近期受疫情擾動影響，經濟增長仍然面臨較大壓力和不确定性，市場持續震蕩下行。而在“穩增長”的背景下，國常會持續部署各項措施，重點聚焦基建、地産等，形成政策合力。而近日，穩增長受益闆塊在賽道股熄火的行情下，異軍突起，有望引領四季度行情。

穩增長政策逐步落地

6月29日，國常會提出，确定政策性、開發性金融工具支持重大項目建設的舉措，擴大有效投資、促進就業和消費，部署加大重點工程。

8月24日，國常會在落實好穩經濟一攬子政策同時，再實施19項接續政策，允許地方“一城一策”靈活運用信貸等政策，對鞏固經濟恢複發展基礎做出了又一重大部署。

9月8日召開的國常會，進一步部署信貸、減稅、專項債領域的穩增長政策。

在充足資金的支撐下，多地陸續出台重大項目實施方案，累計投資金額超萬億，全國将掀起新一輪基建熱潮。此外，在“保交樓”政策的推動下，随着房地産纾困政策的逐步出台，“一城一策”持續深化，地産行業景氣也有望出現邊際改善。

穩增長受益闆塊看這個指數

在穩增長的大背景下，金融、地産、基建等相關闆塊表現出一定的韌性，而基本面50指數成份股近70%的權重便集中在這些闆塊，占比較其他主流50類指數更高，從指數走勢來看，基本面50指數近一年表現也相對更為穩健。

近一年基本面50指數走勢

數據來源：Wind，截至2022.9.14，基本面50指數2017-2021年收益率分别為26.29%、-15.46%、19.21%、-3.99%、-7.08%。

把握四季度價值藍籌行情

在新能源賽道退潮的背景下，市場風格呈現切換到藍籌股的迹象。廣發證券指出，8月出口增速明顯回落，9月經濟高頻數據繼續弱複蘇，當前疫情比較可控但全國多點擴散會約束經濟複蘇動能，這反而會強化四季度“穩增長”政策進一步加碼的預期，繼續增加價值風格切換的“勝率”邏輯。

而根據曆史經驗，投資者在四季度具有求穩的心理特點，低估值、高股息的價值風格藍籌股在四季度往往會更受青睐，具有較好的市場表現。基本面50指數可以說是A股價值投資的标杆指數，适合投資者把握價值藍籌行情。

基本面50指數行業分布

數據來源：Wind，截至2022.8.31

當前該指數市盈率僅7倍，估值分位點為9.8%，位于曆史底部區域，上市以來八成以上的時間估值都高于當前水平，投資安全邊際較大，符合當下避險求穩的投資心态。

嘉實中證銳聯基本面50指數（LOF）（A類：160716，C類：160725）緊密跟蹤基本面50指數，投資者可通過該産品關注穩增長相關的投資标的。

風險提示：基金投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《産品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，特别是特有風險，并根據自身投資目的、投資經驗、資産狀況等判斷是否和自身風險承受能力相适應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過往業績不預示其未來業績，其他基金業績不構成本基金業績的保證。

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