新京報訊（記者 王真真）近一個月以來，處于轉型中的“中國内衣第一股”都市麗人高管們頻繁增持股份。一般來說，增持股份是上市公司提振市場信心、增強投資者信念的重要手段之一。從近期的股市表現來看，其高管增持股份的效果已有所顯現。在業内人士看來，都市麗人高管增持公司股份不排除現實形勢所迫的因素。突如其來的疫情讓本來業績不佳的都市麗人雪上加霜，但其轉型計劃仍在繼續推進。

近一個月三位高管增持公司股份

9月16日，都市麗人發布公告稱，公司主要股東及主席鄭耀南于9月14日按每股約0.6876港元的平均價格，從市場上購買了100萬股公司普通股。在此之前，鄭耀南于9月4日至9月9日以及9月11日，以每股約0.5656港元的平均價格從市場上購買了共532.1萬股公司普通股。截至目前，鄭耀南共購買了632.1萬股公司股份，總金額約369.72萬港元，購買股份約占都市麗人已發行股本總額的0.28%。

都市麗人執行董事張盛鋒通過全資擁有的信鋒國際有限公司，先後于8月31日至9月3日，9月7日至9月8日，分别以每股約0.4745港元、0.5544港元的平均價格從市場上購買了468.7萬股、165.3萬股公司普通股，總金額約91.64萬港元，購買的643萬股股份約占都市麗人已發行股本總額的0.28%。

另外，香港聯交所最新資料顯示，都市麗人執行董事兼副總裁吳小麗也于9月14日增持了公司100萬股股份，每股平均作價0.6876港元，總金額約68.76萬港元。此次增持後，吳小麗持有都市麗人7.91億股，持股比例為35.14%。

都市麗人在公告中并未對高管頻頻增持公司股份的原因進行解釋，隻表示幾位高管近期增持股份，表明其對公司及附屬公司的前景抱有信心。

一般而言，增持股份是上市公司提振市場信心、增強投資者信念的重要手段之一。從都市麗人近期的股市表現來看，高管增持股份的效果已有所顯現。新京報記者注意到，都市麗人在8月18日至8月31日的收盤價一直在0.42港元/股-0.44港元/股區間徘徊，其中8月25日報收0.42港元/股的股價，是都市麗人今年至今的最低股價。随着都市麗人高管不斷增持股份，截至9月18日，都市麗人報收0.7港元/股，較8月25日股價漲幅已達66.7%；較高管開始增持股份的8月31日股價，漲幅為60%。

圖/東方财富網截圖

高管增持背後，都市麗人近年業績“鬧心”

在業内人士看來，都市麗人高管增持公司股份，不排除現實形勢所迫的因素。突如起來的疫情讓零售業遇冷。對于以線下門店為主要業務模式的内衣企業而言，面臨的形勢更加嚴峻。

在維多利亞的秘密分公司陷入破産管理後不久，有着“中國版維密”之稱的都市麗人在7月初被曝出将關閉90%門店的消息，甚至還登上了微博熱搜。随後都市麗人官方對“關閉90%門店”的說法予以否認，表示隻是在疫情期間暫停了部分店鋪營業。截至5月，都市麗人直營及加盟近6000家門店已全部恢複營業。

圖/都市麗人時尚内衣微博截圖

盡管關店風波是場鬧劇，但都市麗人業績下滑卻是事實。截至2020年6月30日的6個月内，都市麗人收入13.33億元，同比下降39.7%；虧損1.31億元，去年同期為盈利3546.6萬元，這是都市麗人近年來表現最差的半年度成績單。都市麗人在半年報中表示，受疫情影響，公司自營門店及加盟商門店所在的主要購物區人流量受到限制，對業績産生了重大影響。其實，在此次疫情暴發前，都市麗人的業績困境就已顯現。

成立于1998年的都市麗人，經過十餘年的布局打拼後，淨利潤開始逐漸飙升，在港股上市後的第一年即2015年，都市麗人淨利潤達到迄今為止的最高值，為5.4億元。2016年，都市麗人淨利潤出現首次下滑；到2019年，都市麗人交出了上市後的首份虧損年度報告。數據顯示，都市麗人2019年的淨利潤為-12.98億元，同比下降了443.4%。

“内憂外患”下，轉型謀生機

有分析指出，都市麗人近年來“鬧心”的業績表現，受到了内衣消費市場變化的影響。近年來，主打“舒适度”的無鋼圈内衣迅速發展并被消費者接受，這讓早期主打快時尚性感内衣的都市麗人備受沖擊。事實上，都市麗人首現淨利潤下滑的2016年，也是無鋼圈内衣迅速成長的一年。

女性群體對内衣消費意識的轉變，對都市麗人業績造成了直接影響，而女性消費者購買渠道的多樣化，則令都市麗人措手不及。在“高光”時刻2015年，都市麗人曾提出“萬店計劃”，這一年都市麗人的門店數量達到高峰，為8058家。過激的門店擴張策略讓都市麗人在2016年的存貨同比激增43.77%至11.51億元，約占當年總資産的30%。此後，都市麗人的存貨在2017年至2018年間也未曾低于11億元。

鄭耀南在2019年年報中坦言，雖然過去快速的網絡擴張令公司取得了市場領導地位，但各個加盟商的零售和補貨能力良莠不齊，加上國内貼身衣物市場的銷售渠道多元化、産品質量及産品組合方面的結構性調整，導緻公司的直營店及加盟店存貨囤積，從而影響了公司整體盈利。為扭轉業績下滑态勢，都市麗人從2019年下半年起着力轉型，都市麗人自稱為“二次創業”。

今年疫情的暴發加重了都市麗人的困境，但并未改變都市麗人對轉型計劃的推進。在發布2020年中期業績預告時，都市麗人表示會持續推進轉型計劃。

促銷、降價、清庫存，“押寶”實用性、多渠道

都市麗人的轉型主要從産品、渠道、供應鍊以及清理存貨等方面着手。其中，解決高庫存難題、清理存貨是都市麗人轉型的一大重點。都市麗人早期“跑馬圈地”後留下的後遺症是庫存積壓難題。為清理庫存，都市麗人提出了聚焦經典款産品、通過各種銷售及分銷渠道進行合理折扣、快速開設超過100間工廠折扣店等措施。據悉，今年618電商節，都市麗人在京東、天貓商城等電商平台推出了大量優惠折扣，取得了不錯的銷售成績，其中在京東全品類銷量同比增長150%，在天貓全品類銷量同比增長81.16%。

有分析指出，對于一家公司而言，多渠道、大力度的折扣和促銷，會對産品形象造成損耗，使産品在消費者心中的地位下滑，不利于公司長期發展，并非長久之計，效果也不一定顯著。數據顯示，2020年上半年，都市麗人存貨為7.4億元，較去年年底上升了9%。

對于都市麗人而言，以促銷、降價的方式清理庫存，似乎是在飲鸩止渴。這些舊存貨雖然在短時間内可以變成收入，但最終會影響公司産品乃至整體形象，進一步壓縮公司利潤，令都市麗人轉型的最終目标大打折扣。

事實上，從目前來看，都市麗人的轉型突圍，更多把寶押在了轉變産品定位與拓展銷售渠道等方面。在産品定位上，都市麗人舍棄了以往的性感形象，向實用、功能和性價比高的産品轉變。為契合産品定位的轉變，都市麗人還簽約新代言人關曉彤，從而正式向年輕市場發力。今年8月，都市麗人就以“實用性”為主打理念，推出了一系列秋冬新品。

圖/都市麗人官網截圖

在銷售渠道拓展方面，都市麗人則加大了對電商渠道和騰訊小程序的投資，以彌補線上渠道的發展短闆。截至今年上半年，都市麗人在電商渠道的發展已有一定成效。數據顯示，今年上半年，都市麗人的電商收入為3.82億元，同比增長18.14%。此外，都市麗人在一些主要電商平台的5月及6月銷售，同比實現了34.7%的增長。都市麗人表示，今年下半年将加大跟主要電商平台天貓、京東和唯品會的合作，以維持或超過2020年上半年電商業務的增長。

另外，線下渠道方面，都市麗人在關閉虧損門店的同時，開設了以“家庭生活理念”為主題的購物中心門店，并以新形象開設或翻新第七代門店。目前，首家都市麗人旗艦店已在東莞開業。都市麗人方面表示，該旗艦店模式還将在其他主要城市逐步推廣。

新京報記者 王真真

編輯 李铮 校對 趙琳

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