每經記者：範芊芊 每經編輯：張海妮

蘇州賽芯電子科技股份有限公司（以下簡稱賽芯電子）是一家芯片設計公司，主營業務為锂電池保護芯片、電源管理芯片等模拟芯片的研發、設計及銷售。截至目前，賽芯電子的最新狀态為“已問詢”。

《每日經濟新聞》記者注意到，賽芯電子的創始人此前曾在海外創辦芯片設計公司，後被英特爾收購。目前賽芯電子産品下遊市場主要是TWS耳機、電子煙以及移動電源，這三大市場的現狀可謂是冰火兩重天，賽芯電子如何看待下遊市場發展對公司業績的影響？此外，賽芯電子目前牽涉多個知識産權訴訟，被告方不乏已上市或拟上市的模拟芯片廠商。

創始人履曆亮眼，首次創業公司被英特爾納入麾下

賽芯電子的創始人JIAN TAN（譚健）是美國籍，具有中國永久居留權，無論是其學習履曆還是前期工作履曆都為其創立并發展賽芯電子奠定了一定的基礎。相較于其他行業而言，創辦一家芯片設計公司，理論基礎與相關技術經驗都尤為關鍵。

從學習履曆來看，譚健本碩博都畢業于名校，本科畢業于清華大學自動化系，碩士及博士分别就讀于美國科羅拉多大學機械工程系和美國普渡大學電機工程專業，碩博學校理工科專業研究水平在世界都排名前列。

從工作履曆來看，譚健曾在美國朗訊貝爾實驗室核心研究室擔任主研究員。貝爾實驗室是全球主要通信技術的發源地，晶體管、激光器、太陽能電池、發光二極管等衆多發明皆誕生于此。

2002年，譚健離開貝爾實驗室，并在同年8月，作為聯合創始人創辦了Enpirion Inc.，并擔任技術總監。Enpirion Inc.是高效集成電能轉換産品(即電源單芯片系統(PowerSoC))供應商。據招股書（申報稿）披露，任職期間，譚健于2004年領銜研發并推出了集成電感的DC-DC，該産品榮獲EDN2004年度全球電源IC最佳産品獎及其他衆多國際大獎。

憑借産品的技術先進性，Enpirion Inc.也在此後被半導體大廠收購。2013年，FPGA（現場可編程門陣列）技術領先廠商Altera就收購Enpirion Inc.簽署了最終合并協議。兩年後（2015年），英特爾宣布以超百億美元的價格收購了Altera，目前Enpirion電源管理芯片産品線仍歸為英特爾旗下。

不過，譚健早在2007年就離開了Enpirion Inc.，後回國創辦了賽芯電子的前身蘇州賽芯電子科技股份有限公司等公司，目前任賽芯電子法定代表人、董事長、總經理和研發總監。

記者注意到，近些年，與譚健類似，不少半導體人才選擇回國創業。比如中芯國際（SH688981，股價38.56元，市值3054億元）創始人張汝京曾在知名半導體制造大廠德州儀器工作過20年時間，而後選擇回國創業。半導體設備廠商中微公司（SH688012，股價122.07元，市值752.25億元）創始人尹志堯在回國創業前曾先後就職于英特爾、泛林半導體、應用材料等公司。

圖片來源：每經記者 張韻 攝（資料圖）

下遊市場冰火兩重天

回到賽芯電子業務本身，公司主營業務為锂電池保護芯片、電源管理芯片等模拟芯片的研發、設計及銷售。其中锂電池保護芯片是賽芯電子的王牌産品，營收占比近三年都超過了90%，主要功能有過度充電保護、過度放電保護和過電流、短路保護和過溫保護。而電源管理芯片的營收占比近三年則未超過10%，但卻在逐年攀升。

圖片來源：招股書（申報稿）

從産品應用領域來看，賽芯電子的锂電池保護芯片主要應用于消費電子領域，目前主要是移動電源、智能穿戴設備、電子煙三大市場。

對于芯片企業而言，下遊終端市場的景氣度高低将極大程度影響企業的盈利能力。賽芯電子的業績同樣體現了這一點，2020年賽芯電子應用于智能穿戴設備的芯片銷售收入同比增加226.57%，實現了量價齊升。賽芯電子在招股書（申報稿）中稱，主要系2020年智能穿戴設備市場爆發，終端應用對锂電池保護芯片需求增加。

那麼2022年賽芯電子産品主要下遊市場表現如何？記者注意到，三大市場呈現冰火兩重天的情況。

移動電源是賽芯電子去年産品營收占比最高的一個應用領域。今年以來，随着自駕遊、露營經濟等戶外新場景消費日益火爆，其中一個細分領域戶外移動電源産品也跟着大賣。京東數據顯示，5月23日到6月18日，戶外移動電源成交額同比增長超10倍。

第二大應用領域則是智能穿戴設備，賽芯電子的産品應用主要是TWS耳機，這一産品出貨量在當前消費電子市場頹勢的背景下實現逆勢增長，市場數據機構Cnalys統計數據顯示，今年一季度全球TWS耳機出貨量同比增長17%。

值得一提的是，賽芯電子在招股書（申報稿）中提及，智能手機是公司未來着重發展的領域，力争實現國産替代，目前公司相關産品已完成流片并通過部分品牌客戶的認證。

在市場進入周期性低谷的背景下仍要大力拓展智能手機領域産品，公司是否考慮過相關風險？

對此，9月19日，賽芯電子方面對《每日經濟新聞》記者書面回複稱，從行業特性來看，周期性低谷對于已成熟的供應廠商會帶來一些波動，但是對于國内廠商而言，可以說正好是推廣該類型産品的大好時機。因為在出貨高峰時，一般公司工程師會有很大一部分時間來解決産線問題，工程師花在研發項目的時間反而會少一些，要引進新産品需要更多研發時間，反倒是行業低谷時會有更多時間來認證新品。

第三大應用領域則是電子煙。随着國内電子煙新規出台與落地，曾經野蠻生長的電子煙行業正邁入整合期，新規對國内電子煙市場銷售帶來一定的沖擊。同時，國外對于電子煙行業的監管也日趨嚴格。去年賽芯電子應用于電子煙産品的锂電池保護芯片實現營收4475.97萬元，占比為18.27%，這一比例仍然不小，面對存在諸多不确定性的電子煙行業，公司是否考量過相關風險和對策？

圖片來源：招股書（申報稿）

對此，賽芯電子方面表示，從數據來看電子煙市場整體呈快速增長趨勢，從已經公布的政策信息來看，近年來，我國電子煙行業迎來多項監管政策。中煙正在訂立一些标準或規則準備正式進入我國電子煙市場，從長遠看是利好電子煙市場有序發展的。财通證券分析師也表示，國内電子煙生産、批發、零售牌照審批工作穩步推進，過渡期市場平穩運行，預計在今年10月國标正式生效後，市場将迎來持續向好的穩健發展，電子煙立足減害作用，長期來看市場的需求發展趨勢明确。

牽涉多起知識産權訴訟

作為芯片設計公司，知識産權是賽芯電子的主要生産資料，可登記的知識産權包括集成電路布圖、專利技術和商業秘密。招股書（申報稿）顯示，截至2021年末，賽芯電子形成了26項核心技術，共有38項專利授權（發明專利30項、實用新型8項），以及38項集成電路布圖設計登記證書。

記者注意到，近些年賽芯電子涉及多起知識産權訴訟。這些訴訟最早要追溯到2015年，主要是公司與深圳準芯微電子有限公司（以下簡稱準芯微公司）等關于侵害集成電路布圖設計專有權的糾紛，賽芯電子為原告。

對于這一案件，賽芯電子方面對記者表示，公司2015年6月起訴深圳某幾家公司的案例被最高人民法院評為2020年中國法院10大知識産權案件，同時也成為最高人民法院受理的首例侵害集成電路布圖設計專有權糾紛二審案件。

雖然與準芯微公司的官司打了四年最終勝訴，但賽芯電子與其他不少企業關于布圖設計的專有權糾紛官司仍未決，包括富滿微（SZ300671，股價45.68元，市值99.46億元）、成都蕊源半導體科技有限公司（以下簡稱蕊源科技）等。

除此之外，啟信寶顯示，賽芯電子還曾作為原告起訴英集芯（SH688209，股價21.57元，市值90.59億元）、聖邦股份（SZ300661，股價141.54元，市值504.31億元）等已上市的模拟芯片廠商，但最終均以賽芯電子撤訴告終。

實際上，在芯片設計領域内，知識産權糾紛屢見不鮮：一方面，一顆芯片從設計、驗證、流片到商業化應用曆時較長，資金投入較大，而芯片的獨創性又缺乏穩定的評價标準，這就導緻市場上出現了一些廠商竊取競争對手知識産權，仿制芯片，縮減研發周期與成本；另一方面，有些廠商或通過惡意訴訟的策略來阻礙競争對手進行市場開拓。賽芯電子也在招股書（申報稿）中提示了相關的知識産權風險。

對于上述知識産權糾紛對公司的影響，賽芯電子在公告中稱，公司涉及的未決訴訟不會對公司的經營成果和财務狀況構成重大影響，不屬于重大訴訟或仲裁事項，亦不會對本次發行上市構成實質障礙。

每日經濟新聞

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