3000點總是被大家拿來玩味，保衛3000點，萬年3000點都快成一種魔咒了，其實從原理來說我們早就不是3000點了。

上證指數是典型隻長胖不長高的指數，2007年6124點A股總市值約32萬，而如今僅上海就有45萬億總市值，深圳有32萬億，兩市共計約77萬億（10月6日）占GDP約70%左右。

這就好比同樣容量的兩個瓶子，2007年的瓶子裝滿了白開水，現今的瓶子裝滿98号汽油，雖然容量一樣但價值不同，指數也是同理，雖然點位一樣但内涵價值與曾經的6124點有本質區别。

這其中還包括了除權問題，雖然送股不會影響到市值，但分紅是要把市值減去的，以工商銀行為例，每年平均稅前分紅率為4%-6%，如果不考慮送股配股和其他因素的情況下，按後複權計算，工商銀行實際每股為7.8元，按此價格計算工商銀行市值幾乎翻倍。

不要小看這些權重股，上證指數采用加權平均，權數為上市公司總股本包含了非流通股，所以總股本越大的股票對指數的影響也就越大。導緻指數實際上是有部分失真的，我們看排名前10家總市值公司的估值，粗略計算合計至少10萬億以上，占比總市值77萬億的15左右%，按上證45萬億占比會更多，他們的股價會極大影響上證指數的變化，而實際上他們多年來産生的價值沒有體現出來。

我們換個思維，高分紅股票就算股價一直跌，假設從上市持有到今天一直堅持現金分紅複投的話，收益率也相當可觀，當然新股不算，所以證券價格并非是股票全部價值，導緻虧損是因為買在高點和溢價區了，實際上指數的變化并非一定能表現出虧損與否。

僅有甯德時代是300開頭

所以為了更好地将市場整體和細節分開，我們又誕生了一些分類指數，如滬深300、中證系列、上證系列、深證系列等更細分的指數，從這些分類指數看市場走勢就沒有那麼值得嘲笑了。有些指數幾乎到達了2015年牛市高點，因為采集的權重不同會使指數發現翻天覆地的變化。

上證180已超越2015年曆史高點

滬深300幾乎要接近2008年高點了

A股現今有4690支股票，大盤并不能說明一切了，有良好上漲的永遠都是少部分公司，全球任何市場都是如此。随着股票數量的增加，“大包大攬”的指數會越來越鈍化，很多喜歡用技術分析的朋友，總喜歡在上證指數上畫圖，其實之前的點位因為指數内部邏輯的改變，已經很難反應出真實的壓力和支撐了。

如上圖中的上證180和滬深300，在本次下跌之前，單看大盤還在緩步爬升，而分類指數已經觸及曆史高點。所以當市場股票衆多時，大盤就一定會出現失真，而當主要分類指數出現異變，權重大和上漲良好的股票遇到問題時，無論大盤有沒有支撐邏輯都會改變，單獨分析上證指數就一定會缺失某些關鍵因素。

所以關注分類指數可以起到相互論證的關系，不要總糾結3000點是高還是低了。有些時候分類指數已經開始上漲或下跌時，大盤因鈍化問題還什麼都看不出來，就很容易誤導投資思路，所以哪怕是隻使用技術分析的朋友，也要多思考這方面的問題。

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