“你愛我，我愛你，蜜雪冰城甜蜜蜜”，“雪王”蜜雪冰城要來A股上市了！

22日，證監會官網顯示，蜜雪冰城股份有限公司（下稱蜜雪冰城）預披露招股書，欲申報深市主闆，主承銷商為廣發證券。

招股書顯示，蜜雪冰城本次IPO計劃募資64.96億元，用于生産建設、倉儲物流配套、其他綜合配套類項目等，其中19億元用于補充流動資金，占比約三成。

值得一提的是，蜜雪冰城并不差錢，截至今年一季度末，賬上貨币資金餘額為30.67億元，2021年全年，更是靠着2萬餘家門店實現營收103.51億元、歸母淨利潤19.10億元。

平均每天開22家店

招股書顯示，蜜雪冰城成立于2008年4月30日，張紅超、張紅甫兩兄弟為公司控股股東及實際控制人，本次股票發行前，二者合計直接持有公司85.56％的股份，各持股42.78％。目前，張紅超為蜜雪冰城董事長，張紅甫為公司董事、總經理。蜜雪冰城前五大股東還包括龍珠美城、高瓴蘊祺、天津磐雪，分别持股4％、4％、2％。

來源：蜜雪冰城招股書截圖

招股書顯示，蜜雪冰城是國内門店數量最多、規模最大、品牌影響力最強的現制飲品連鎖企業之一，通過“直營連鎖為引導，加盟連鎖為主體”的方式打造現制茶飲連鎖品牌“蜜雪冰城”、現磨咖啡連鎖品牌“幸運咖”和現制冰淇淋連鎖品牌“極拉圖”。

近幾年，蜜雪冰城的開店速度堪稱瘋狂。2019年至2021年，該公司門店年平均淨增加6643家，年複合增長率為68.49％。2022年1-3月，公司門店數量淨增加1765家，其中新開門店數達1943家，算下來平均一天新開約22家店。

截至2022年3月末，蜜雪冰城約有2.23萬家門店，門店網絡覆蓋了境内31個省份、自治區、直轄市。在海外市場，蜜雪冰城于印尼、越南也已分别開設了317家、249家門店。

蜜雪冰城龐大的門店網絡主要依靠加盟支撐。招股書顯示，截至2022年3月末，蜜雪冰城加盟門店約2.22萬家，自營門店僅47家。

來源：蜜雪冰城招股書截圖

據蜜雪冰城招股書，目前，現制茶飲市場中，喜茶、奈雪的茶采取直營模式；蜜雪冰城、書亦燒仙草、古茗、一點點、茶百道等品牌主要采取加盟模式。

而從市場格局來看，門店數量較多的品牌均以加盟模式為主，如古茗門店超6600家、書亦燒仙草門店超6500家。對比之下，走直營路線品牌的門店規模要小得多，奈雪的茶為900 、喜茶為800 、茶顔悅色為500 。

來源：蜜雪冰城招股書截圖

招股書顯示，根據艾媒咨詢報告，2021年度中國現制茶飲行業市場規模為2796億元，其中“蜜雪冰城”品牌門店2021年度終端銷售額約為200億元，約占現制茶飲行業市場規模的7.15％。此外，根據華經産業研究院報告，2021年我國現制茶飲門店約39萬家，“蜜雪冰城”品牌境内門店2021年末數量約2萬家，約占現制茶飲門店總數的5.13％。

毛利率低于同行

2019年-2021年，蜜雪冰城分别實現營業收入25.66億元、46.80億元、103.51億元；實現歸屬于母公司股東的淨利潤分别為4.45億元、6.32億元、19.10億元。今年一季度，該公司實現營收24.34億元、歸母淨利潤3.90億元。

招股書顯示，報告期内，蜜雪冰城收入主要來源于向加盟商銷售各類制作現制飲品和現制冰淇淋所需食材、包裝材料、設備設施、營運物資等産品，并提供加盟管理服務。其中，食材是最主要的收入來源，在今年第一季度的占比達72.16％。

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