被中國企業青島雙星（ 000599.SZ)收購一年後，錦湖輪胎 (073240.KRX)終于走出虧損的泥潭。

14日晚，錦湖輪胎發布第二季度業績報告，并在韓國首爾舉行業績說明會。雖然錦湖輪胎第二季度的銷售額為6170億韓元，相較去年同期下跌0.1%，但營業利潤實現時隔10個季度以來的首次盈利，相較去年同期的虧損126億韓元，同比增長近300%至240億韓元；此外，錦湖輪胎在2019年上半年的銷售額共計為1.17萬億韓元，同比小幅下降，但營業利潤達92億韓元，相較去年同期增加近390億韓元。與此同時，截至第二季度财報公布時，錦湖輪胎的負債額從去年同期的3萬億韓元左右，下降至約2.8萬億韓元，負債比也已從近350%的峰值，降低至202.1%。

與此同時，錦湖輪胎正式發布針對中國市場未來五年的品牌戰略，表示将在今年下半年前完成針對品牌形象、媒體宣傳及産品定位的小組的建立，該小組将涵蓋中韓兩方面的有關人士近百名。

錦湖輪胎方面的一位負責人在接受第一财經記者的采訪時表示，錦湖輪胎在2006~2008年進行的大規模産能投資，進入2010年代以後，成為對于公司造成負擔的财務因素，此外公司在過去的一段時間，也失去了許多來自中國的可靠的車企及消費者用戶群體。

此外，錦湖輪胎方面也表示，在包括中國在内的全球車市出現下降的背景下，結合目前豪華車引跑中國車市增長的狀态，将在中國市場推出HP71等針對高端SUV汽車的輪胎，并不惜降低生産及消費者端的補貼措施，進而提高輪胎自身的盈利率。

事實上，過去幾個季度的财報顯示，錦湖輪胎自2017年第一季度出現281億韓元的營業虧損以來，2018年第三季度的季度營業虧損額更達380億韓元，虧損不僅未能停止，相反還出現愈演愈烈的趨勢，而錦湖輪胎近年來的虧損情況，與中國市場有着巨大關聯。

錦湖輪胎自1994年進入中國市場，其一度在中國及全球各地擁有8個工廠、5個研發中心，在全球及國内輪胎市場均進入産銷排名前十。不過，在2011年央視“315”晚會曝光錦湖輪胎返煉膠質量問題後，錦湖輪胎在華銷售份額有較大幅度跌落，僅2011~2012兩年，其在華乘用車子午線輪胎的市場份額就跌落了近兩成，在全球範圍内的市場占有率也從2012年的5%跌至2018年的1.6%。

根據韓國輪胎産業協會的數據，2018年全年錦湖輪胎的全球産量為4100萬條，雖仍是韓國第一大輪胎企業，但與行業第二名的産量差距僅為100萬條左右，與自身最高年産量的5100萬條出現較大下滑。此外，根據前瞻産業研究院整理的數據顯示，我國在2014年出現11.2億條輪胎産量的頂峰産量之後，輪胎産量出現持續性的下降，并以每年同比2~10%的速度下跌，而在中國的輪胎市場中，乘用車替換胎的市場比重最高，達到近六成，遠高于乘用車配套胎和商用車輪胎。

由此，錦湖輪胎因“資不抵債”而被債權團接管。2018年7月，青島雙星正式宣布将從韓國産業銀行手中收購錦湖輪胎，共出資6463億韓元，青島雙星将持有錦湖輪胎的45%，成為錦湖輪胎的大股東，而青島雙星與錦湖輪胎聯手以後，其産量和規模有望進入全球前十。

汽車行業分析師張強認為，錦湖輪胎此前的跌落，除了“315”晚會的曝光所導緻消費者的不信任以外，還有錦湖輪胎未能夠及時應對本土競争者的崛起以及未能重視替換胎市場的崛起，仍将銷售資源的重點放在車企身上，以及未能夠捕捉不斷增長的新能源汽車及豪華車市場等多重元素。青島雙星在并購了錦湖輪胎以後，對于錦湖實現了外科手術式的改造，其中包括雙星與錦湖各自生産其具有優勢的卡車子午胎和乘用車子午胎，運用青島雙星在中國境内的4500個營業網點進行銷售，針對錦湖的三處中國生産基地進行生産量及員工的重新調配，并推出針對豪華車及SUV的輪胎産品、降低消費者補貼等方式提高産品的利潤率等措施。

對于未來市場的發展，錦湖輪胎上述企業負責人承認，從目前來看，乘用車市場立刻轉暖的可能性“并不是很大”，且除了中國市場以外的市場目前均未出現太大的銷量變化，因此一方面應當從豪華車、新能源汽車等目前仍有潛力增長的車企方面“挖資源”，同時也應該從消費者端入手，通過加強消費者C端的渠道建設及提高品牌宣傳的投入成本，完成錦湖輪胎在華形象的升級。

張強也認為，輪胎是在汽車零部件中與消費者接觸最為密切的産品之一，因此錦湖輪胎要真正走出中國市場的泥潭，無論是從虧損的根源，還是從市場的增長速度來看，隻能從中國市場自身入手，而目前隻是完成了在成本方面的控制的第一步。

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