當行情漲起來以後，在高位震蕩也很吓人。
低位量能比較低、不太活躍，但高位震蕩一般能量比較高，大幅寬幅震蕩。這個時候其實很痛苦，你知道他該空了，但不排除還會再漲上去，關鍵是心态受不了，這時期權的好處就體現出來了。
比如，我在高位Short Call。Short Call好處是你每個月還能拿到錢，而且拿到的空頭成本比别人還低，空頭成本隻要比别人低，就能熬得住，砍倉的時候，你還能再熬一段時間。如果被行權拿到現貨後，再Covered Put，不要讓你的Delta變成100。當Delta成變100的時候，出現反向行情，就比如拿到現貨空頭當漲上去後，你會非常不舒服。此種情況，Short Spot的Delta 是負100，Short平值Put的Delta是正50，加起來等于負50，Delta少了一半意味着出現反向行情時候，你的損失隻有一半。
Covered策略的好處是出現反向行情的時候，你的損失隻有一半，不怕反抽。它出現反向行情，你能熬；出現震蕩行情你還能掙錢，每個月掙錢不虧錢。唯一的缺點是出現大幅正向行情的時候，你的盈利是鎖死的。那也很簡單，再賣一個虛值的Put（Short Put），這個錢再拿來買一個虛的Put，又達到攻守兼備的目的了，做波段非常舒服。做大趨勢，中間當行情走出來了，這個相對好做一些，主要是在頂和底，如何熬是件不好做的事情。當你主動了，自然心态就好。這種策略，不會保證你賺錢，觀點錯了也沒有辦法，但至少在你觀點正确的時候，讓你增加收益，減少損失。關鍵是用期權有人付錢給你逢低做多，或者逢高做空，這樣很有意思。
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