大家好，我是水皮，歡迎來到ESG會客廳，我們今天的話題是“面目全非”的上市公司之TCL。

那麼，說起TCL，很多人就會想到李東生，李東生在水皮的印象中，是他那一代企業家中間“碩果僅存”的常青樹，因為他到現在還活躍在第一線。

敗于海外并購

李東生給大家印象最深的是2006年寫了那篇《鷹之重生》，他為什麼會寫《鷹之重生》這篇文章呢？因為他跨國并購法國的彩電品牌湯姆遜，應該講是失敗的！當年3億左右的歐元，應該講，給TCL背上了沉重的一個包袱，怎麼辦呢？他反思之後，就發表了一篇著名的《鷹之重生》。

我們知道，鷹的壽命大概有七十多歲，但是它在四十歲左右的時候，要經曆一次脫胎換骨的自我革新，它要把喙給拔掉，把自己的指甲拔掉，要把自己的羽毛褪掉，隻有這樣才能獲得新生。因為那些東西角質層老化，會對他的生存構成很大的威脅。

李東生借鷹的重生來給自己鼓勁兒！那麼，事實上，TCL也的确從那個時候開始，做了重大的一個變革。

“面目全非”的變革

我們知道，TCL原來是做消費電子的，彩電、手機都做。那麼從那個時候開始，他的眼光就轉向這個面闆領域，和深圳國資背景的深超科技一起拿出245億元，在深圳就上線了華星光電這個生産線。

華星光電大家都知道，因為做面闆顯示，現在已經跟京東方成了顯示領域“雙子星”。我們一般用的彩電也好，顯示屏也好，包括手機屏幕，面闆絕大多數就是出自這兩家。所以，TCL的轉型，應該是相當相當成功的。

那麼，另外，他在2019年的時候，接近2020年的時候，收購了天津的中環股份，中環股份做什麼的？中環股份實際上是做光伏半導體的。

原來我以為他是半導體，實際上再一研究原來是做單晶矽的。那麼現在這個公司正在風口上，去年不管收入也好，利潤也好，增幅是相當大的。今年一季度歸上市公司淨利潤又保持了150%左右的增幅，已經成為“光伏龍頭”隆基股份的挑戰者。TCL中環具體的情況，我們下期節目會專門來分析，這裡就不多展開講。

總之，TCL現在的内容、主營的産業，一個就是華星光電做面闆，另外一個就是光伏半導體。大家知道，這個和他原來的主營業務已經完全不同了！

落寞的四川長虹

那麼，回想一下，對比一下，當時的龍頭企業，有一家叫四川長虹，四川長虹當時号稱上證的指标股，我們看上海指數漲跌不用看其他的個股，隻要看四川長虹就可以了，他的影響力相當于現在的甯德時代之于創業闆，創業闆漲跌我們看下甯德時代就可以了。當時四川長虹就是那種地位，那四川長虹最高的時候股價到過多少呢？到過66元/股，市值當時是300多億元。

你别看現在不高，但在當時是一個“巨無霸”，跟他同期的TCL是多少呢？市值不到他的1/3。

現在我們看看四川長虹一年的利潤可能也就是兩三億元左右，股價在兩三元左右，市值多少呢？120億元左右。TCL去年最高的時候市值是1200億元，幾乎是他的10倍，那現在TCL市值也在六七百億，市值是他的5倍。

這就是不同的企業不同的命運，我們知道企業都有生老病死，這是個自然規律。要想成為“常青樹”，就得不斷地否定自我，不斷地自我革新，才能不斷地發展。

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