陣痛還是長赢，湯臣倍健如何持續為王？

“内卷”，已經成為多個行業的普遍現象。深究根本，還是在于企業高度同質化競争。沒有挖好自己的護城河，缺少核心競争力。

如何走出内卷？全球膳食營養補充劑領先企業湯臣倍健，提出一個詞叫“向上思維”，即通過創新和差異化，來打開向上通道，走出同質化競争的内卷賽道。

過去二十多年，湯臣倍健一直把握時代機遇，尋求企業發展新突破與新機會，通過全球原料、一路向C、産品差異化等一系列戰略，夯實了成為行業标杆的基礎。

憑借此，湯臣倍健始終保持着良好的增長，也成就了湯臣倍健在疫情之下展現出的超強韌性。

無遠慮，必有近憂。令業界意外的是，湯臣倍健在順境中未雨綢缪，開始了新一輪戰略謀劃。

1、财報背後，穿越周期成為可能？

對于實體企業來說，能否在當前環境下依然保持業績穩定，短期要看産品是否過硬、渠道是否紮實，長期則要看技術儲備是否充足。

今年上半年，多個行業受到沖擊，尤其是零售、食品等出現明顯業績下滑。如此的行情下，湯臣倍健依然能夠保持業績穩健，便是得益于産品、渠道的紮實布局，以及技術上的提升。

8月5日，湯臣倍健發布2022年上半年業績報告，财報數據顯示，湯臣倍健上半年營收達到42.21億元，同比基本持平。

實際上，如果拉長時間維度來看，湯臣倍健近3年一直保持着業績的增長韌性。财報數據顯示，2019年到2021年，湯臣倍健的營收分别為52.6億元、60.9億元和74.3億元，實現了營收的穩步上升。

尤其是2021年，湯臣倍健一度成為膳食營養補充劑行業全球市值第一的企業。

從市場規模來看，歐睿數據顯示，2021年中國維生素與膳食補充劑（VDS）行業零售總規模為1892億，其中湯臣倍健份額為10.3%，穩居第一位；排名第二和第三的市場份額分别為6.0%與5.0%。相比2020年，湯臣倍健的領先優勢有所擴大。

湯臣倍健獲得這樣的成績并不意外，多年修煉内功深耕行業，足以讓其擁有足夠的抵抗市場波動的能力。

産品層面上，湯臣倍健早已實現了多産品布局，能夠覆蓋多個年齡層人群，滿足不同人群的健康需求。

通過推出新品、對外收購，湯臣倍健加大兒童、年輕人等細分領域的布局，并逐步完善眼部、心腦、益生菌等細分領域産品線。截至2021年12月31日，湯臣倍健擁有158個保健食品注冊批準證書及137款保健食品備案憑證。

借助産品矩陣的完善，湯臣倍健可以在功能和人群上實現既全面又富有針對性地覆蓋。

渠道層面上，湯臣倍健還實現了全渠道覆蓋。線下的藥店渠道湯臣倍健占據絕對優勢；線上的電商渠道也是湯臣倍健韌性優勢的體現，數據顯示，湯臣倍健已連續多年蟬聯天貓、京東618膳食營養補充劑品類“雙冠”。

品牌層面上，湯臣倍健在2021年成為TEAM CHINA中國國家隊運動食品及營養品供應商。目前已為國家隊70餘支隊伍的運動員供應運動食品、營養品和專業營養備戰方案。而在這個行業，國家隊等強專業口碑背書是同行難以逾越的品牌壁壘。

研發層面上，湯臣倍健之所以在疫情期間都能保持良好的表現，不能忽視的還有過去8年時間裡對研發的投入。

從2014年起，湯臣倍健就開啟功能性自主創新研發戰略轉型，有了如今的健力多、健安适、健視佳、舒百甯等多項大單品，也撐起了湯臣倍健的第二增長曲線。除此之外，還推出了個性化定制維生素概念産品，加速行業在精準營養方面的發展。

據悉，湯臣倍健在科學營養戰略下，迄今已獲得287項原料及配方等專利、獲得73項原料及配方等發明專利。2022 年公司提出向強科技企業轉型，并表示未來每隔兩三年都将推出一款自主研發的高科技含量的重功能産品。

2、天花闆已至還是“N個黃金年代”即将到來？

對行業越有信心，企業越敢傾力科研投入。

作為行業龍頭，湯臣倍健在考量自身未來時，緊密地結合整個行業的發展趨勢。

此前，有分析認為VDS行業天花闆已至，但這種說法的局限性在于忽略了市場的動态變化和中國市場的特殊性。

首先，國内VDS滲透率本身就還處在較低的水平。2021年中國膳食營養補充劑人均消費20美元，增長6.3%，略高于全球平均水平，約為美國的20%。

其次，國内VDS行業多個新趨勢也在逐漸明晰：

一是銀發經濟。

數據顯示，2020年我國65歲以上老齡人口就已經達到了1.91億，預計2057年中國65歲以上人口将達到4.25億人的峰值。

二是營養健康消費年輕化及後疫情時代健康意識增強。

當下的年輕人的生活和工作節奏強度更高，要比上一代人更早地關注營養和健康。再加上疫情給人們帶來的對健康要求進一步升級，二者疊加就推動了膳食營養補充劑的受衆人群年輕化。

老齡人口帶來的銀發經濟、年輕人群對膳食健康的新增需求，以及企業新産品和新技術推動帶來的新突破，三浪疊加，必會擴大市場空間。

湯臣倍健提早進行品牌年輕化，對兒童、年輕群體等細分人群提前布局，增加研發投入，意味着企業有機會迎接“N個黃金年代”的到來。

3、強科技轉型，龍頭試圖開啟行業新時代

縱觀湯臣倍健的發展曆程，從線下渠道霸主到全渠道之王，從全球原料到科學營養，對市場準确的判斷，造就了湯臣倍健一直以來的市場領先。

在這個過程中，湯臣倍健一直以差異化來實現對行業的競争優勢。

如今，技術實力便成為了湯臣倍健最好的差異化優勢，也是湯臣倍健以“向上思維”走出“向上競争曲線”的理念根本。

2021年以來，湯臣倍健取得多項科研成果突破。

PCC1和NAD 的科研發現尤其值得關注，這不僅是抗衰老領域前沿性的研究突破，同時也代表湯臣倍健真正獲得了科研和學術領域的肯定；也意味着湯臣倍健正逐步過渡成為科研型企業。

2022年，湯臣倍健制定了強科技企業轉型2030核心目标與行動綱要，聚焦打造科技核心競争力，并整合研發資源成立營養健康研究院，下設科技中心、上海研究中心、AI 營養研究中心，從組織架構、公司資源等全面向“科研”傾斜。

同時，湯臣倍健将繼續鞏固自身優勢，推進抗衰老及精準營養等前瞻性基礎研究，并不斷強化和夯實競争優勢突出的“高精尖”重功能保健食品的産品科技力，積極開展自有知識産權原料及産品開發。

順境中轉型，是過往業績給湯臣倍健帶來的自信，也是技術的領先優勢帶來的底氣。

梁允超表示，“不為解一時之痛去犧牲未來”，“轉型或許會帶來業績陣痛期，可失去競争優勢才是不可承受之痛”。

中國VDS行業正在迎來科學營養新時代，湯臣倍健的戰略進階是否可以不僅實現自己的新蛻變，還将帶領行業走出新的增長曲線，市場不妨期待。

文丨李登華出品丨牛刀财經（niudaocaijing）

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