中新經緯客戶端10月16日電(張哲)USDT爆倉了。

在波動劇烈的币市中，一直被投資者視為“救命稻草”的主流穩定币，如今險些成為壓死韭菜們的“最後一根稻草”。

瘋狂2小時

10月15日下午，讓币圈投資者驚心動魄的一刻出現了。運行已有5年之久的USDT，在2小時内暴跌8%。

　USDT暴跌(10月15日行情) 截圖來源：coinmarketcap官網

在15日上午8時左右的小幅下跌之後，市場信心開始崩潰，大量USDT被抛售，換成比特币、ETH、瑞波币甚至各類平台币。

恐慌在下午達到頂點，13時起，USDT價格進入瘋狂下跌模式，兩小時内跌至最低點。

發行USDT的Tether公司，彼時承諾投資者随時以1：1比例兌付美元。但此時，USDT價格最低點在四大平台上的折算價格甚至不足0.9美元。作為最主流的穩定币，這在USDT的曆史上還是頭一次。

同時，主流數字貨币對USDT價格全線上漲。其中比特币短線上漲尤為矚目，火币網和币coin等多平台數據顯示，比特币一度上漲最高突破7600USDT高位，漲幅高達18%，遠超USDT當日跌幅。此外，大多數主流數字貨币近24小時的漲幅均近10%。

截圖來源：币coin客戶端(Bitfinex交易所K線生成)

截圖來源：火币pro官網

Coinmarketcap行情顯示，USDT大幅下跌的同時TOP10币種均不同程度上漲，其中比特币漲勢為最 截圖來源：coinmarketcap官網

USDT暴跌之後，各大交易所紛紛上線了其他穩定币種，包括TUSD、USDC、GUSD、PAX。

　某數字貨币交易所上線4中穩定币的海報

作為最主流的穩定币，USDT一直被币市投資者視作“避險資産”。如今，投資者們對其穩定性的信任，反而成為了他的風險點。這不禁令人質疑，穩定币真的穩定嗎？各穩定币種之間又有何區别？

什麼是穩定币？

加密貨币一直以劇烈的價格波動而著稱，“過山車式”的價格浮動在币市中并不罕見。盡管這種波動受到各路投資者的追逐，但也阻礙了加密貨币在現實應用場景中的落地。

穩定币的出現，也是旨在解決加密貨币的波動問題。市面上比較受歡迎的穩定币包括USDT、DAI、PAX和TUSD。

算力智庫創始人燕麗在接受中新經緯客戶端(jwview)采訪時介紹道，穩定币的本質仍為加密貨币，不過其價值永久性得同另一種貨币挂鈎。“與穩定币挂鈎的貨币不一定是法定貨币，也可能是黃金、鑽石、石油等可與法定貨币進行比價的等價物。”燕麗指出。

Tehter承諾投資者可以随時使用USDT與USD進行1:1兌換 截圖來源：Tether官網

由于入場較早，提到穩定币，人們往往最先想到的就是USDT，即泰達币，它是Tether公司推出的基于穩定價值貨币美元(USD)的代币Tether USD(簡稱USDT)，1USDT=1美元，用戶可以随時使用USDT與USD進行1:1兌換。

介于法定貨币和波動型加密貨币之間，穩定币一直以安全和穩定著稱于币市——既有加密貨币的安全、匿名和全球支付機制，也具有法定貨币的價值穩定性。

因此不少投資者把穩定币作為币币交易(即以加密貨币兌換加密貨币；與之相對應的是法币交易，即以法定貨币如人民币、美元等兌換加密貨币)的工具。在币市行情不穩定時，也有些投資者會将手中的波動型加密貨币兌換為穩定币來躲避币市動蕩。

穩定币未必穩定

穩定币的本質雖然是去中心化的加密貨币，但與波動型加密貨币不同的是，穩定币有特定的發行機構，具有顯著的中心化特征，因此穩定币未必穩定。

“穩定貨币的發行機構需要在特定的托管銀行賬戶中存儲一定的貨币，這些貨币的價值與該機構發行的加密貨币應該是等價的。”燕麗告訴中新經緯客戶端(jwview)，“以1：1錨定美金的USDT為例，假設Tether公司已經發行了21億美金的USDT，該公司就應該在其托管銀行賬戶裡相應存放21億美金，但是投資者對于Tether在銀行賬戶中的儲值是無法查詢的，隻能通過公司公布的财報或者商務公告來獲知相關信息。”

“如此一來，就有可能發生各種‘意外情況’。比如，公司用這21億美金去做其他的投融資；或者僅僅在托管賬戶中存放一定比例的保證金而不足額存儲；甚至在日後超發加密貨币……然而對于這些意外情況的發生，投資者無從得知，于是便産生了中心化風險。”燕麗補充道。

很多交易所在USDT暴跌之後紛紛上線了其他穩定币種，比如由美國紐約金融服務局(NYDFS)批準發行、同樣錨定美元價值的GUSD、PAX；高盛子公司Circle基于ERC-20發行的USDC……

燕麗認為，雖然這些币種的技術細節與背書機構各異，但本質上與USDT無異，做空成本較低，且存在一定的信用風險和系統風險。一旦被短線操控，極易暴跌引發市場動蕩。

專家談USDT暴跌：

短線或有操控，跌勢實為必然

談及USDT此次的暴跌，燕麗表示，“雖然昨天在整個USDT交易環節的短線變化中存在市場操縱和套利的可能性，但是這次USDT暴跌的趨勢是必然的。”

“近段時間，全球資産市場都處于下行趨勢，币市、股市皆不景氣，所以投資者對資産市場未來一段時間的預判也是做空趨勢。為了盡量讓自己的資産保值，币市投資者會傾向于賣出資産，即将其持有的加密貨币兌換為穩定币，待市場行情好轉後再買入。随着兌換穩定币USDT的人不斷增多，投資者對USDT的關注度也就提升了。”燕麗說。

Tether曾承諾，每發行一枚USDT将向銀行存入1美元，以保證USDT的穩定性。新浪财經曾報道稱，頻繁的增發讓外界質疑USDT是否真的有足額美元與之錨定，加之與Tether合作的波多黎各銀行出現違約、資不抵債等負面問題不斷爆出，用戶對Tether的信任一直處在瓦解的邊緣。

“沒有定期的審計計劃，中心化嚴重，信息不透明……當投資者意識到自己的資産可能得不到足額償付後，便會折價抛售它們。所以，USDT的跌勢早已注定，隻是早晚的問題而已。”燕麗向中新經緯客戶端(jwview)指出，“至于暴跌過程中的短線套利行為，USDT在17年和今年的1月份、3月份都有過類似操作，隻不過是又一次韭菜收割運動，在币市也不足為奇。”

USDT價格正緩慢回升(10月16日16:00) 截圖來源：coinmarketcap官網

10月15日下午的瘋狂2小時，是收割狂歡與腥風血雨并演的2小時。穩定币這顆“救命稻草”的爆倉，似乎加速了數字貨币“去中心化”本質的回歸，又似乎迎來了新一輪的“穩定币表演賽”。

但這根“救命稻草”，又壓死了多少根韭菜？(中新經緯APP)

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