一則出售旗下電商業務的消息，讓主營業務連年虧損的中葡酒業再次站到了行業前端。近日中葡酒業發布公告顯示，拟将所持有的控股子公司徐州中信國安電子商務有限公司(以下簡稱“徐州電商”) 的過半股權進行轉讓。而就在6月下旬，金額高達27億元的購買國安锂業股權案宣告失敗一事，也引發了業界對于中葡酒業經營情況的關注。事實上，主營業務持續多年表現不佳，一度寄予厚望的電商業務投入巨大卻扭虧頗難，讓業界質疑中葡酒業能否持續在資本市場獲得認可。而并購國安锂業的“開源”之舉受挫，此次出售徐州電商，被認為是中葡酒業的“節流”之舉，以避免企業在2018年重蹈2017年整體虧損的覆轍，影響企業在資本市場的整體表現。

出售電商

根據中葡酒業8月15日發布的公告，企業将徐州電商的64.92%股權進行轉讓，其中30.00%股權轉讓給中信國安(西藏)創新基金管理有限公司(以下簡稱“創新基金”)，28.00%股權轉讓給江蘇普源供應鍊管理有限公司，4.74%股權轉讓給安徽大聚電子商務有限公司， 2.18%股權轉讓給徐州市通源電子商務有限公司。這合計64.92%股份最終交易價格 為3,342.21萬元。本次交易完成後，徐州電商将不再納入中葡酒業合并報表範圍。需要注意的是，中葡酒業控股股東中信國安集團有限公司同時也是創新基金大股東，且中葡酒業也持有創新基金8.75%的股權, 因此本次交易構成了關聯交易,關聯交易金額為1544.46萬元。

對此，北京商報記者從中葡酒業方面了解到，此次交易是為了滿足徐州電商業務快速發展的多方位需求，借助包括創新基金等受讓方的資金和平台優勢，幫助徐州電商業務快速發展。同時，本次交易完成後徐州電商不再納入中葡酒業合并報表範圍，能夠進一步優化企業對外投資結構，繼續推進公司葡萄酒業務的可持續發展，符合公司發展戰略和長遠利益。北京商報記者試圖進一步從中葡酒業方面了解此次交易的詳細情況，但對方表示企業的相關信息以公告内容為準。

但有業内人士表示，主營業務連年虧損的中葡酒業，在此前重組國安锂業尋求新利潤點的嘗試失敗後，耗費巨大成本卻未能盈利的電商業務，成為中葡酒業“節流”的選擇。

據了解，中葡酒業在6月8日召開董事會，決定終止與青海國安旗下子公司國安锂業之間的重大資産重組事項。而中葡酒業購買國安锂業一事可謂是一場拉鋸戰，從2017年7月執行，至2017年10月9日透露，拟以非公開發行股份的形式購買青海國安持有的國安锂業100%股權，并确定國安锂業100%股權的交易價格約27億元。這一交易彼時被業界視為主業疲軟的中葡酒業的一次“開源”之舉。而中葡酒業決定終止資産重組，被企業解釋為重組事項面臨重大的不确定因素，繼續推進的條件不夠成熟。

主業不振

值得注意的是，業内有聲音指出，中葡酒業近期無論是嘗試收購國安锂業股權，還是出售徐州電商，都與企業持續不振的主營業務密不可分。尤其是此次出售徐州電商，是因為徐州電商在仍未盈利的情況下，已成為中葡酒業最大的成本來源。根據中葡酒業2017年财報顯示，電商類業務的營業成本達到1.18億元，超過酒業類營業成本的1.12億元，在總營業成本中的占比已超過一半。中葡酒業方面也坦誠，2017年營業成本暴漲的主要原因，也是來自于徐州電商業務起步帶來的成本。與此對應的，是從2015-2017年，中葡酒業的營業收入分别為3.03億元、2.64億元、4.02億元;而歸屬于上市公司股東的淨利潤為1551萬元、1273萬元、-8988萬元。在扣除非經常性損益後，中葡酒業則連續虧損，2015-2017年的淨利潤分别為-2.4億元、-1.33億元、-1.16億元。

對此，中葡酒業董事會秘書侯偉此前在說明會上坦言，公司目前現有主營業務盈利能力不佳，主營業務發展面臨瓶頸。

中葡酒業主營業務的不良表現，在市場上也可見一斑。北京商報記者對北京市部分主要商超以及煙酒行渠道進行調查時發現，作為中葡酒業旗下主要品牌的尼雅葡萄酒難見蹤迹。在對和平裡片區、方莊片區、國貿片區以及中關村片區的部分小零售商以及消費者進行調查時也發現，尼雅葡萄酒的知名度仍不高。

據了解，中葡酒業目前主要市場為華東地區與新疆地區，兩區域合計占據中葡酒業營業收入比重約82.3%。酒業營銷專家蔡學飛表示，華東作為葡萄酒消費集中的區域,中葡股份的産品隻是二線品牌,競争力顯然弱于一線品牌。與此同時，從數據上來看，中葡酒業在華東市場的表現仍在走低，2018年第一季度的銷售收入同比下降了27.52%。盡管新疆地區的銷售增長了28.62%，但在業界看來，無論是從市場規模和消費頻次上來看，華東市場的缺失，對于中葡酒業未來的長期發展無疑是一個重要問題。

前景堪憂

酒類營銷專家蔡學飛在接受北京商報記者采訪時表示，中葡酒業業績持續疲軟的态勢與企業内部戰略失衡有重要關系。中葡酒業主打的小産區概念從出發點來看是為了提升産品品質以及品牌形象，但從葡萄酒行業整體的環境來看，目前中國消費者對于小産區概念的認可度并不高，這也導緻企業在營銷推廣層面的發力點不夠清晰,進而導緻企業的戰略推進出現問題。同時中葡酒業目前的産品難以支撐企業進行大規模營銷推廣,小産區概念也在一定程度上限制了推廣的力度和影響力。

事實上，市場對中葡酒業的擔憂，從近期企業經銷商的連續減少也分不開。數據顯示，在2018年第一季度，中葡酒業酒類産品新增經銷商 1 家，退出經銷商 9 家。而根據2018年一季報，企業在報告期末共有經銷商 135 家，較 2017年年末的143家減少 8 家。而在2017年第三季度公告發布時，經銷商數據為155家。有觀點指出，若在2018年半年報發布時企業的經銷商數據仍處于下跌态勢，那麼中葡酒業在市場覆蓋上相較于競争對手的差距，将被進一步拉大。

據了解，中葡酒業在2017年成品酒與原酒的生産量合計為25600.36噸，銷售量則合計為8963.25噸。而同為國産葡萄酒企業的張裕2017年葡萄酒闆塊生産量為97620噸，而銷售量為104016噸。可以說，中葡酒業無論是産銷量與線下覆蓋率上均不具備優勢。而線下的弱勢地位在線上同樣有所表現。北京商報記者在京東電商平台進行查詢時也發現，中葡酒業旗下的尼雅葡萄酒及其他品名的葡萄酒銷售量與競品有很大差别。中葡酒業在京東平台上的尼雅線上專營店内，銷量排名第一位的，售價349元的新天星光特釀赤霞珠幹紅葡萄酒750ml*6 瓶裝，商品評價數量466條;在京東長城葡萄酒旗艦店内，價格相近，售價458元的長城特釀6年解百納幹紅葡萄酒750ml*6瓶裝，商品評價在37萬條以上;而價格更高，售價1488元的長城五星赤霞珠幹紅葡萄酒750ml*6瓶裝，商品評價也在12萬條以上。

有觀點指出，随着進口葡萄酒大舉進入中國市場，國産葡萄酒市場空間遭擠壓，本土品牌之間的競争進入拼殺紅海。在這一市場環境下，中葡酒業若在産品創新以及市場運作方面均沒有行之有效的方法，不僅是與一線國産葡萄酒企之間的差距将持續拉大，未來的前景也堪憂。

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