“一家專做特賣的網站。”

無論在優酷、土豆還是愛奇藝，等待廣告時總少不了周傑倫和“天王嫂”昆淩代言唯品會的花式廣告。相較于淘寶、京東不時爆出個大新聞的活躍，唯品會數年一次的新聞就如小打小鬧一般缺少關注度，“隻是安安靜靜的做着特賣的事。”

11月22日，唯品會發布了截至9月30日的2016财年第三季度未經審計财報。财報顯示，唯品會2016年第三季度業績保持強勁增長勢頭，淨營收超過120億元，同比增長38.4%。同時，唯品會再次刷新連續16個季度盈利的紀錄，2016年Q3毛利潤達29.3億元，較去年同期增長36%。按照非美國通用會計準則(Non-GAAP)計量，第三季度運營利潤較去年同期增長24.8%至7.32億元，運營利潤率穩定在6.1%。

據中國電子商務研究中心(100EC.CN)監測數據顯示，唯品會2016年第三季度毛利潤為人民币29.3億元(約合4.397億美元)，比去年同期的人民币21.6億元增長36%。

相較于Q2阿裡巴巴、京東交易額增幅的持續下滑，唯品會的境況可謂是好了不止一星半點。時隔四年，誰還記得它也曾經“流血上市”被行業唱衰？

他是電商界“馬雲最想見的男人”

沈亞。

在互聯網消費還未興起的時代，這對生意搭檔就不斷往返在從品牌拿貨到渠道營銷的基本商業路徑上：沈亞在廣州經營進出口貿易公司，協調國内通訊廠商，組織貨源；洪曉波則在巴黎郊區的奧貝維埃創辦了歐洲太平洋分銷公司，負責歐洲的渠道和代理。當時國内一個5元的手機配件，在歐洲可以賣到5美元。這是他倆賺到的第一桶金。

盡管十年的搗騰讓二人早已成為隐形富豪，但沈亞還想“做點新的”。2007年，二人到長江商學院讀書，希望于此找到新方向。

也是在這期間，沈亞與洪曉波認識了法國VentePrivee的奢侈品網店的限時搶購。這家網店的特别之處就在于幾乎囊括所有世界品牌，在限定時間内推出折扣，供用戶搶購。看到在法國生活的洪太太常常早上七點，顧不上吃早餐，準時坐在電腦搶購奢侈品。太太的行為讓洪曉波似乎嗅到一絲商業氣息，但卻還說不清道不明。

洪曉波把這件事告訴了沈亞，沈亞直覺這在中國似乎大有市場。二人一拍即合，經過三個月的調研，拿着三位EMBA同學的“天使投資”，五人湊齊3000萬人民币，租下了信義會館1200平方米的辦公室，正式創立唯品會。

但事情并未像他們所期待的那樣“開創中國電商新紀元”。在創業初期，所以人都認為這隻是溫州人的一次抱團取暖，VentePrivee模式在中國走不遠。

而後事實也證明，這種看法是對的。僅僅3個月後，沈亞與洪曉波也放棄了他們最開始的奢侈品閃夠模式。由于采用買斷模式，大量從歐洲買來的奢侈品堆積在倉庫裡。頹勢持續到第三月仍不見好轉。

唯品會過早的進入了一個尚未成熟的市場。正在這個時候，一份關于淘寶的數據改變了他們的想法。當時淘寶的年交易總額已接近1000億，但是，其平均客單價隻有80元。這與唯品會動辄上千元的客單價大相徑庭，這也讓沈亞和洪曉波開始思考：究竟是賺極少數人的“大錢”，還是賺大多數人的“小錢”?

也正是這次發現，讓沈亞與唯品會開始駛入大衆品牌的快車道。2009年年底，唯品會積累起了300個品牌供應商資源。而這一年，唯品會的純收入為280萬美元。

“流血上市”後的一路高歌

2012年3月23日，唯品會成功登陸紐交所，發行價為6.5美元，發行1118萬ADS（每ADS=2股普通股），融資7264萬美元。唯品會是2012年登陸美國股市的第一個電商網站，它的上市打破了2011年下半年以來的中概股上市僵局，從而被業内寄予厚望。

然而，上市的情況卻是不容樂觀，當當CEO李國慶在艾瑞年度高峰論壇中透露，唯品會在香港路演遇冷，未獲得任何訂單。同時，股票市場也難以用“慘淡”形容。開盤價為6美元，較6.5美元發行價跌7.7%，收盤價為5.50美元，較發行價跌15.38%。

唯品會看似光鮮的上市卻被業内稱為“流血上市”。不少人正“坐等”其铩羽而歸。但“流血”過後，沈亞和唯品會獲得了新生。随着幾季财報的發布，唯品會的股價逆勢上揚，一直逆襲到今天。據業内人士分析，唯品會市值早在去年7月就已超過120億美金。這一價值幾乎相當于十個當當網，3個聚美優品，而在電商中，僅次于兩家巨無霸阿裡與京東。

一路走來，商業敏感度、強執行力以及低調做人做事的風格讓沈亞得以擁有如今成就。用他自己的話說就是：“很多人想這個、想那個、舉棋不定，我是看準了就幹”。

盡管如此，沈亞的唯品會上線後還是難逃電商卷入假貨醜聞的噩耗。

據和訊網消息，2015年11月25日，《唯品會正品神話終結：涉嫌售賣假冒奢侈品》的報道稱，唯品會涉嫌銷售假冒瑞士手表，唯品會則對此進行了否認，但其“100%正品”的承諾受到用戶的質疑。

今年1月4日，《“妖股”唯品會跌成“腰股”，說好100%正品呢？》的報道稱，唯品會涉嫌售假酒事件，對于多名用戶在唯品會購買到的假五糧液、假茅台酒事件，盡管唯品會給予用戶部分補償，但在聲明中隻字不提“假貨”，拒不承認售假，這惹怒了一些用戶導緻用戶起訴至當地法院，要求唯品會按照法律要求正常賠款，公開道歉，承認自己的售假行為。

5月5日，一篇《雅詩蘭黛産地“江蘇”？唯品會拒絕透露來源被指“站不住腳”》的報道稱，有消費者在唯品會“海淘”到江蘇産的雅詩蘭黛化妝品，但雅詩蘭黛客服表示該品牌沒有中國内地工廠，且唯品會非官方銷售渠道；然而唯品會客服則以“商業機密”為由拒絕透露商品來源。次日，《廈門假“耐克”賣給唯品會等商家》的新聞讓唯品會的“售假”事件再次發酵。報道稱，不法分子購進明知是假冒的“耐克”運動鞋，然後銷售給“名鞋庫”、“唯品會”等商家，銷售金額共計3000餘萬元。

然而，這一切并未阻擋唯品會Q2财報的一路高歌。

對比Q2交易額漲幅連年下跌、僅同比增長24%，收入同比增長59%的阿裡巴巴和核心交易額同比增長47%，但增速同樣大幅低于去年的京東，唯品會似乎并未受到假貨風波的影響。

據中國電子商務研究中心數據顯示，唯品會Q2淨營收達到134.4億元，同比增長49%，超過預期水平；毛利潤達到32.4億元，相較去年同期增長44%；按照非美國通用會計準則計量，唯品會本季度運營利潤較去年同期增長47.2%至8.372億元，運營利潤率穩定在6.2%。除此之外，唯品會第二季度活躍用戶數顯著增長，由去年同期的1420萬人增長至2300萬人，同比增長62%，用戶總訂單數自去年同期的4490萬單增加至6890萬單，同比增長54%。

而在唯品會宣布今年Q3财報後，中國電子商務研究中心網絡零售部主任、高級分析師莫岱青認為，由此可看出唯品會的特賣模式受到消費者較高認可，堅持自營，在産品質量、服務等方面持續提升，從而用戶粘性及複購率得到提升。

有業内人士分析，唯品會之所以建立其獨特的品牌形象，很大程度上賴于其站在第三方角度為消費者做出精選，而這基礎在于品牌的信譽度。

換言之，唯品會若是無法為消費者上乘質量的商品，它在精選上下的功夫是否有效還需打上一個問号。

沈亞在Q3财報中表示，“在用戶量持續增長的情況下，唯品會會強化定制化服務功能，并将繼續在此方面努力。”

四歲的唯品會還很年輕，還在不斷成長，吸收多元營養是必須的。隻是，走的快，是否還需踏得穩？

本文作者：無冕财經 聶壹

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