“下沉市場”這個之前并不被電商巨頭看好的領域，随着拼多多的成功，一時間成為衆人争相涉足的電商藍海。社交 下沉，也成為許多新入局模仿者的征戰法寶，淘集集便是其中比較有知名度的一個，它的價格戰甚至比拼多多玩得更狠，一度還被稱為一款便宜到無底線的APP。

可就在12月9日，淘集集通過官方微博發公告稱，由于資金未能如期到賬，不得不宣布淘集集本輪并購重組失敗，接下來公司将尋求破産清算或破産重整。“向夥伴們說聲對不起，這可能是我們最後一條微博。”資金鍊斷裂下，或許淘集集創始人張正平自己都沒想到，一年前還風風火火的淘集集最終是以這樣的方式出圈。

猝不及防的“閃崩”

淘集集是一款運營思路跟拼多多類似的公司，主打國内的下沉市場。APP于去年8月開始上線，不過上線僅僅9個月，月活就達到了4000萬之多，這個數據可以說是驚人了。不過這些用戶中，三四線城市及農村地區的用戶占據了62.68%。

淘集集的創始人為張正平，曾在寶尊電商任職，任旗下品牌尾貨特賣平台“賣客瘋”CEO，閃電降價的前身，是寶尊電商旗下的電商平台“賣客瘋”。

根據天眼查數據顯示，淘集集的運營主體為上海歡獸實業有限公司，成立時間為2017年5月，注冊資本100萬人民币，法定代表人為張正平，公司經營範圍包括建築裝飾材料、健身器材、五金交電、日用百貨等的銷售，商務信息咨詢，計算機、信息、網絡科技領域内的技術開發等。公司的最大股東為張正平，持股比例99%。

在淘集集上線不到兩個月的時候，就完成了4200萬美元的A輪融資，估值達到了2.47億美元。上遊新聞查閱資料看到，從A輪的投資者中可以看到有三家，分别為險峰旗雲、DST Global、Tiger Global Management。

對于新用戶的補貼也是毫不吝啬。記者通過淘集集APP頁面看到，很多商品都是一元、兩元，這完全就像是一個掌上兩元店。淘集集的口号是“買的多，賺的多”，用戶邀請親友參與拼團，滿足人數要求後可享受低價購買的權利。淘集集還設計了一整套“現金補貼 分銷返利”體系，用戶可以通過購買分享行為獲得金币提現。同時，淘集集還鼓勵可參加VIP會員，無需拼團即可享受低價。不過，激進的燒錢獲客方式讓淘集集背負了巨大的資金壓力。10月份時，淘集集的虧損已經到了12億之多，最近一個季度虧損額達到了6個億，平均每個月虧損額高達2億。

在10月15日淩晨公開的道歉信中，張正平将錯誤歸結為将過多的時間花在了融資身上，想通過融資款來解決當前增長的問題，在策略上選擇了繼續虧損獲取用戶。這個錯誤策略直接導緻了淘集集後來的崩盤，公司負債總額為16億元左右。

商家和消費者維權難

淘集集破産，讓很多商家猝不及防也十分受傷。

就在一個星期前，被傳資金鍊斷裂的淘集集曾在微博發布公告稱，已經與國内大型集團順利簽署股權投資協議，目前處于等待打款階段。然而，一個星期的時間，淘集集的商家等來的卻是破産清算或破産重整。

有淘集集上的商家對上遊新聞—重慶商報記者表示，過了“十一”隻有少數貨款後台顯示平台在打款，但金額很小，那個時候就已經預感要出事了。

對于淘集集公告中的“積極聯系供應商代表”的說法，商家并不認同。溫州電商私圈創始人馬凱躍表示，目前，淘集集總部所在的五牛控股大廈26層、27層已經上不去，商家在一樓集合，還有部分商家在家等消息。此外，“淘集集官方百貨類目群”“淘集集百貨-小二對接”“淘集集百貨群-二小姐”等多個官方QQ群、微信群已被淘集集方面解散。

事實上，淘集集資金鍊出現問題，早在幾個月前就已經頻發出現。記者梳理了解到，今年9月，淘集集出現了供應商集中擠兌上門讨要貨款的消息，10月12日，淘集集發布聲明回應了針對欠商家貸款的事情，淘集集稱，網傳謠言使部分商家感到了不安，甚至來訪淘集集總部，“目前，公司已經成立了應急小組和商家進行積極溝通。希望商家們可以不信謠、不傳謠。”

10月13日晚，淘集集公布了先向商家支付20%債務金額的方式，剩餘債務延期至當淘集集與重組方重組後的目标公司估值達到20億美元，或上市時3個月内兌付剩餘款項，但此舉遭到了商家的反對。

“破産清算對于淘集集而言肯定不是最好的方案，但如果無法引入新的投資，破産清算就是不得已的選擇了。”北京志霖律師事務所副主任趙占領說道。他認為，一旦啟動破産清算程序，被欠款的供應商通常隻是普通債權人，在淘集集支付完稅款、員工 工資及補償金、清償完優先債權之後，與其他普通債權一起按照比例清償，具體獲得清償的比例現在難以确定，但肯定很不樂觀。”趙占領還進一步指出，如果未能進入破産清算程序，還可以起訴，但是淘集集的賬戶已經被多次凍結，供應商能否拿到錢也存在很大的不确定性。

“随着淘集集進入破産程序，消費者的問題會在短時期内凸顯。消費者的權益會受到影響，例如已在淘集集購買商品的消費者，若商品出現質量問題等，會出現投訴無門的窘境。”網經社分析師莫岱青指出，這需要淘集集團隊在後面的時間裡妥善處理，但從某種意義上來說具有一定難度。

瘋狂燒錢為倒閉埋伏筆

上遊新聞·重慶商報記者登錄淘集集APP看到，隻要新人登錄，APP發起第一個頁面仍然是派送現金，即登錄即可領取1元的新人現金，并表示下單滿10元即可提現。

記者發現，淘集集商場中仍然有不少貨品，而選擇某一貨品并點擊購買後，淘集集也會鼓勵分享頁面，并表示可以以此獲得返利，APP中的賺錢攻略也詳述了返利提現流程。

事實上，淘集集正是靠着為用戶返利、讓用戶賺錢而瘋狂擴張拉新。成也燒錢，敗也燒錢。在淘集集通過燒錢迅速獲得1.3億用戶之後，淘集集也幾乎無錢可燒。

2019年6月，淘集集宣布啟動B輪融資，拟融資2億美元，投後估值8億美元。不過，在資本寒冬下，淘集集B輪融資失敗。

記者發現，從淘集集被爆出資金鍊緊張起到宣布破産重組當日依舊在搞“現金紅包”活動。

網經社電子上午中心主任曹磊指出，由于市場培育前期“燒錢”過度，淘集集自身缺乏盈利能力，加上平台模式雷同缺乏差異化優勢，對用戶缺乏持久吸引力，導緻資金鍊斷裂，無法持續。

“業務模式本身并沒有問題。”多個分析師表達了同樣的觀點。“問題在于在資本寒冬之際，這種模式一旦無法進行自我造血，爆雷就成為必然。”互聯網分析師丁道師說道。

上遊新聞·重慶商報記者注意到，張正平曾在緻歉信中反思，正是因為瘋狂的燒錢獲客讓淘集集一步步走向危機。

“市面獲取一個注冊用戶并不便宜，大家都知道淘集集不收傭金，虧損實際上都虧損在獲客上邊。”張正平更反思，“進入（今年）7月，由于内外部一些因素，業績增長受到了極大的影響，銷售額出現停滞，這裡我犯了一個極大的錯誤，過多的時間花在了融資身上，想通過融資款來解決當前增長的問題，延誤了最黃金的自救期，策略上邊選擇了繼續虧損獲取用戶。進入9月，由于融資遲遲得不到确認，現金流開始下降，危機已經來臨。”

燒錢的流量電商沒有未來

實際上，淘集集在剛成立2周就累計獲得200萬的銷售額，引起行業關注。很多淘集集平台上的商家，都有一個共同特點，就是錯過拼多多的紅利期後，湧向淘集集“掘金”下沉市場，寄希望利用平台的補貼，乘機擴大銷售額。

不過，10月18日，微信官方發布了《微信外部鍊接内容管理規範》的最新修訂版本，新增條例中，微信表示将對誘導下載、好友助力加速、砍價、任務收集等違規活動，以及違規拼團等方面内容作出規範。而該規範對社交電商起到了極大的掣肘，也讓社交電商的獲客成本更加高企，壓力重重。

網經社電子商務研究中心主任曹磊向上遊新聞·重慶商報記者表示，淘集集重組失敗的根本原因是社交電商紅利已過，進入洗牌期。“頭部平台拼多多率先上市後可謂“一枝獨秀”、遙遙領先，加上“百億補貼” “天天領現金”等策略，快速拉高拼購類電商獲客成本。在這種激烈競争的局面下，中小社交電商自然無以為繼，“叢林法則”導緻優勝劣汰。”

曹磊表示，淘集集的重組失敗還與平台型電商自身特點相關，“平台型電商牽涉商家面廣、數量衆多、涉及金額大，這類創業公司一旦有風吹草動，就會“牆倒衆人推”，商家上門讨債提現，引發商家擠兌危機，加快了平台崩盤破産。而資本“寒冬”持續加劇，缺乏新的風險投資“接盤”跟進，加上洽談并購重組中的“大型機構”在簽定投資意向書後，不再做“接盤俠”，最後一根救命稻草也失之交臂。”

毫無疑問，在下沉市場單純靠燒錢拉用戶的時代結束了。

社交電商的天然屬性其實就是“流量”，但是流量都是有成本的。社交電商的流量其實呈現出兩端化的特點：前期獲取流量的成本比較低，後續轉化的成本高。“淘集集曾經在低線城市采用手推車掃碼注冊送錢的方式獲取流量，但是後端運營跟不上，這種獲取流量的方式其實成本比較低，但是後期的轉化基本上依賴的就是周期性的流量轉化——流量持續的周期越長，或許活得比較滋潤；周期效應不明顯，則極有可能虧空，畢竟前期流量獲取的成本比較高。”北京東曉騰飛供應鍊管理有限公司總經理陳虎東說道。

另外，陳虎東指出國内的流量洪峰現在基本上集中在一些電商購物狂歡節上面，淘集集的經營手段相對極端，有時候一些商品甚至不要錢，或者打一折，在這種情況下，流量洪峰的紅利或許對于淘集集這樣的社交電商來說是一個“噩夢”，但是又不能不參與。

陳虎東表示，在高流量的周期過去之後，該類電商就有可能出現資金鍊斷裂的情況，而社交電商的流量周期不會很長。淘集集看成是流量電商的一個代表，這類電商具有的特點是，以流量支撐運營，玩的是周期效應。一旦周期效應不明顯，這類電商的經營壓力就會被壓垮。

上遊新聞·重慶商報記者 孫磊

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