淨資産收益率也稱之為淨資産淨利率，或權益淨利率。淨資産收益率下降，即說明公司的整體盈利能力下降，也說明了負債降低或公司淨資産大幅增加等因素，導緻公司淨資産收益率呈下降的趨勢。淨資産收益率下降還說明了公司對财務杠杆采用的是穩健、謹慎的财務政策。

淨資産收益率是公司實現的淨利潤與淨資産的比率，反映的是公司每1元自有資金（股東權益）創造利潤的能力，是衡量公司總體盈利能力的核心指标之一。其計算公式為，淨資産收益率=淨利潤/淨資産（股東權益）*100%。

比如，某公司2019年實現淨利潤為150萬元，2019年12月31日公司股東權益為1000萬元。公司2018年實現淨利潤為160萬元，2018年12月31日股東權益為900萬元。計算2018年和2019年淨資産收益率。

2019年淨資産收益率=150萬元/1000萬元*100%=15%。

2018年淨資産收益率=180萬元/900萬元*100%=20%。

從上面的數據分析來看，2019年淨資産收益率比2018年降低5%，而企業的影響因素主要是公司實現的利潤水平和股東權益增加的變化，對公司淨資産收益率的影響。

公司淨利潤下降會影響淨資産收益率下降，也就是說，淨資産收益率下降說明公司的淨利潤在下降，即公司的盈利水平在走低。上面的數據，也可以看出，2019年的淨資産收益率比2018年下降，其中的影響因素就是淨利潤比上年減少了30萬元，則影響淨資産收益率比上年降低了3.33%。

淨資産收益率是評價公司經營業績的綜合指标，公司淨利潤的減少導緻淨資産收益率的下降，對公司來講，就需要認真分析公司利潤降低的相關因素，找到影響利潤下降的因素所在。比如，是市場環境變化導緻公司營業收入降低，還是公司主要原材料價格上漲，以及公司内部運營模式或運營管理等相關因素的變化導緻利潤水平的降低，進而影響淨資産收益率的降低。

淨資産（股東權益）增加也會影響淨資産收益率的下降，也就是說，淨資産收益率下降也說明公司淨資産（股東權益）在增加。我們還是看上面的數據，數據表明2019年淨資産收益率總體比2018年下降了5%，在淨利潤的影響因素之外，是淨資産（股東權益）比上年增加了1000萬元，則影響淨資産收益率降低了1.67%。

我們知道淨資産（股東權益）包括了股本、資本公積、盈餘公積和未分配利潤。本例中淨資産（股東權益）增加的主要原因是未分配利潤的增加，而影響淨資産（股東權益）的增加，進而對淨資産收益率的降低産生了影響。

另外，淨資産收益率下降，還說明了公司負債總額在降低，我們知道，影響淨資産收益率增加的一個主要因素是公司大量使用了财務杠杆，那麼同樣的，當公司謹慎使用财務杠杆時，會影響公司負債總額的下降。當然，影響負債降低的影響因素很多，還需要報表使用者，根據公司的實際狀況進行系統的分析。

總之，淨資産收益率下降，說明了公司自有資金的創利能力在下降，盈利能力水平與比較年度相比在降低；說明了公司淨資産（股東權益）增加，導緻公司淨資産收益率的下降，也說明了公司負債總額也呈下降的趨勢，即穩健的财務政策同樣會影響淨資産收益率的降低。

我是智融聊管理，歡迎持續關注财經話題。

2022年1月1日

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!