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怎麼計算複合增長

生活更新时间:2024-07-23 09:15:27

文章首發于老兵學堂

昨天發了一文《洋河就此别過》，有股友問洋河過去幾年的收益低嗎？老兵順手把以前寫的《洋河的财務和估值分析》黏上去了，被火眼金睛的朋友發現一個錯誤并犀利地提出：

怎麼計算複合增長（怎樣計算複合增長率）1

老兵直接拿曆年增長率的和除以年限作為複合增長率了。其實，我的本意就是想求個均值，和前面的幾個項目一樣都是均值，但是潛意識地寫成了複合增長率，畢竟複合增長率更加常用且更加合理。

雖然是個小錯誤，但是有必要拿出來說明一下，因為，前期很多股友加入我的公衆号（老兵學堂）後都索要了這個财務數據分析的EXCEL模闆，我給的是貴州茅台的模闆。為了不給股友帶來影響，特說明一下。順便吆喝一下，加入公衆号，私信留下郵箱，想要這個模闆的股友，我還是會發。可能不是什麼好東西，但是，通過這些數據，你可以對企業的很多方面有個大概的輪廓，包括成長性、盈利能力、資産情況和償債能力等。

見底部圖文，犯錯的兩項是營業收入和淨利潤近10年的複合增長率。這裡可以有兩種修改方式，建議用第二種方法修改，因為，複合增長率大部分情況下會低于增長率均值，可能會影響你的投資決策。

1）直接把近十年複合增長率改為近十年增長率均值也行，看看曆年增長情況，再看個均值也夠了。

2）用正确的方法算出近十年的複合增長率，正确的公式為總增長率百分比的年限方根-1，或者表達為總增長率取1/年限次幂。如果看不懂，直接在EXCEL上輸入公式即可。如果公式也不會輸，也可以公衆号私信，我重新發你修改好的模闆。

營業收入近十年複合增長率=EXP(LN(B9/K9)/10)-1

淨利潤近十年複合增長率=EXP(LN(B17/K17)/10)-1

正确的結果為：

怎麼計算複合增長（怎樣計算複合增長率）2

原表如下：（前期發的伊利/茅台/五糧液/洋河/海天都有同樣的錯誤。）

怎麼計算複合增長（怎樣計算複合增長率）3

老兵學堂

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