我們常說，收益與風險是成正比的，收益越高，往往風險越大，在基金投資時也是如此。

所以，在選擇基金時不能隻看投資業績，也需要兼顧基金的風險，盡可能選擇收益風險比更具優勢的基金。今天六六想給大家介紹一個衡量基金風險的重要指标——最大回撤。

最大回撤是指在選定周期内任一曆史時點往後推，産品淨值走到最低點時的收益率回撤幅度的最大值，簡單來說，就是過去某一段時間内基金的最大跌幅。

以下是某基金産品近一個月的單位淨值走勢圖，期間總共經曆了兩次較大的下跌：第一次是從7月13日的2.0179元下跌到7月16日的1.8717元，跌幅約為7.25%；第二次是從7月23日的2.0961元下跌到7月24日的2.0010元，此次跌幅約為4.54%。那麼根據定義，該基金近一個月的最大回撤就是7.25%。

基金的最大回撤與投資标的、投資策略和基金經理的投資風格都有關系。

通常來說，股票型基金的回撤會大于債券型基金；不同基金經理對待風險的态度不同，如果A基金經理更看重估值安全邊際，而B基金經理更傾向于淡化估值、看重股票未來成長性，那麼大概率來說，A管理的基金回撤會相對小一些。

需要注意的是，市場行情好壞也影響着基金回撤的幅度，所以我們在對比兩隻基金的最大回撤時，要在相同時間周期下比較。一般在熊市中，更容易觀察基金經理對淨值回撤的控制力，因此考察的時間範圍最好包括下跌周期。

在市場普遍上漲的時候，基金也水漲船高，投資者可能難以判斷某隻産品的風險水平到底适不适合自己。

但是拉長周期後，市場難免會出現下跌，給基金淨值帶來波動，而基金的最大回撤指标就反映了買入某隻基金後可能出現的最糟糕的情況。

當我們在選基金時，如果發現一隻基金的最大回撤指标超出自己的承受能力範圍，那麼就需要謹慎投資該産品了。

很多時候基金取得了不錯的業績，但是持有人卻沒有賺到錢，其中一個重要的原因便是隻看到基金的業績，而沒有充分考慮它的波動性。

市場波動時，基金淨值産生回撤屬于正常現象，但是如果回撤太大超出了自己的承受範圍，往往會産生焦慮情緒，做出些不理智的投資行為。

所以，在投資基金前，首先要正确認識自己的風險承受能力。比如試想一下在一段時間内，購買的基金下跌多少是可以接受的，然後根據自己的風險偏好，選擇合适的基金品種和倉位。

現在許多理财平台在投資前都會要求用戶做風險測評，六六建議大家認真填寫，測評可以幫助大家更好地認識自己的風險承受水平。

如果一隻基金的風險收益特征和我們的風險偏好相匹配，那麼在市場下跌時，這隻基金的波動就在可承受範圍之内，對我們的心态影響更小，因而更容易實現長期持有。

甚至在基金産生回撤時，由于我們對這隻基金的波動特征足夠了解，在資金足夠的情況下，還可以選擇适當加倉，降低持倉成本，為未來的盈利創造更大的空間。

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