歌力思公司總監?華西證券發布投資研究報告，歌力思(603808)，我來為大家科普一下關于歌力思公司總監?下面希望有你要的答案，我們一起來看看吧!

歌力思公司總監

華西證券發布投資研究報告，。

歌力思(603808)

摘要：（1）Q3單季環比Q2放緩，7月持平、8月微增、9月 9%；（2）預計明年好于今年：主品牌開店加速、IRO完成股份收購 加快開店、EH恢複 奧萊收入延遲确認、新品牌單獨開店；開店空間展望：主品牌500家以上、EH250家、其他國際品牌200家；（3）百秋存在單獨上市預期，今年預計GMV翻倍、達到60億，明年維持80% 增速，今年新簽10個品牌至50個品牌，新招100人新零售團隊。

1、Q3展望

三季報單季淨利增速預計不到20%，Q3環比變弱：7、8月都差（7月持平、8月微增長），9月主品牌 9%，Q3整體預計收入低個位數增長、利潤兩位數增長。

2、預計明年好于今年

EH：改造19Q2開始，今年全年20%有壓力，明年很看好、3年目标很明确；EHQ1關店，今年沒開，明年重新開，主要在購物中心；

IRO：今年會完成股份收購、明年開店速度加快、此前受限于收購問題開店謹慎；

主品牌：相對排名如果維持得好不會特别擔心，議價能力也在提高，目前扣點23%以下，以前25-28%，以前公司很羨慕瑪絲菲爾，現在也開始享受頭部待遇。

VIVITAM：今年虧損，明年持續開店，減虧有望；

JeanPaulKnott2家、SELFPOTRAIT明年開店。

百秋：明年預計GMV 80%具體開店計劃11月出，Q3主要在8、9月一共開了17家。

3、分品牌開店空間

主品牌500家以上；EH預計250家（2個品牌可以錯層開，目前估計160-170家）；其他國際品牌至少開到200家正常。

目前購物中心30家，20%左右占比，SKP、萬象城、KKMALL等。150左右。250家，2個品牌可以錯層開。

4、其他運營指标：

目前綜合折扣率87折；VIP占比90%；

店效400萬、終端口徑600多萬，商場排名平均前三，排名不相上下的主要是雅瑩、維格娜絲

消費者畫像：董秘圈、企業高管等金領，白領還達不到這個消費檔次。

品牌虧損：VT、Knott合計1000萬以内。

5、百秋

目前運營品牌：50個，比較大的如鞋類CLARKS，珠寶類TISSOT、Pandora，服裝類SANDRO、箱包DELSEY，服裝類越來越多了；今年新簽了10個品牌（HUGOBOSS、PINKO、BA&SH等）

8個盈利模式：

代運營（占比80%以上）

買斷（體量不大、極低的折扣，主要是CLARKS）

新零售（CLARKS，線下5家店）——未來新零售比例會提高，新招了100多人團隊，全部做系統開發。新零售指國際品牌原來線下運營是分割的，貨品不流通，形象推廣也是，更談不上終端經驗管理。具體做法是關注品牌下單，加大試衣場景的轉換，使得會員不一定去店裡，在辦公室可以挑衣服。

内容營銷（前年收購了一個攝影棚，軟文制作）

市場營銷策劃（為體内代運營服務、單獨收費），

物流返點

東南亞ARRIVA

官網建設和運營。

扣點：按照代運營支付寶到賬金額，9-10%vs寶尊2-3%、定位大衆品牌走量。

GMV：今年60億，去年30億，預計明年80%增速。其中CLARKS幾億、潘多拉2億左右。

優勢：

定位在中高端時裝為主的國際品牌；

一站式，商品規劃到品牌推廣、線上服務、售後、物流，有多個自主開發的系統

團隊國際化能力很強，可以和海外品牌直接對話

淘寶體系中為數不多的六星級服務商之一，關系很不一樣，很多活動交給百秋策劃。

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