄底--上市增值--變現的閉環都有了。還不出去，更待何時！

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