自2020年初技術端解決了能量密度低的問題之後，磷酸鐵锂電池因高性價比優勢，再度成為下遊關注熱點。伴随新能源汽車産業迎春，加之5G利好儲能基站建設，磷酸鐵锂儲能電池替代傳統鉛酸蓄電池進程進一步提速，磷酸鐵锂産業正強勢回溫。

磷酸鐵锂市場強勢 價格暴漲

“目前市場商動力型磷酸鐵锂主流價格在4.6-5萬元/噸，儲能型磷酸鐵锂主流成交價在4.2-4.3萬元/噸。對比2020年11月中旬月3.4萬元/噸的低點，近期磷酸鐵锂市場價格回溫明顯，四個多月時間累計漲幅已達約40%。”

對于近段時間磷酸鐵锂市場的走勢，隆衆資訊分析師曲音飛解析到，雖然目前價格已處高位，但磷酸鐵锂動力市場依然表現向好，龍頭企業仍維持滿産運行，行業整體開工率在65.72%。

上海有色網數據也顯示，近期磷酸鐵锂市場供不應求的局面仍在持續，而價格也在持續上行。截止3月23日，磷酸鐵锂動力型已漲至4.5-5萬元/噸，而儲能型也上行至3.9-4.4萬元/噸的價格區間。

作為電池中正極材料的一種，磷酸鐵锂可使锂電池具有循環壽命長、高溫性能好、環保、價格較低的優勢，但也存在能量密度低的短闆。不過，2020年開始，磷酸鐵锂在克服短闆後，熱度重現。磷酸鐵锂市場的爆發，與市場需求激增不無關聯。

“進入2021年，動力電池市場在悄然轉變，磷酸鐵锂的價格一路飙升，成為新時代的主流。磷酸鐵锂憑借其更高的安全性和高性價比的優勢，強勢突進暢銷車型的。在Model3的帶動下，越來越多的暢銷車型，争先恐後的更換使用磷酸鐵锂電池。3月3日小鵬推出了搭載磷酸鐵锂電池的新款P7，将該車的入門價格拉到了22.99萬元，采用甯德時代的磷酸鐵锂電池，在相同的配置下，磷酸鐵锂版電池相比三元電池便宜了2萬元，相比比亞迪漢EV的入門車型僅僅多了0.01萬元。而作為比亞迪首款搭載刀片電池的車型，漢EV的車型也同樣使用了，磷酸鐵锂電池，生産成本大大降低，所以售賣價格也随之而降。近日特斯拉ECO馬斯克也表示，将會考慮在更多電動汽車上配套使用磷酸鐵锂電池。”

生意社分析師劉海嬌表示，磷酸鐵锂除了安全性更高，其火熱的主要原因就是能降低生産的成本，市場占有率也在不斷的增加。監測數據顯示，截止3月11日國内動力型優等品磷酸鐵锂均價在4.65萬元/噸，相比上月同期價格上漲了13.41%，相比上周同期價格上漲了3.33%。而目前，磷酸鐵锂動力電池的市場仍在不斷升溫，多家新能源企業開始青睐磷酸鐵锂電池，磷酸鐵锂的需求在不斷回升。

據介紹，進入2月份，磷酸鐵锂龍頭企業大規模擴産，磷酸鐵锂需求大幅增加，庫存已經告急，無法通過庫存來彌補，越來越多的化工企業進入磷酸鐵锂市場，證明磷酸鐵锂(LFP)在未來幾年的确定性，最近幾個月磷酸鐵锂的産能一直低位，供不應求的狀态，出貨量都大于生産量，龍頭企業，貝特瑞，德方，萬潤都出現降庫存的現象，甯德時代和比亞迪兩家單月需求量就超出4萬噸，超出預期的需求量直接影響磷酸鐵锂持續緊缺，從磷酸鐵锂企業的擴廠方面來看最快也要等到第二季度，而大規模的生産可能會在年底或明年初期，短期内無法緩解磷酸鐵锂相對緊缺狀态。

卓創分析師韓敏華也表示，2020年我國磷酸鐵锂産量快速增長，同比提升54.77%。2021年，“十四五”規劃中的碳達峰、碳中和，繼續利好新能源車産銷。除此之外，光伏發展對于儲能的要求也使得磷酸鐵锂的需求進一步提升。在多重需求利好導向之下，正極材料頭部企業紛紛布局磷酸鐵锂産能，同時也吸引具有原料優勢的部分钛白粉行業頭龍企業對于磷酸鐵锂的跨界規劃。

上遊碳酸锂價格翻倍折射強勁需求

磷酸鐵锂需求的增長，帶動了原材料碳酸锂的快速增長。更值得關注的是，目前碳酸锂的漲幅已遠超磷酸鐵锂的漲幅。

生意社監測數據顯示，從去年11月開始碳酸锂就有上漲的趨勢，直到進入2021年碳酸锂全面回升飛速上漲。目前工業級碳酸锂的參考價格7.9萬元/噸，電池級碳酸锂價格8.2萬元/噸。3月10日碳酸锂商品指數為215.54，較2014年10月16日最低點98.54點上漲了118.73%。

上海有色網數據也顯示，随着2020年下半年國内外新能源汽車加速回暖，加上今年1-2月整體新能源市場仍保持高銷量，同比增幅達到480%。疊加疫情中居家辦公拉動3C消費端需求超預期，終端市場對上遊原材料需求大幅提高。其中碳酸锂價格漲幅尤其明顯，從2020年10月至2月底，電池級碳酸锂價格上漲100%，工業級碳酸锂價格上漲117%。

“上周，部分貿易商存在低價抛售庫存現象。目前工業級碳酸锂市場低價貨源少量可尋，大廠背靠背深度鎖定，散單不售，下遊動力需求不減，電池級碳酸锂現貨資源成交重心仍有上調。”曲音飛分析碳酸锂市場時表示，目前電池級碳酸锂主流成交價在8.7-9萬元/噸，較上周上漲1250元/噸；工業級碳酸锂主流成交價格在8-8.6萬元/噸，較上周上漲250元/噸。據調研，下遊動力需求不減，儲能不及預期，大廠多背靠背深度合作，散單可售有限，下遊企業仍有采購計劃，但成本壓力過大，多存觀望心态。

韓敏華接受證券時報•e公司記者采訪時也表示，近日碳酸锂價格企穩，漲勢放緩，但由于下遊磷酸鐵锂需求較好，加之儲能市場爆發，碳酸锂高價依然穩定，目前工業級報價在8-8.4萬元/噸，電池級在8.5萬元/噸左右。

碳酸锂瘋狂漲價主要受磷酸鐵锂市場需求爆發帶動。磷酸鐵锂上遊主要有兩大原材料，即碳酸锂與磷酸鐵。上海有色網分析顯示，碳酸锂在磷酸鐵锂中作為主要的锂源材料，用量約為0.25:1，即制造1噸的磷酸鐵锂需用0.25噸的碳酸锂。但近期碳酸锂上遊供應端因冬季鹽湖結冰導緻青海锂鹽廠無法順利生産，江西部分地區限電，當地政府将電力優先供給居民生活緻工廠生産受到影響，同時四川锂鹽廠因需檢修回轉窯等因素的影響下，産量出現明顯的下滑，在下遊需求維持高位的情況下，部分鐵锂廠出現缺貨現象，部分鐵锂廠被迫采購高價貨源，或直接使用電池級碳酸锂進行生産。

時至今日，工碳主流價格已上行至8.20-8.50萬元/噸，均價為8.35萬元/噸。對比去年年底12月初的4.03萬元/噸的價格，漲幅已至107%。如果按照其用量計算，僅近期碳酸锂的漲幅就使得磷酸鐵锂的價格上行了1.08萬元/噸。而磷酸鐵方面也是如此，在用料方面，磷酸鐵锂與磷酸鐵的比重達到了0.96:1，部分廠家用量達到了1：1這也表示磷酸鐵材料本身的價格波動将會真實的反映到磷酸鐵锂的價格之上。據悉，近期磷酸鐵材料同樣出現了不同程度的缺貨現象，而價格也從2月份的1.2萬元/噸上行至1.4萬元/噸左右。而這也直接導緻磷酸鐵锂材料成本的上行。

産業聯動效應顯現市場格局或迎重塑

磷酸鐵锂電池市場的爆發，成為産業鍊各個環節的關注熱點，也吸引衆多新玩家入局。

據卓創不完全統計，目前磷酸鐵锂新增産能規劃在100萬噸以上，多數建設周期在2-5年的時間。其中，不乏德方納米、貝特瑞等正極材料頭部企業的進一步擴産計劃，以不斷擴張在行業中的市場份額。

此外，近期中核钛白公告顯示，公司拟依托全資子公司甘肅東方钛業有限公司現有10萬噸钛白粉粗品産能，除拟建設包括循環化钛白粉深加工項目、水溶性磷酸一铵（水溶肥）資源循環項目、資源綜合利用項目外，更欲打造年産50萬噸磷酸鐵锂項目。

“生産钛白粉過程中所産生的廢酸、硫酸亞鐵等産品進一步加工，生産磷酸鐵锂，具有一定的原料成本優勢。若以上産能如期落地，2025年我國磷酸鐵锂産能将較2020年翻四倍以上。”

韓敏華認為，目前政策與國内發展方向上，對于磷酸鐵锂行業具有明顯利好，在未來數年，動力電池及儲能電池對磷酸鐵锂的需求消耗或成倍增長，磷酸鐵锂市場規模也将趨于大宗化。而對于企業而言，目前磷酸鐵锂價格已長期與成本線持平，在未來大量的玩家進入後，行業競争将更加激烈，磷酸鐵锂廠商通過高開工壓縮生産成本來保證淨利潤增長的難度也将進一步增大。

市場競争不斷加劇的同時，原材料漲價帶來的成本壓力也靜待逐級傳導。

上海有色網數據顯示，近期碳酸锂的價格上漲，加上磷酸鐵、二氧化錳等産品價格增長，國内動力型磷酸鐵锂及動力型錳酸锂價格也紛紛上漲25.7%及25%。此外硫酸钴由于南非疫情升級，船期運力不足導緻钴原料進口緊缺及硫酸鎳全年供應緊張等原因，疊加終端需求大力支撐，拉動三元材料價格也上漲33%。由于正極材料企業本身利潤空間較低，加上上遊原料緊缺較難提前囤貨，較難消化成本上漲壓力，基本傳導至電池企業。

此外锂價拉動電解液主要原料六氟磷酸锂價格大幅上漲，加上溶劑緊缺價格高漲，電解液價格基本翻倍。負極材料企業雖利潤空間相對較大，但原材料石油焦及針狀焦價格上漲，加上石墨化成本提高，負極材料價格也上漲10%左右。搭配銅箔鋁箔等價格上行，電芯成本增長明顯，動力電池成本基本上漲10%-15%，小動力及數碼電池成本上漲20%-30%。

分析認為，國内電池企業在這次原材料大幅度漲價後，向下傳導相對較難較緩慢，也由此對上遊原材料價格預判提起重視。目前來看，資金充足、體量較大的電池企業需要開始進行多方面的原料布局，如入股、鎖定長單、自建材料企業等方式，保障原材料供應及價格穩定。

市場強勢或持續

雖然目前磷酸鐵锂及上遊商品價格已處于階段高點，但這波強勢行情暫時仍未有回落迹象。

“原料供應緊張直接影響國内碳酸锂産量，上遊锂輝石及鹵水供應目前仍未提升，國産貨源産量增量不及需求增長。目前我國頭部锂輝石提锂企業基本與國外礦石工廠深度合作，現貨流通量偏少。而今年供需不平衡加劇，國内锂輝石現貨進一步減少，使得部分企業難以達到滿産水平。鹵水方面，季節性因素仍持續，鹵水将在4-5月份放量，目前西北當地鹵水提锂企業産量也較為緊張。”韓敏華分析表示，此外，受不同原料成本及技術影響，锂雲母提锂及鹵水提锂工藝生産的工業級碳酸锂具有成本及價格優勢，目前市場上這兩種原料生産的工業級貨源較多；锂輝石提锂工藝的廠家生産電池級碳酸锂利潤相對豐厚，且相較于锂雲母、鹵水兩種原料來講、成本無優勢，故以锂輝石為原料的工業級碳酸锂産量進一步減少，使得锂輝石産的工業級碳酸锂貨源更為緊俏，供方議價能力強。今年下遊動力電池、儲能市場需求活躍度較高，锂行業緊平衡加劇，年内碳酸锂市場價格預期保持偏強運行的方向為主。

曲音飛分析師也表示，2月，新能源汽車産銷分别完成12.4萬輛和11萬輛，同比分别增長1146.11%和587.50%，其中純電動汽車産銷分别完成10.7萬輛和9.2萬輛，插電式混合動力汽車産銷分别完成1.6萬輛和1.7萬輛，燃料電池汽車産銷分别完成25輛和28輛。當月，國動力電池産量共計9.5GWh，同比增長948.1%。其中三元電池産量5.1GWh，占總産量54.2%，同比增長1006.5%；磷酸鐵锂電池産量4.3GWh，占總産量44.3%，同比增長884.4%。

根據對國内80家正極生産企業以及20家下遊生産企業進行調研，結合目前國内正極材料市場供需情況來看，對正極材料市場行情看穩的人數占80%。目前下遊需求趨于穩定，市場供應趨緊現象有所緩解，預計清明節後新一輪訂單即将簽訂，龍頭企業合作深度鎖定，中小企業生産成本過高，承壓明顯，高價采購較為謹慎，但受限于原料端貨源難尋，賣方挺價意願強烈，市場進入博弈階段，預計碳酸锂價格短期仍穩中走強。

國金證券研報近期研報也指出，2020年四季度以來的锂價上漲主要為需求端推動，而随着近期锂精礦價格開啟上漲，锂價有望迎來第二階段上漲，也就是資源價格上漲帶來的成本推升。當前锂礦價格和锂鹽價格已形成正反饋，锂鹽價格上漲拉動锂礦價格，成本上漲繼續推升锂鹽價格锂精礦價格上漲趨勢具備持續性，預計年内資源緊張問題難以解決，精礦漲價趨勢還将維持至至少年底，産業鍊利潤有望向上遊轉移。

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