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深港通終于還是來了。中國證監會與香港證監會11月25日發布聯合公告稱，深港通下的股票交易将于2016年12月5日開始。

那麼，一旦深港通開通，将對A股的影響幾何？深港通有哪些特色？标的有哪些？如何布局深港通的投資機會？你需要知道的全部在這裡。

詳解深港通

1、投資者門檻：

深股通：無；港股通：50萬人民币。

2、标的股範圍：

深股通：深成指、深證中小指成分股，且6個月内日均市值超60億元。

港股通：恒指成份股且12月内市值不低于50億港币，及港股上市的A H股票。

3、額度限制：

深股通：每日130億元；港股通：每日105億元。

4、交易細則：

深股通：可比内地投資者提前5分鐘下單，假期當天及前一天暫停。

港股通：每天9:00至9：15競價限價；9:30至12:00及13:00至16:00接受增強限價盤；假期當天暫停，另外，港股通為T 0交易，無漲跌停限制，清算規則是T 2。

5、深港通怎麼開戶：

目前有42家券商有港股股全限，流程大緻為：客戶申請→風險揭示→知識測評→協議簽署→開通。

6、其他小提示：

深港通與滬港通下的港股通賬戶不能混用；至于彙兌問題，買哪裡的股票就按哪種貨币計價，所賺的收益可根據實際彙率按公式計算。

接下來A股會走出一波大漲行情嗎？

以史為鑒：滬港通行情回顧

2014年4月10日，李克強總理宣布建立上海與香港股票市場交易互聯互通機制，當日内地和香港證監部門發布聯合公告。曆經半年多的準備期，至2014年11月17日，滬港通正式開通。

自滬港通開通公告發布以後，滬指當日即呈現出單邊上揚行情，收盤上漲2.30%，深成指上漲2.13%。随即市場進入10天左右的盤整期，之後便開啟一輪波瀾壯闊的大藍籌行情。在短短兩個月的時間裡，滬指從2418點攀升至3406點，漲幅約40%。

在這一波行情中，券商股表現最為搶眼，國投安信、中信證券、華泰證券、光大證券等10隻券商股翻倍。

機構談深港通：這四類股最有可能受益

一、高分紅，低估值的股票

高分紅股票集中在銀行、家電和公用事業等行業。中信證券篩選出深港通(以深成指為樣本)中股息率最高的股票，并結合市值、估值等條件，得到以下10隻最符合海外投資者高分紅标準的個股：

二、穩健闆塊的領頭公司

海外資金明顯偏好金融、公用事業(環保)等闆塊。雖然上市公司盈利增速不高，但盈利表現穩健，未來确定性強，估值低，受到價值投資者偏愛。中信證券篩選深市金融、公用事業的領頭上市公司，得到以下10隻個股：

三、深圳市場稀缺行業中的龍頭公司

近期A股市場的結構性行情，也使海外投資者更關注一些成長公司。特别是深圳市場以新興行業為主，消費、信息技術、醫療保健等新興行業市值占比達。這些标的具備中國特色，為未來中國轉型方向的公司，或是海外資金布局的重點。中信證券研報認為，這些股票集中于消費(比如白酒)、旅遊餐飲、傳媒、電子、農業、汽車(新能源車)等領域。

四、QFII連續重倉股

以下為2015年連續3個季度，QFII公布的重倉股中的前十名：

中信證券研究部行業分析師建議重點關注以下10支股票作為深股通的首選标的：美的集團、洋河股份(高分紅，低估值)；平安銀行、國信證券(深圳金融闆塊領頭)；宋城演藝、雲南白藥、樂視網(深圳市場稀缺行業領頭)；金正大、海康威視、老闆電器(QFII連續重倉股)。

深港通詳解

1、深港通如何開戶：門檻50萬

達到開戶條件後，就可以開戶了，那麼，開戶的流程是怎樣的呢？根據券商中國此前的報道，開戶大緻分為五步：客戶申請➤知識測評➤風險揭示➤協議簽署➤開通。

首批參與港股通業務的會員等交易參與人名單已經公布。（點擊閱讀：參與港股通業務人員名單）。

港股通交易規則

投資者買賣港股通股票的交易時間應遵守聯交所規定，即交易日的9:00至9:30為集合競價時段，9:30至12:00以及13:00至16:00為連續競價時段。16:00至16:10為收市競價時段。

港股通如何結算？

港股結算交收實行“T 2”制度

▶ 内地投資者賣出股票：T日客戶賣出股票在賬戶中凍結，同時賣出股票獲得資金即時可用（但不可取）。T 2日中國結算正式劃撥股票交給香港結算，香港結算也将客戶應得資金交給中國結算。由于中國結算收到資金是在T 2日下午6點，因而客戶資金在T 3可取。▶ 内地投資者買入股票：T日客戶買入股票立即可賣出（但并未劃入賬戶），同時買入股票應付資金立即凍結，T 2日中國結算正式劃撥資金給香港結算，此時資金正式從客戶賬戶中劃出，香港結算也将客戶買入股票交給中國結算，此時股票才正式登記到客戶的賬戶中。

港股通交易成本

深交所最新披露，深港通下港股通訂單路由服務費收費标準如下：交易類申報每筆0.10元；非交易類申報每筆0.01元；會員及其他交易參與人參與A股等其他産品的交易、非交易申報筆數，未達到深交所規定的每個席位3萬筆免收交易單元流量費額度時，在剩餘免費額度内免收訂單路由服務費。

此前，深交所網站披露的具體各項收費标準如下：

值得注意的是，投資者在滬港通下的港股通與深港通下的港股通持有同一隻港股，其所需繳納的稅費按兩個市場分别收取。

深港通标的品種—較滬港通更豐富

深交所25日公布的港股通股票共417隻，包括恒生綜合大型股100隻、恒生綜合中型股193隻、恒生綜合小型股95隻、不在上述指數成份股内的A H股29隻，約占香港聯交所上市股票市值的87%，日均成交額的91%。

香港聯交所同日公布的深股通股票共881隻，包括深市主闆267隻、中小闆411隻、創業闆203隻，約占深市A股總市值的71%，日均成交額的66%。

深港通标的股票名單将在深交所、聯交所網站專欄公布并及時更新，市場參與人可随時查閱。

相比滬港通，深港通下的港股通新增中小市值香港市場股票，豐富投資者選擇。深股通股票範圍包括：

深港通不再設總額度限制

8月16日，證監會發布通知，深港通不再設總額度限制，滬港通總額度即日起取消（此前為3000億元）。深港通每日額度與滬港通現行标準一緻，即深股通每日額度130億元人民币，深港通下的港股通每日額度105億元人民币。雙方可根據運營情況對投資額度進行調整。

深港通和滬港通采用“雙通道”獨立運行機制

投資者通過深港通下的港股通賬戶買入港股通标的股票，無法通過滬港通下的港股通賬戶賣出，隻能通過原買入賬戶賣出。

但滬深港股通賬戶賣出港股的資金可以交叉使用。

投資者通過港股通買賣港股通股票，均以港币報價成交，實際支付或收取的是人民币。在交易結算過程中，港币與人民币的換彙處理，由中國結算與結算參與人負責完成。

風險與tips

警惕這些風險：

一是中小市值股票股價波動風險。目前香港市場對股票交易價格仍不設置漲跌幅限制，且港股實行T 0回轉交易制度，加之香港市場做空機制較為靈活，因此，中小市值股票的個股股價容易受到意外事件驅動的影響，股價波動比較劇烈。

二是中小市值股票可能出現“老千股”的風險。投資者需關注中小市值股票普遍具有規模小、業績不穩定、價格波動幅度較大等特點，特别注意部分港股通上市公司基本面變化大、股票價格低，可能存在大比例折價供股或配股、頻繁分拆合并股份的行為，投資者持有的股份數量、股票面值可能發生大幅變化，導緻投資者權益可能受損。

三是長期停牌和直接退市的風險。在停複牌、公司行為和退市制度等方面，香港與内地市場均存在一定差異，比如港股通股票可能出現長時間停牌現象；香港市場沒有退市風險警示和退市整理安排，相關股票可能存在直接退市的風險；退市後，中國結算通過香港結算為投資者提供名義持有人服務可能會受限。

深港通開通有何影響？

對香港經濟的影響

證監會國際合作部主任祁斌表示，深港通一定程度上可以理解為滬港通的升級版。深港通的開通，一方面将會有更多的投資者參與香港股票市場交易，會支持香港市場的繁榮；另一方面，中國證監會對企業境外上市進行了大規模的簡政放權改革。考慮到香港經濟很大程度上依賴于金融市場的繁榮，深港通的開通對香港資本市場的具有支持作用，也在很大程度上是對香港經濟的支持。

對中國股市的影響

國泰君安認為，深港通引入增量資金有限，非市場決定變量。預計将為A股市場帶來750-1500億左右的增量資金，約占目前深成指流通市值8.5萬億的0.9%-1.8%，對市場短期流動性影響有限。盡管政策推出有利于短期市場風險偏好的提升，但并非決定市場走勢的核心變量。

海通證券稱，目前海外投資者投資A股的途徑包括QFII、RQFII、滬港通和中港基金互認等，深港通開通後，為外資投資中國市場打開又一個通道，A股有更多股票可以投資，資金淨流入水平可能會提高。

國信證券預計深港通開通後短期對A股走勢影響有限。其報告分析稱，從滬股通的交易體量看，日均成交額僅占全部滬股通個股的1.4%，對A股影響有限。并且，從中國台灣和韓國股市對外開放的進程看，海外投資者占比提升和國内個人投資者換手率下降都需要一個長期的過程，一般在10-15年左右。

東興證券稱，深港通對于A股市場對外開放實際影響有限，而此前熱議的MSCI主要受流動性及停牌等因素困擾，深港通加分有限。注意到，滬港通運行至今，港股通餘額遠小于滬股通餘額，這主要受港股在今年以來表現更為強勢所緻。考慮到美聯儲加息進程對港币的影響等因素，認為未來A股表現有望跑赢港股，預計未來北上資金量将超過南下資金量。

平安證券認為，“深港通”的開通将在長期推動A股的國際化進程。監管層将以“深港通”作為“試驗田”，總結A股資金雙向流動放開過程中的經驗和教訓，然後再逐步的放開QFII/RQFII在額度審批和資金自由流動方面的限制，這将增大A股納入MSCI指數的概率，從而帶來長期的增量資金。同時，“深港通”也将使得A股的估值和投資風格與國際市場的差異逐漸的縮小。當然，這些長遠的影響需要較長的時間來演變。當前A股高估值、高換手、追逐熱點等和國際市場不相稱的局面會延續較長時間。

文中觀點供參考，不構成投資建議投資有風險，入市需謹慎

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