上回我們說到，馬斯克在收購推特時所使用得出的精妙商業操作，讓我們看到了作為一個極具個性的企業家，是如何通過自身的優勢在商業行為中通過自己的一系列操作實現其目的，并為企業和股東帶來更大的利益。同時還在交易懸而未決時，保證自己無論收購成功與否都能有極大的收益，詳情請觀看《馬斯克收購推特為川寶？收購背後那些你不知道的事》。今天我們來講一講，推特在這段時間裡都做了什麼，包括在收購之前和之後的誘因和結果，希望大家抱着娛樂的心态，來看一看商業圈的“瓜”怎麼吃起來最香。

收購之前 推特的輿論評價

關于推特，國内網友印象最深的莫過于這家媒體平台将美國時任總統特朗普的賬号封禁，這個時間點還是在2021年1月，特朗普即将卸任美國總統的前十幾天，川寶不得不提前結束了自己的“推特治國”時代。

其實特朗普一直是推特上的“活躍用戶”，作為一個政治家，他發推的頻率可能都來不及給其公關部門進行提前準備的機會，同時這也成為了特朗普的一種輿論掌控的方式，甚至成為了特朗普政治言論的出口。當時，特朗普在推特上稱不會參加拜登1月20日的就職典禮，并且認為自己的支持者是“愛國者”。但就在兩天前，他的一部分支持者發起暴力示威，闖入國會大廈制造騷亂。推特以避免“進一步煽動暴力”為理由把在任總統的個人賬号永久封禁，同時封禁的還有特朗普競選團隊的賬号。

推特永久封禁特朗普賬号（圖源來自網絡）

推特公司首席财務官西格爾還表示，“我們的政策是這樣的，當你從平台上被移除，你就被(永久)移除了，無論你是評論員、CFO還是前任或現任公職人員。請記住，我們的政策是為了确保人們不煽動暴力。如果有人這樣做，我們必須将他們從服務器中移除，且不再被允許回來。”

此事一發生，便引起了美國國内輿論對于推特做法的讨論成為了吃瓜群衆們最為關心的話題，無論支持特朗普與否，對于推特的做法，讓“自由民主”慣了的美國人都感到訝異，總統的賬号都能被封禁，那麼作為普通人自己的賬号也岌岌可危。由于這種想法，導緻衆多美國群衆紛紛開始了對推特的口誅筆伐。

馬斯克和傑克·多爾西（圖源來自網絡）

此時，推特的掌門人是時任CEO傑克·多爾西，也是推特的創始人，記住這個人，其實川寶隻是幌子，他可能才是和馬斯克最“最挂念的男人”。

推特換帥和馬斯克“最在意的男人”

封禁賬号風波過後，推特真正需要面對的其實還有更大的問題，這些年推特雖然屬于較為壟斷的市場地位，但是和很多互聯網國内大廠一樣，因為其占有率已經達到了一定的數量，所以面臨着用戶飽和問題，用戶增長并不美好，新用戶增長乏力對應着廣告收益放緩，對于推特來說，廣告收益是其最核心的商業模式，雖然推特還在賺錢，但是賺錢速度相比其他互聯網企業慢了很多。

推特股價與2013年和2022年幾乎沒有變化

同時，推特的現有用戶表現也低于預期，尤其是在去年第四季度，華爾街分析師之前預計推特的日活用戶能達到2.185億，但實際上隻有2.17億，廣告收入預計14.3億美元，而實際上為14.1億美元，同樣低于預期。其實這個時候的推特面臨的是創新能力的喪失，算法跟不上時代，同時管理又很混亂，成為一家“養老型企業”。最直觀的表現在于，推特的股價一直徘徊在2013年首日收盤價，未能為股東展現足夠的盈利能力，也正因如此，由于來自機構投資者的壓力，時任CEO傑克·多爾西被迫辭職。

傑克·多爾西和馬斯克這兩個人不能說是親如兄弟吧，但也在很多方面“心心相映”，搜索着兩個人的名字我們可以看到很多二人共同舉行的談話，公開和非公開場合都有，甚至傑克·多爾西：推特上他最喜歡的人是馬斯克。所以我們可以加一點想象，傑克·多爾西是馬斯克此次收購中“最在意的男人”，是不是有種“沖冠一怒為藍顔”的浪漫感。當然這也僅僅是想象，其實馬斯克這次收購作為推特的創始人，傑克·多爾西多少有點被抄底的感覺，雖然他已經不再是推特的CEO，但他依舊是推特的股東，但也有傳言當馬斯克收購成功後，傑克·多爾西将上演“王者歸來”重新接棒推特成為CEO。

推特的“毒丸計劃”

消息一經公布後，引起了廣泛的關注，畢竟這可能是目前科技行業最大的一筆收購案例，大家都想着怎麼着推特也應該掙紮一下吧，果不其然，推特立刻放出了毒丸計劃。所謂毒丸計劃，也就是給股東發福利、認購權，實現攤薄股權，稀釋收購者未來收益，從而達到減少收購欲望的一種“傷敵一千，自損八百”的方式，雖然還有很多騷操作和其他方式，但是相比主動抛售自家股票的“毒丸”，攤薄股權損傷更校

推特“毒丸計劃”核心内容（圖源來自網絡）

推特這次選擇的是任何人在未經董事會許可的情況下，持有推特15%的股票時，其他股東就可以以折扣價購買未來新發行的股票，很明顯這就是針對馬斯克這樣的市場投資者，希望阻止其收購行為。不過毒丸模式很少會真的被觸發，因為即使收購被阻止，對于推特來說也是需要承擔極大的損失和風險，而推特所實施的這個毒丸計劃實際上更像是在向馬斯克透露一個信号：價格不滿意。

有一個小細節可以看出，推特并不抗拒被馬斯克收購，甚至還害怕馬斯克誤會了它們的意圖，并在“毒丸計劃”公告裡說明了，該計劃并不會阻止董事會以更高的價格，或者接受收購要約。這就已經很明顯了，明确表示：我不是不想被收購，你可以再給多點，沒準我就從了。

毒丸計劃推行不過10天，推特就從了，價格也沒擡上去，馬斯克依舊是以最早提出的440億美元開始了這筆收購業務，其中的原因可能有許多，雙方談判的具體内容我們并不清楚，但是我們可以試圖從外部來進行分析。

推特股權分布（圖源來自網絡）

在交易談判過程中基本上可以分為三派，“挺馬派”包括馬斯克自己（持股第二位），好兄弟傑克·多爾西（第七位），“刺馬派”目前冒頭的主要是一位沙特王子，瓦利德（名字很長，有機會再講他的故事），他在推特上直接表示拒絕馬斯克的收購，馬斯克也很剛，直接問對方：你有多少股票，你覺得什麼價格合适，另外你對你們國家肢解記者的事情怎麼看。很明顯這部分是馬斯克不想拉攏的股東，并且在股權說明中也并沒有這位沙特王子以自然人身份存在的證明，所以很大可能他是借助投資機構進行的對推特控股。

于是第三派“騎牆派”起到了至關重要的作用，也就是機構投資者。機構投資者所占有的是推特絕大部分股權，他們所代表的是背後隐形股東的利益。我們可以看到股東排位第一的是美國著名的投資銀行公司先鋒銀行，第三位則是摩根士丹利，這個大家就熟悉了吧，好像哪都能看到這家公司。值得注意的是，摩根士丹利也是為本次馬斯克收購提供投資咨詢的公司。機構投資者并不參與公司的運營，它們注重的是短期達标而不是公司的未來盈利能力，所以據說在會議正式開始時，機構投資者們積極促成了本次收購業務。

後續

到目前為止，馬斯克和推特方面都已經基本達成了交易意向，但具體的交割還沒有開始進行，這是因為，即使雙方都願意達成交易，按照美國法律規定此類業務還需要SEC（美國證券交易委員會）同意才能夠開始進行。馬斯克和SEC的關系也很複雜，早先馬斯克想要私有化特斯拉時就是被SEC攔下了。所以這在上篇文章中我們提到了，馬斯克在向推特方面發函時，同步通知了SEC，馬斯克自己也很清楚，這筆交易最後的變數可能就在于SEC态度，不過目前來看SEC尚未追究馬斯克在持有9.2%推特股票延遲公布的事情。

馬斯克對于SEC的這波操作可以理解為：我認慫了，但也沒完全慫。

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