債市重回基本面-tft每日頭條

債市重回基本面

生活更新时间:2024-11-26 20:26:45

一、市場宏觀觀點

8月經濟數據總體來看好于預期，超預期的分項主要體現在基建投資、制造業投資環節。

居民消費端來看，社零表現依然弱于季節性。我們認為這應該與8月全國疫情形勢再度惡化有關，由于各地采取防疫管控較為嚴格，人員出行依然受到較大限制，居民消費活動也因此受到了抑制。

房地産鍊條表現依然較弱。我們認為房企前端開工走弱對于後端施工投資的拖累将在未來1-2年内持續，地産投資增速很可能維持在當前低位水平，在中期難以出現趨勢性回升。

整體來看，8月的财政數據與經濟數據的表現比較一緻：1）總量上，剔除留抵退稅、緩稅入庫的擾動後，财政收入的表現反映經濟仍處于低位震蕩的狀态；2）結構上，收入端，土地市場的疲弱對于政府性基金收入的拖累延續；支出端，疫情散發背景下，民生領域的支出保持強勁，财政支出對于8月基建投資增速的超預期表現貢獻相對有限，可能是前期新增8000億政策性銀行貸款、3000億基建基金對于提振基建投資起到了較好效果。

債市重回基本面（債市基本面利好）1

二、策略觀點

在疫後短暫的反彈結束後，基本面的核心邏輯回歸到地産上。盡管按揭利率進一步下行有利于補償居民購買力損失，但從需求結構的角度出發，限貸政策的作用顯然大于按揭利率，低庫存、房住不炒使得地方政府對限貸政策放松存在顧慮。如果政策難以有效逆轉地産的疲态，同時海外處于下行周期、财政缺乏增量，貨币政策就缺乏回歸中性或者收緊的基礎。對債券市場而言，基本面無疑還是利好的，約束主要在于市場情緒較為樂觀，建議策略仍維持中性。

風險提示：本材料由工銀瑞信基金管理有限公司提供，為客戶服務資料，并非基金宣傳推介資料，不構成投資建議或承諾。基金銷售服務由騰安基金銷售（深圳）有限公司提供，基金産品由基金公司發行和管理，代銷機構不承擔産品的投資、兌付和風險管理責任。基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金财産，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人應認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金産品資料概要》等基金法律文件, 在全面了解基金的風險收益特征、費率結構、各銷售渠道收費标準等情況，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資産狀況等以及聽取銷售機構适當性意見的基礎上，審慎選擇适合自身風險承受能力的投資品種進行投資。基金有風險，投資須謹慎。

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!

查看全部

网友关注

生活開洋是什麼東西
開洋是什麼東西?開洋，是我國南方的方言，指的是腌制曬幹後的蝦仁幹，用在烹饪中，起到提鮮調味的作用其他地方也有海米、金鈎等叫法，接下來我們就來聊聊關于開洋是什麼東西?以下内容大家不妨參考一二希望能幫到您!開洋是什麼東西開洋，是我國南方的方言，... 2022-08-25
生活蒯祥設計天安門時多大年齡
近日，北京故宮博物院正式啟動對養心殿的修繕，期待2020年煥發新的光彩。故宮距今已有600年的曆史，明清的24位皇帝曾在此居住，發号施令、呼風喚雨，影響着一代又一代中國人的命運。凡是去過故宮的人，無不為故宮建築的恢宏氣勢、房屋結構的精美絕倫... 2023-04-03
生活神位擺放在陽台好嗎
神位擺放在陽台好嗎?陽台過于空曠，風吹雨打，在此處擺放神位很不吉利，容易沖撞了神像如果到了冬天神像被西北風吹到，極容易吹散神位的靈氣，接下來我們就來聊聊關于神位擺放在陽台好嗎?以下内容大家不妨參考一二希望能幫到您!神位擺放在陽台好嗎陽台過于... 2022-06-01
生活試駕體驗路虎發現運動版
[愛卡汽車SUV頻道原創]在前往蘇格蘭的途中，我曾絞盡腦汁去構想，如何開啟這次非比尋常的體驗。頗具傳奇色彩的Discovery，無論過去與現在都有太多故事值得我們深度探讨。所以，我們不妨從最表面的談起。路虎每款車型的問世，從不缺少關注與喝彩... 2023-01-12
生活冒險島怎麼快速升級魅力開口袋
冒險島2怎麼快速升級？下面小編為大家帶來冒險島2快速升級詳解，希望這篇攻略詳解能夠對大家有所幫助。升級方法(經驗獲取方式整理)1.單人副本第一攝影地(骨橋工地)第二攝影地(格裡諾十字路口)第三攝影地(佩魯高原)勇猛試煉場(勇猛山峰)母雞救出... 2022-12-10
生活節能電機真的可以節能嗎
節能電機真的可以節能嗎?高效節能電機是指具有高效率的電機，是綠色環保的電機高效電機采用新型電機設計、通過降低電磁能、熱能及機械能的損耗，提高輸出效率結構簡單，堅固耐用，現在小編就來說說關于節能電機真的可以節能嗎?下面内容希望能幫助到你，我們... 2023-02-08
生活下一個萬億級商圈在哪裡
福州傳統核心商圈東街口商圈大地震！一紙福州大洋的告知函内容觸目驚心：我司支付給小業主的租金成本已完全不符合現有市場租金水平，緻使大洋（東街店）連續數年處于經營虧損狀态，我司負擔日益沉重。若經多方努力，屆時我司仍未能與80%以上小業主就新一輪... 2022-12-20
生活十部超甜的偶像劇
做為一個中年人，看到《惹上冷殿下》的劇名時，我的内心拒絕的，這麼沙雕又中二的名字也隻有少女心的人才會看了吧！但是被無數安利之下，試看後一發不可收拾，才驚覺自己全程笑的像個沙雕……《惹上冷殿下》主要講述的是當紅人氣偶像與精分白富美在校園裡談戀... 2023-03-05
生活順豐标快是順豐裡面最慢的嗎
咱們現代戰陣傳遞信息打個電話、發個電報就能傳遞最新的信息。那麼古代的戰争靠什麼傳遞軍情信息？其實有很多種，夜晚靠火光，白天放濃煙、鴿子、狗，都是重要的手段。而馬匹的使用，是最久遠，也是最可靠的手段，堪稱人與動物的完美結合。相信很多人都聽過八... 2022-12-11
生活薏米紅豆湯做法步驟
進入夏至以後，炎熱高溫高濕變得更加明顯，尤其是空氣中的濕氣比較重。而人在伏天，容易被外界的濕邪困擾，造成體内濕氣過重。内濕外濕夾擊，讓人困倦不堪，而紅豆薏米湯對于治濕邪是效果最好的。獲取更多資訊，歡迎關注“北京十三陵藥王谷景區”【紅豆薏米湯... 2022-12-29
生活闫妍鹹陽
來源：【長春日報-長春新聞網】“姑娘，我家上不去網了，可咋辦？”“大娘，您别急，我一定幫您弄好，咱們先加下微信。”近日，中國移動吉林有限公司長春分公司網絡部網絡質量管理員闫妍，接到一位老人的電話，反映其家庭寬帶無法上網。闫妍和老人互加了微信... 2022-11-09
生活現狀女一号無戲可拍三位配角
每部影視劇中都可能有一些或是毒舌或是性格強勢的女性角色，由她們制造矛盾、引入矛盾甚至激化矛盾，她們有些是對主角施壓的反面角色，有些是豐富劇情的搞笑角色，還有一些演員甚至将反面角色演得深入人心，雖演的是配角，但對于觀衆的記憶程度卻比主角來的更... 2023-03-28
生活金庸15部必看經典
金庸請“圍棋大師”聶衛平吃飯，金庸家中的保姆端上15隻大閘蟹，聶衛平吃了13隻，第二天金庸就讓保姆滾蛋。聶衛平以前是知情，但是喜歡下圍棋，沒想到發現了自己的驚人天賦。初露鋒芒的他在1975-1981期間獲得了5次冠軍，後來帶領中國隊連續獲勝... 2023-03-29
生活保鮮盒的密封圈變黃怎麼洗
保鮮盒的密封圈變黃怎麼洗?先将密封圈取下來，在有洗潔精的水中寖泡數十分鐘後，有一毛刷點在一個平面上均勻的刷拭，過後漂洗，再放有84消毒液的水中寖泡數十分鐘後，既幹淨又消毒了，兩全其美，我來為大家科普一下關于保鮮盒的密封圈變黃怎麼洗?以下内容... 2022-07-10
生活小花仙初音最後怎麼樣
《凡人修仙傳》第二季第67集已經更新了，這一集更新後，很多之前不明白的地方不知道别人如何，我是終于明白了，看來官方在下一盤大棋，想要玩一把大的。不過這也很危險，因為這已經完全脫離原著了，就連原著黨都看不太懂了，更别說劇透了，這樣大幅度的改編... 2022-12-23
生活合規的外彙交易
合規的外彙交易?銀行間債券市場成員：為進一步便利境外機構投資者投資銀行間債券市場，全國銀行間同業拆借中心（以下簡稱交易中心）将于2020年9月1日起試運行境外投資者直接交易服務，現将相關事宜通知如下：，今天小編就來說說關于合規的外彙交易?下... 2022-12-31
生活成長類滿分作文
優秀作文微笑面對生活你如一顆璀璨奪目的明星一樣，在生命的過程中，你始終微笑着，持着一顆淡定從容的心，把自身全部能量換化為萬丈光芒，照亮了曆史的天空。翻開古籍，細細品讀你的詩句，你——蘇轼，似乎正手執竹杖，腳踏芒鞋向我走來。【運用比喻，表達對... 2022-11-12
生活喜歡配音演員應該怎麼形容
配音演員，被稱為幕後英雄。有人說，成功的一部劇，離不開演員的出色表演，但是也少不了“配音演員”。這種說法不無道理。配音演員隐于幕後，不露臉，卻用自己的語音征服了觀衆，征服了全世界。不得不為這些幕後的英雄們點贊。今天，我想提的這位配音演員，就... 2022-12-10
生活調劑信息多長時間知道調劑成功
2022考研人開始準備下一階段的工作啦，雖然我們離複試和調劑工作還有一定時間，但有準備總是好的。之前給大家介紹了複試相關問題，今天跟大家普及一下調劑，可能有些同學回想這樣沒有出成績就了解複試并不好，其實調劑也是上岸的一條道路，希望大家能正确... 2023-04-03
生活甯夏最新造林消息
甯夏最新造林消息?來源:經濟日報新聞客戶端甯夏中衛市立足自治區“一河三山”生态格局，以建設黃河流域生态保護和高質量發展先行區為統領，持續推進大規模國土綠化行動，今年完成植樹造林41.77萬畝，達到全年任務37.13萬畝的112.5%，占甯夏... 2023-03-05
生活廣東人都有哪些奇怪的食物
廣東菜獨樹一幟，取百家之長，選料精細考究，用料廣博，配料精巧，且追求清鮮常新的口感。廣東人在吃食這方面十分講究，這種文化現象形成了當地極富地域性的特色。注重口彩廣東人十分講究口彩，為了圖吉利，也會給食材取好聽的名字。比如牛舌稱之為“牛脷”，... 2022-12-02
生活有一種人總以為看穿了一切
沉默是金。有時候，說話，明确表達自己的意思，是對他人的一種尊重。不問不說，鬼才知道你在想什麼。元旦放假期間，我乘坐高鐵去另一個城市參加朋友的婚禮。順便帶了當地的特産。兩大袋的特産穩穩地靠在前面座位的背面，也是放在我腳前面的空地上。安放好随身... 2023-01-03
生活大話西遊手遊平民隊伍配置
大話西遊手遊平民隊伍配置?隊伍一、男魔、女魔、男仙、男人、男鬼，下面我們就來聊聊關于大話西遊手遊平民隊伍配置?接下來我們就一起去了解一下吧!大話西遊手遊平民隊伍配置隊伍一、男魔、女魔、男仙、男人、男鬼具體配置：雙敏魔、血仙、血人、血鬼這個陣... 2022-06-20
生活投影儀對比度3000:1夠用嗎
最近的文章，有很多小夥伴詢問評論關于投影儀對比度的問題，像投影儀對比度多少比較合适好呢，不同類型投影儀對比度重要嗎區别大嗎等相關問題，今天小編分享下對比度相關内容，看看哪款投影儀對比度高值得看。投影儀對比度是什麼意思是指投影儀一幅圖像中明暗... 2022-11-02
生活在家怎麼自制炸薯條
自己做的健康一些，但是油炸食品還是要少吃些哦By小福蝶飛呀飛用料土豆2個鹽适量玉米澱粉适量油适量做法步驟1、1⃣準備兩個新鮮大豆，切成條，小一點感覺更好吃，我切的太大了2、2⃣鍋裡加适量鹽一起煮至有點透明的感覺，稍微煮一下就行了，不要太軟了... 2022-12-20
生活查詢dns的服務器地址
IT之家4月4日消息今天上午不少網友反饋，公共DNS服務114.114.114.114和谷歌DNS8.8.8.8服務無法解析，導緻設置相關DNS服務站點的設備無法上網，而現在DNS服務114.114.114.114已經恢複正常。如果出現DN... 2023-02-12
生活用人單位敗訴不履行義務怎麼處理
用人單位敗訴不履行義務怎麼處理?來源：中工網《勞動合同法》第五十條規定：“用人單位應當在解除或者終止勞動合同時出具解除或者終止勞動合同的證明，并在十五日内為勞動者辦理檔案和社會保險關系轉移手續勞動者應當按照雙方約定，辦理工作交接用人單位依照... 2023-03-10
生活簡單好看的抖音名字
簡單好看的抖音名字?月如醉哥的心，禁止訪問，現在小編就來說說關于簡單好看的抖音名字?下面内容希望能幫助到你，我們來一起看看吧!簡單好看的抖音名字月如醉哥的心，禁止訪問亂世浪子魔尊弑神舊巷聽風來往風塵客陌清茗戎馬江湖莫以浮生寂寞成性風雲無名天... 2022-07-04
生活五年級上冊數學小數的乘法練習一
1、已知兩個因數的積是12.648，其中一個因數是31，另一個因數有（）為小數。2、0.834擴大到原來的()倍是834；5.691的小數點向右移動兩位，就擴大到原來的（）倍。3、49×12.5與12.5×49的計算結果（）。4、李老師買回... 2023-02-06
生活鹵肉燒蛋怎麼做
鹵肉燒蛋怎麼做?生抽8克、老抽5克、五香粉5克、五花肉一斤，我來為大家科普一下關于鹵肉燒蛋怎麼做?下面希望有你要的答案，我們一起來看看吧!鹵肉燒蛋怎麼做生抽8克、老抽5克、五香粉5克、五花肉一斤。豬肉切塊放入碗中。加老抽，蔥姜，五香粉抓勻。... 2022-06-13

tft每日頭條

> 生活

> 債市重回基本面

債市重回基本面

相关生活资讯推荐

热门生活资讯推荐

网友关注