編者按

在全球能源需求與環境污染壓力日益嚴峻的背景下，減少汽車能源消耗和降低排放成為了各國政府和汽車行業面對的主要問題之一。在國家政策的大力支持下，我國新能源汽車行業快速發展，而新能源汽車行業的不斷發展為汽車零部件帶來了全新挑戰的同時也帶來了發展機遇。

一、汽車零部件行業的機遇與挑戰

根據中國汽車工業協會的數據統計，2021 年我國新能源汽車銷量為 330 萬輛，同比增長率為157.8%。2021 年我國汽車銷量為 2,627.5 萬輛，據此計算，2021年我國新能源汽車的滲透率已上升至 12.56%。根據統計數據，截至2021年底，我國新能源汽車保有量為784萬輛，占汽車總量的2.6%，其中，純電動汽車保有量640萬輛，同比增長60%，占新能源汽車總量的81.6%。根據中汽協數據顯示，2021年全年，新能源汽車産銷分别完成354.5萬輛和352.1萬輛，同比均增長1.6倍，市場占有率達到13.4%，高于上年8個百分點。其中純電動汽車産銷分别完成294.2萬輛和291.6萬輛，同比分别增長1.7倍和1.6倍;插電式混合動力汽車産銷分别完成60.1萬輛和60.3萬輛，同比分别增長1.3倍和1.4倍;燃料電池汽車産銷完成0.2萬輛，同比呈現增長。

汽車行業的景氣度與國内外經濟發展、貿易格局、産業政策等宏觀經濟因素以及上下遊的供需情況息息相關。當宏觀經濟發展與人均可支配收入等增速放緩，國家對汽車行業的支持力度降低，以及因貿易政策導緻原材料或産品價格上升時，汽車的銷售規模往往也會受到影響。同時，汽車行業是一個龐大的産業鍊，當産業鍊中的關鍵零部件未能及時交付時，将影響下遊汽車的産量。

《新能源汽車産業發展規劃》中提到，到2025年我國新能源滲透率要達到20%，新能源汽車行業的不斷發展為汽車零部件帶來了全新的發展機遇和挑戰。一方面，新能源汽車是汽車産業未來重要的發展方向之一，能夠為汽車行業帶來更廣闊的增量市場空間，也推動了汽車零部件行業技術與産品的創新。另一方面，新能源汽車在結構設計與動力系統等方面與傳統汽車也存在一定的差異，這就要求汽車零部件廠商快速響應下遊整車廠的需求，研發和生産出适合新能源汽車發展趨勢的産品。

二、汽車零部件産業鍊全貌及發展趨勢

汽車零部件産業鍊上遊是其原材料相關行業，主要涉及鋼鐵、橡膠、塑料、電子元件、有色金屬及玻璃等；中遊為汽車電子、電氣系統、車身附件、行駛系統、懸挂系統、轉向系統、制動系統、排氣系統、發動機系統等；下遊為汽車整車制造商、汽車經銷商、汽車電商平台等。

在一系列政策的導向下，汽車輕量化、環保化、電動化以及智能化成為當代汽車行業發展趨勢。其中汽車輕量化對汽車零部件相關的塑料、銅、鋼鐵、鋁、鎂、橡膠、玻璃等上遊原材料提出了更高的要求；汽車環保化對與汽車零部件有關的原材料以及中遊的發動機、排氣系統和變速箱有了更高的要求；而汽車電動化和汽車智能化對汽車電池、汽車電子、無人駕駛系統有了更高的要求。

從政策上來看，汽車輕量化是實現汽車節能減排的重要途徑，也是推動汽車環保化的重要前提，輕量化和環保化是日前發展我國汽車行業的主要方向。汽車輕量化是實現汽車節能減排的重要途徑，已經成為了世界汽車發展的潮流。而鋁合金材料作為汽車輕量化材料技術的主要發展方向之一，越來越多地應用于汽車零部件行業。我國作為傳統的資源大國，鋁合金等材料數年保持全球産量第一的地位，豐富的輕量化材料資源為我國汽車輕量化的發展提供了條件。

汽車輕量化相關代表性上市公司如下：

l旭升股份：主要從事精密鋁合金汽車零部件和工業零部件的研發，生産和銷售，産品主要應用領域包括新能源汽車變速系統、傳動系統、電池系統、懸挂系統等核心系統的精密機械加工零部件。公司現已是汽車精密鋁合金零部件細分領域的龍頭企業之一，客戶體系優質，且近年來收入規模增長速度較快，具有優勢競争地位。

數據來源：iFinD數據庫

l愛柯迪：主要從事汽車鋁合金精密壓鑄件的研發、生産及銷售,主要産品包括汽車雨刮系統、汽車傳動系統、汽車轉向系統、汽車發動機系統、汽車制動系統及其他系統,新能源汽車三電系統等适應汽車輕量化、節能環保需求的鋁合金精密壓鑄件。

數據來源：iFinD數據庫

汽車産業作為技術創新的前沿陣地，汽車電動化和智能化也是這一輪汽車産業升級的主要方向，對于智能駕駛未來發展的趨勢，如今人們對汽車的需求已從傳統的交通工具向智能交互的大前端和多功能載體轉變，這必将推動新賽道、新汽車産品形态重塑，智能駕駛将逐步把用戶從傳統的駕駛過程中解脫出來，未來如何駕駛得更“安全”和“舒适”必将成為用戶的新需求。

汽車電動化、智能化相關代表性上市公司如下：

l保隆科技（汽車智能化，可重點關注）：公司緻力于汽車智能化和輕量化産品的研發、生産和銷售,主要産品有汽車輪胎壓力監測系統(TPMS)、汽車金屬管件(含排氣系統管件、汽車結構件、EGR管件)、氣門嘴、平衡塊、傳感器和ADAS(高級輔助駕駛系統)等。公司主要産品技術水平處于行業領先水平,全球細分行業前三名。

數據來源：iFinD數據庫

l萬通智控（汽車智能化，可重點關注）：主要從事輪胎氣壓監測系統(TPMS),輪胎氣門嘴,車聯網傳感器及智能車載通訊終端系統的研發,生産和銷售。公司主要産品為輪胎氣門嘴、輪胎氣壓監測系統（TPMS）和工具及配件等。公司作為國家高新技術企業，研發和生産技術處于業内領先水平。

數據來源：iFinD數據庫

l京山輕機（汽車智能化，可重點關注）：主營業務為高端智能成套裝備的研發、設計、制造、銷售與服務。公司的主要産品有組件智能裝備、電池智能裝備、矽片智能裝備、整廠解決方案、全套智能包裝智能成套裝備。

數據來源：iFinD數據庫

三、汽車産業鍊上遊原材料分析

塑料：

代表性上市公司：

l金發科技：主營業務為化工新材料的研發、生産和銷售。其主要産品包括改性塑料、完全生物降解塑料、特種工程塑料、碳纖維及複合材料、輕烴及氫能源和醫療健康高分子材料産品等6大類。

數據來源：iFinD數據庫（相關财務數據均為2021年年報數據，下同）

l普利特：主營業務是高分子新材料産品及其複合材料的研發、生産、銷售和服務。主要産品包括改性材料、ICT材料、特殊化學品等。

數據來源：iFinD數據庫

l道恩股份：集研發、生産、銷售熱塑性彈性體、改性塑料和色母粒等功能性高分子複合材料的國家火炬計劃重點高新技術企業，主要産品動态全硫化熱塑性彈性體（TPV）、增強增韌改性塑料、高光澤改性塑料、阻燃改性塑料和熔噴料、專用色母粒和多功能色母粒。

數據來源：iFinD數據庫

l國恩股份：主營業務為從事各類化工新材料的研發、生産、銷售與技術服務。公司産品為家電及消費電子、醫用防護材料、汽車及新能源、充電樁、可降解材料、光顯材料、體育草坪。

數據來源：iFinD數據庫

銅：

代表性上市公司：

l華友钴業：主要從事新能源锂電材料和钴新材料産品的研發制造業務，主要産品為钴、鎳、三元前驅體、銅、貿易及其他。

數據來源：iFinD數據庫

l洛陽钼業：主要從事基本金屬、稀有金屬的采、選、冶等礦山采掘及加工業務和礦産貿易業務。主要産品為钼、鎢、銅、金、铌、磷、銅、钴、礦物金屬、精煉金屬等。目前公司主要業務分布于亞洲、非洲、南美洲、大洋洲和歐洲五大洲，是全球最大的白鎢生産商之一和第二大的钴、铌生産商，亦是全球前七大钼生産商和領先的銅生産商，磷肥産量位居巴西第二位，同時公司基本金屬貿易業務位居全球前三。

數據來源：iFinD數據庫

l銅陵有色：為國内主要陰極銅生産企業和内資最大的銅箔生産企業，在銅礦采選、銅冶煉及銅箔加工等領域有着深厚的技術積累。2020年，公司生産陰極銅142.20萬噸，占國内總産量的14.18%，位居國内領先地位；銅箔産能達4.5萬噸，5G通訊用RTF銅箔、6微米锂電箔實現量産，為行業龍頭企業主要供應商。

數據來源：iFinD數據庫

鋼鐵：

數據顯示，2017-2021年我國鋼材産量不斷增長，由104818.3萬噸增至133666.8萬噸，4年來漲幅高達27.52%。

代表性上市公司：寶鋼股份、包鋼股份、南鋼股份等。

鋁：

代表性上市公司：

l雲鋁股份：主營業務是鋁土礦開采、氧化鋁生産、鋁冶煉、鋁加工及鋁用陽極炭素生産和銷售，主要産品有氧化鋁、鋁用陽極炭素、重熔用鋁錠、圓鋁杆、鋁合金、鋁闆帶箔、鋁焊材等。

數據來源：iFinD數據庫

l中國鋁業：公司于2001年12月11日、12日分别在紐約證券交易所和香港聯合交易所有限公司挂牌上市,在換股吸收合并山東鋁業、蘭州鋁業後,公司又實現在上海證券交易所上市,成為在紐約、香港、上海三地上市的企業之一。是集鋁土礦、煤炭等資源開采，氧化鋁、炭素、原鋁和鋁合金産品生産、銷售、技術研發，國際貿易，物流産業，火力及新能源發電于一體的大型鋁生産經營企業。

數據來源：iFinD數據庫

鎂：

代表性上市公司：

l雲海金屬：主營業務為鎂、鋁輕質合金材料及其擠壓、壓鑄業務，主要産品包括鎂合金、鋁合金、金屬锶、鎂粒子、中間合金、壓鑄件等，主要應用于汽車和消費電子産品領域等。公司是全球鎂行業龍頭企業，目前已形成年産10萬噸原鎂和18萬噸鎂合金的生産能力，鎂合金産銷量連續多年保持全球領先。

數據來源：iFinD數據庫

l廣東鴻圖：其主營業務主要劃分為精密鋁合金壓鑄件業務、汽車内外飾件業務、專用車業務三大闆塊。公司主要産品包括汽車外飾件系列産品（汽車标牌、散熱器格栅、車輪蓋、裝飾條等）、汽車内飾件系列産品（出風口、門扣手等）及其他塑料件産品（發動機罩）等産品。

數據來源：iFinD數據庫

橡膠：

代表性上市公司：

l中鼎股份：主營業務為液壓氣動密封件,汽車非輪胎橡膠制品(制動,減震除外)生産和銷售。主要業務有智能底盤系統業務-空氣懸挂系統；智能底盤系統業務-輕量化底盤系統；流體管路系統；密封系統。連續十年銷售收入、出口創彙、利潤總額以及主導産品市場占有率等各項指标位居國内同行業首位。

數據來源：iFinD數據庫

玻璃：

代表性上市公司：

l福耀玻璃：主營業務為各種交通運輸工具提供安全玻璃和汽車飾件全解決方案，包括汽車級浮法玻璃、汽車玻璃、機車玻璃、行李架、車窗飾件相關的設計、生産、銷售及服務。公司的産品标志“FY”商标是中國汽車玻璃行業迄今為止唯一的“中國名牌”和“中國馳名商标”。

數據來源：iFinD數據庫

l金晶科技：公司主要産品有超白玻璃原片、汽車玻璃原片、工業玻璃原片等百餘種産品。公司已經成為玻璃行業、純堿行業龍頭企業之一，具備規模化經營優勢。

數據來源：iFinD數據庫

綜上，汽車輕量化是材料技術、制造技術與結構設計技術集成的綜合工程，包括輕質材料的應用、新的制造技術和工藝，以及先進的結構優化或設計方法，體現在産品結構、材料和制造三個方面。從材料方面而言，需要大力推進高強度鋼、鋁合金、鎂合金、工程塑料、複合材料等在汽車上的應用，可重點關注汽車零部件産業鍊上遊與輕量化相關的原材料--鋁合金相關的上市企業。

汽車要想實現智能化，就需要增加電子設備。傳統燃油車的動力是依靠機械部件電控難度大，且搭載的蓄電池容量有限，所以傳統燃油車實現智能化有點強人所難。相較而言，電動車是以電力為驅動、機械結構大幅簡化，可以實現更精确的控制和更快的反饋，且電子設備所需要的電力，直接可來源于動力電池，新能源車天生具備智能化發展基礎，由于汽車電動化和智能化密不可分，且電動化和智能化涉及汽車電子結構件、芯片、電路闆、傳感器、無線模塊、電子元器件、顯示屏、軟件開發等，我們後續也會發布專門針對汽車電子産業鍊的分析報告，感興趣的讀者可以持續關注。

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