歐普照明昆明?方正證券發布投資研究報告，評級: 強烈推薦，我來為大家科普一下關于歐普照明昆明?以下内容希望對你有幫助!
方正證券發布投資研究報告，評級: 強烈推薦。
歐普照明(603515)
我們看好歐普照明的原因：
1）行業層面，馬太效應明顯，競争格局将改善。 LED照明時代對于歐普照明既是調整也是機遇。 LED改變了行業競争方式，由單一的技術型競争轉變為規模化批量生産 高端定制化工程 代工供應鍊模式的多元競争，也因此倒逼不及時調整的海外巨頭和國内較多公司出局。由于産品同質化，燈泡價格下降且LED照明時間拉長，行業進入存量競争，我們認為未來集中度将會持續提升。
2）公司護城河愈發明顯： ①後端生産效率顯著高于同行，重視研發的歐普照明在人均産值方面逐年提升，并且顯著高于同行，而且成本結構也是逐年優化； ②渠道管理優勢明顯，運營能力、店鋪陳設&銷售能力高于同行，經銷商積澱多年，能力較強。
3） 照明相關新業務增量明顯，弱化對地産的依賴度： ①商業照明增強發展确定性，分銷&項目直銷同步拓展，盈利能力也逐步提升，且競争對手股權變動一定程度上創造發展契機； ②發展照明相關業務，包括智能化産品、電工吊頂類業務、城市路控等方面的積極布局。
4） 管理層充分激勵，高度職業化，組織架構健全且高效，可以快速反應終端市場的變化并調整。盈利預測與投資建議： 我們看好公司未來多業務的穩定發展，預計公司2019/2020/2021年EPS分别為1.3/1.63/2.03元，同比增速為9.16%/25.2%/24.61%， 對應PE21/17/14倍估值， 給予“強烈推薦”評級。
風險提示：公司管理層大幅變動，商照業務開展不及預期
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