文 | 有餘姐

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有一定投資理财知識的人，對“市盈率”這個詞都不陌生，因為它是衡量一個投資标的，最常見的是用來衡量一隻股票的價格到底是貴還是便宜的一個指标。

我們來看一下專業解釋：

市盈率（Price Earnings Ratio，簡稱P/E或者PER），也稱“本益比”、“股價收益比率”或“市價盈利比率（簡稱市盈率）”。市盈率是指股票價格除以每股收益（每股收益，EPS）的比率。或以公司市值除以年度股東應占溢利。

從這個專業解釋和定義中，我們就不難看出，市盈率的計算公式為：

市盈率=股價/每股收益，或者市盈率=公司市值/年度股東應占溢利（實踐中使用較少，了解即可）。

其中，股價一般使用計算市盈率時的最新收盤價，每股收益則是按照公司上一年财報裡公布的EPS（每股收益）計算，用這兩個數據計算的市盈率，專業上叫靜态市盈率，也是大多數情況下說到市盈率時所采取的算法。

01

市盈率如何衡量一隻股票價格的高低

在投資領域，市盈率雖然是衡量一隻股票價格高低的重要指标，但它不像我們去體檢時所測的那些健康指标一樣，都會經過比較科學嚴謹地驗證之後，給出一個合理的區間範圍：

某一個人的某一項指标在這個範圍之内，就是正常的，如果高于或者低于這個範圍，那就會提示身體健康狀況可能有異常。

具體到某一隻股票，它的價格到底是高是低，如果通過市盈率指标來衡量的話，也隻能看它曆史市盈率數據及走勢都是什麼樣的：

比如一隻股票的市盈率，自從上市以來，大概都在10到50之間波動，其中大概有一半時間在20以下，一半時間在20以上，那麼根據曆史的走勢，一般投資人會認為市盈率在20左右是一個比較合理的價格，超過20就偏貴，低于20就相對便宜。

當然，這隻是一個大緻的預估方法，真正在投資實踐中，要考慮和分析的因素，遠遠大于這一點，也會公認有一些股票是不适合用市盈率這種估值方法。

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為什麼市盈率可以用來衡量一隻股票的價格高低

在投資領域，一般來說，可以把投資理念和方法簡單地分為兩大類：

一類叫價值投資，另一類可以叫作投機，雖然這個詞在中文語境裡天然就帶了貶義，但嚴格來說，炒題材、炒熱點、追高、量化投資等很多股市投資行為，都可以歸為後面這一類。

根據市盈率來衡量股票價格高低、是不是值得買的理念和思路，是價值投資流派推崇的方法，它背後的理念是，買股票就是買公司。

你如何評估一家公司是不是值得買下來、能不能賺錢？

很簡單直觀的一個方法，就是計算你買下它之後，根據已知每年可以賺到的錢來計算你需要多少年可以回本：

舉個例子，村頭老張說他要把自家雜貨店賣給你，出價50萬，已知上一年他的小店淨利潤4萬，這個買賣你做不做，是不是劃算？

你就會算賬：我一下子拿出50萬，如果之後每年仍然賺4萬的話，就需要12.5年才能賺回本金，時間太長了，這麼長時間我把本金拿去做其它投資，賺回50萬肯定不需要12.5年，不買了。

這個12.5，實際上就是你用50萬買下老張雜貨店的市盈率，前面我們說市盈率的另外一個計算公式是公司市值除以年度股東應占溢利，其實也就是這個意思。

當我們知道了市盈率指标，實際代表的，就是我們買股票投入的本金，按照這隻股票背後公司每年能夠賺到的錢，計算出的能夠收回本金的年限，自然就能夠知道，市盈率當然是越小越好，這個數字越大，就說明這個投資的風險也就越大。

這就是市盈率的意義和作用。

我是有餘姐，10多年上市公司HR，專注分享求職面試、職業發展實用幹貨。關注@遊刃職場有餘姐，一起成長為更具選擇權的職場人。

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