2月21日，創業闆再創曆史。交易額2659億元，創曆史新高。與此同時，滬深兩市小幅分化，截至收盤，滬指報3039.67點，漲幅0.31%，成交4450.62億元；深成指報11629.70點，漲幅1.05%，成交7259.71億元。創業闆指報2226.64點，比上個交易日上漲39.90點，漲幅1.82%。

軟件服務漲3.05%領漲行業闆塊，創意信息、常山北明、科藍軟件等15個股漲停，同時，家用電器、IT設備、互聯網漲幅較大。個股方面，山煤國際、三六零、金太陽等150隻個股上漲幅度超過5%。

多位從業者表示這與“再融資新規”、央行2月17日再“降息”相關。“兩項政策一定程度上推高了市場的風險偏好，市場氛圍支撐創業闆上行。”博時創業闆ETF及聯接基金經理尹浩對新京報記者表示。

“2月17日央行開展了2000億元中期借貸便利（MLF）操作，2月20日，央行下調LPR，這兩項操作都将有利于創業闆。”财新智庫莫尼塔研究宏觀分析師姚世澤對新京報記者表示。

2月14日晚間證監會發布“再融資新規”顯著放寬了對主闆（中小闆）、創業闆上市公司定向增發股票的監管要求，對此，私募排排網未來星基金經理夏風光對新京報記者表示，創業闆以及中小市值股票、成長股将從新政中受益良多。

财新智庫莫尼塔研究宏觀分析師姚世澤對新京報記者表示，創業闆大漲背後還有三大因素：首先是創業闆企業的盈利能力較此前有很大提升，此前很多企業商譽減值的風險都已度過。第二個原因是，主闆多以金融、地産、大消費為主，本次疫情防控相關的很多概念股都出自創業闆。

姚世澤表示，第三個原因與統計規律相關。從2009到2019年間，除了2016年2月A股有一個熔斷式下跌外，其他年份的2月A股基本上是呈現全面性、結構性上漲，具體來講，結構性上漲發生在2013年、2014年、2018年2月，都是以科技股、成長股的市場風格為主，背後的原因是因為2月初流動性比較充裕，年初工業企業生産偏淡季，這些因素有利于科技成長股。這次創業闆的上漲，也是比較符合曆史上的規律。

針對創業闆未來走勢、推薦給基民哪類産品等問題，新京報記者采訪了星石投資首席研究官方磊、莫尼塔研究宏觀分析師姚世澤、财經大V望京博格等人。他們普遍看好創業闆未來投資價值，不過一種觀點認為創業闆呈現“擴散”趨勢，創業闆指具有投資價值，另一種觀點則認為創業闆的上漲是電子、計算機、生物醫藥三大行業的上漲，可以通過布局這些領域布局創業闆，投資創業闆指必要性不大。

新京報：創業闆未來走勢将如何？

方磊：中長期來看，我國産業轉型升級已經走在加速發展的道路上，近年來，中國已經在電子制造、通信、計算機、新能源汽車産業鍊、高端制造等科技領域不斷實現技術突破，并誕生了一大批具備世界領先水平的企業。伴随着廣譜利率回落，以及新一輪科技周期加速進入上行期，成長股長期牛市已經來臨。

姚世澤：從具體上升空間看，與2013-2015年創業闆上漲行情相比較：首先是創業闆指相對于滬深300指數的比值，相較于2015年的曆史高點，還有50%的上漲空間。在上一輪創業闆行情中，這個比值從底部上漲了接近150%，目前是從底部上漲了約30%。第二從這個估值角度去看，目前創業闆指相對于滬深300指數的估值到達2010年以來的70%分位數，就是相比較于前期高點，約有40%的上漲空間，同時，現在創業闆指相對于滬深300指數的盈利增速差異處在收窄過程中，就是創業闆指的估值和盈利狀況要比主闆好。

最後一組數據是股票型公募基金對創業闆的加倉空間比較大。截至2019年四季度，股票型公募基金對科技類行業的持倉占比是17%，而曆史上的高點是35%左右。從曆史上來看，股票型公募基金對科技類行業的持倉占比處于偏低位置，加倉空間更大。

大V望京博格：再融資新政與其說利好創業闆，不如說利好電子、計算機、醫藥生物行業。因為實際上這三類行業在市場上融資能力更強，比如醫藥企業要發新藥物，電子企業融資做芯片生産。而本次疫情，也加劇了大家對這三個行業的重視。

目前我認為創業闆的勝利是計算機、電子、醫藥生物行業的勝利，創業闆上漲的成分股主要集中在這三個行業。比如創業闆50/100股中，計算機行業的深信服、旋極信息、宇信科技今年以來的收益均超55%，勝宏科技、藍思科技、長信科技今年以來的收益均超30%，紅日藥業、邁瑞醫療、博雅生物今年以來的收益均超30%。（截至2月14日）

新京報：你認為應該什麼時候布局？

望京博格：總想找一個精确的點位一次“ALLIN”的想法是錯的，因為精确預知到底部是很難的事情。最好的方法是想買的話，就先買一半倉位，未來漲了，起碼有一半倉位就不會踩空，要是跌了，再把另外一半投進去。從行業布局來看，我建議電子、計算機、醫藥生物都布局，因為不确定哪個一定會漲。

方磊：短期來看，今年第一季度各個行業都受到了疫情的沖擊，但是科技類别的成長股基本面所受的影響相對較小（可能最大的影響就是延遲開工，但這種影響都是可逆的，後續疫情緩解之後，可以通過趕工等方式彌補），更多的是受整體市場風險偏好的影響，随着市場情緒改善，也快速地迎來修複。并且，在經濟仍然存在下行壓力的背景下，疊加疫情的影響，未來更進一步的逆周期調節或将是大概率事件。在政策寬松的情況下，科技成長股的彈性更大，将更加受益于加大力度的寬松政策。

新京報：建議投資什麼産品？創業闆指買不買？

姚世澤：基金産品的話，一個是指數基金，買創業闆指，這個最簡單粗暴。另外就是5G、新能源車、醫藥這些分行業的基金，不過這些基金目前估值偏高。

我認為還是要配一點創業闆指，因為創業闆指到了曆史很高的位置，有向二線龍頭擴散的動力很強。“擴散”有兩個含義：一個是創業闆行情會由一線龍頭擴展到二線龍頭。二是其他一些沒漲的細分行業，也可能會有行情出來。

望京博格：從邏輯上，是因為計算機、電子、醫藥生物行業漲，才導緻創業闆在漲。創業闆上市企業還有豬肉股等一些其他行業的股票。對于普通基民來說，投這幾個垂直行業的指數基金就能夠很有效地去布局。

這三個行業上漲的原因則是因為産業升級是一種趨勢。目前納斯達克跟标普500的前5大權重股都是科技類股票，比如标普500和納斯達克的前三大權重股均是蘋果公司、微軟公司、亞馬遜。我認為A股同樣将誕生一批市值規模大的新經濟公司。我認為想要抓住行情，沒有必要交易到創業闆上，可以投資科技ETF、芯片ETF等産品去布局創業闆。

方磊：闆塊來看，我們重點關注5G産業鍊、新能源汽車産業鍊、醫藥生物等方向。伴随着5G規模商用開啟，5G應用和相關硬件都有望受益。5G最先爆發的可能主要是2C場景，如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務；後期重要應用場景可能是物聯網、車聯網、工業互聯網。

新能源汽車産業鍊：從海外來看，傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型，歐洲碳排放政策加速趨嚴将進一步加快新能源汽車的發展；國内來看，産業政策持續護航，未來新能源汽車長期趨勢向上。

醫藥行業：特别關注創新藥、高端仿制藥及醫療服務。短期來看，醫藥生物闆塊可能進入整固期，但是長期來看醫藥闆塊仍具備較高的投資價值，一方面，目前醫改政策均是延續過去一年以來的方向，并未出現明顯的邊際變化；另一方面，表面上看藥品降價可能是常态，但準入也在加快，高壁壘、高臨床價值、高性價比的藥品依然是未來鼓勵的方向。

新京報記者 張姝欣

編輯 李薇佳 校對 何燕

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